Goldman Sachs закликає інвесторів залишатися на ринку! Три основні причини для оптимістичних очікувань: незростання ставок, падіння цін на нафту та стимулювання економічної стійкості за допомогою AI

За даними застосунку Zhihui Finance APP, співкерівник підрозділу глобального банкінгу та ринків Goldman Sachs Ашок Валладан звернувся до інвесторів, які непокояться щодо підвищення ставок, високих цін на нафту та стійкості економіки, з простою порадою — продовжуйте інвестувати. Валладан зазначив, що його конструктивний погляд на ринок ґрунтується на трьох основних причинах: він прогнозує, що Федеральна резервна система цього року більше не підвищуватиме ставки; очікує, що ціни на нафту у 2026 році впадуть значно нижче $70 за барель; а також вважає, що стійка економіка дедалі більше отримуватиме вигоду від підвищення продуктивності, пов’язаної зі штучним інтелектом (AI). Минулого тижня у подкасті Валладан заявив: “Моя порада — продовжувати інвестування.”

Ринкове ціноутворення раніше враховувало ризик повторного посилення грошово-кредитної політики Федеральною резервною системою за умов збереження інфляційного тиску. Після оприлюднення розчаровуючого звіту з ринку праці минулої п’ятниці трейдери скоригували свої очікування щодо часу майбутнього підвищення ставок ФРС. Згідно з індикатором вартості ф’ючерсів FedWatch від CME Group, ймовірність підвищення ставки у вересні цього року в понеділок знизилася приблизно до 50%, а ймовірність такого кроку у жовтні становить 63%.

Проте думка Валладана щодо ставок відрізняється від поточного ринкового ціноутворення. Він заявив: “Я не думаю, що в другій половині року відбудеться підвищення ставок. Я вважаю, що ставки залишаться без змін.”

Валладан зазначив, що деякі з факторів, які раніше сприяли зростанню інфляції, починають зникати, серед них вплив тарифів. Він підкреслив, що у разі послаблення геополітичної напруженості навколо Ормузької протоки це також може ще більше знизити ціновий тиск.

Валладан також вважає, що штучний інтелект зрештою стане важливою рушійною силою дезінфляції. Він відзначив, що хоча масове будівництво інфраструктури для підтримки розвитку AI короткостроково може призвести до дефіциту ресурсів і підштовхнути інфляцію вгору, однак після завершення формування відповідних потужностей підвищення продуктивності, досягнуте завдяки цьому, матиме зворотний ефект.

Ціни на нафту — ще одна причина для оптимізму Валладана. Він очікує, що упродовж цього року ціни на нафту значно знизяться, що стане ще одним потенційним джерелом послаблення інфляційного тиску. Валладан заявив: “Я вважаю, що ціни на енергоносії знову знизяться. Гадаю, ціни на нафту зрештою впадуть нижче $70 за барель і навіть можуть далі знизитися пізніше цього року.”

Варто зазначити, що через дедалі більші сумніви на ринку щодо досягнення угоди між США та Іраном для збільшення судноплавства через Ормузьку протоку, ф’ючерсні контракти на WTI у понеділок знову перевищили позначку $80 за барель.

Третя головна підстава для точки зору Валладана — економічна стійкість. Він зазначив, що попри низку зовнішніх шоків економіка залишається дивовижно стабільною у плані потенційного номінального зростання. Якщо низка чинників тиску ослабне, економіка може й надалі зростати, виграючи від зростання продуктивності завдяки штучному інтелекту.

Ця економічна стійкість також дозволяє Валладану зберігати оптимізм щодо ринку кредитування. Він заявив, що великі обсяги емісії облігацій означають, що інвестори мають вимагати вищу премію за ризик, але потужні показники економіки допомагають ринку уникати значного збільшення кредитних спредів. Валладан сказав: “Якщо ви вважаєте, що зовнішні шоки зникають, а економіка залишається стійкою”, то ринок і надалі може утримувати очікування реального рівня дефолтів на “досить низькому” рівні.