Goldman Sachs закликає інвесторів не залишати ринок! Три основні причини для оптимістичних очікувань: незмінні відсоткові ставки, зниження цін на нафту та штучний інтелект, який підсилює стійкість економіки.

За даними Zhisheng Finance, співкерівник глобального банківського та ринкового бізнесу Goldman Sachs Ашок Варадан звернувся до інвесторів, які переймаються зростанням відсоткових ставок, високими цінами на нафту та стійкістю економіки, з простою порадою — продовжувати інвестувати. Варадан пояснив, що має конструктивне бачення ринку з трьох основних причин: він очікує, що ФРС цього року більше не підвищуватиме ставку; прогнозує, що нафта наприкінці 2026 року суттєво подешевшає — впаде нижче $70 за барель; водночас, на його думку, стійка економіка дедалі більше виграватиме від приросту продуктивності, пов’язаного зі штучним інтелектом (AI). Минулого тижня у подкасті Варадан зазначив: "Моя порада — продовжуйте інвестувати".

Ціни ринку раніше свідчили про те, що у разі стійкого зберігання інфляційного тиску ФРС може знову посилити монетарну політику. Після розчаровуючого звіту з ринку праці минулої п’ятниці трейдери скоригували свої ставки на майбутній графік підвищення ставок. Згідно з FedWatch ф’ючерсними ціновими індикаторами від Chicago Mercantile Exchange Group, імовірність підвищення ставки у вересні знизилась у понеділок до близько 50%, а в жовтні — до 63%.

Втім, погляди Варадана на ключову ставку відрізняються від ринкового консенсусу. Він зазначив: “Я не думаю, що ми побачимо підвищення ставки у другій половині цього року. Думаю, ставка залишиться незмінною”.

Варадан також вказав, що деякі чинники, які раніше підштовхували інфляцію вгору, починають слабшати, зокрема, дію тарифів. Він підкреслив, що якщо геополітична напруга навколо Ормузької протоки ослабне, це додатково знизить ціновий тиск.

Варадан також вважає, що штучний інтелект зрештою стане важливим драйвером дезінфляції. Він відзначив, що масштабне розгортання інфраструктури для підтримки розвитку штучного інтелекту може короткостроково спричинити дефіцит ресурсів і додати тиску на інфляцію, проте після досягнення необхідної виробничої потужності зростання продуктивності, як наслідок, матиме протилежний ефект.

Ще одним фактором оптимізму для Варадана лишаються ціни на нафту. Він прогнозує, що впродовж цього року вони помітно знизяться, забезпечуючи додаткове полегшення інфляційного тиску. Варадан заявив: "Я вважаю, що ціни на енергоносії повернуться до зниження. Вартість нафти зрештою впаде нижче $70 за барель, і, можливо, у другій половині року опуститься ще нижче".

Варто згадати, що через зростання скептицизму щодо можливості досягнення угоди між США й Іраном, яка би дозволила збільшити судноплавство через Ормузьку протоку, WTI ф’ючерси на нафту в понеділок знову перевищили позначку $80 за барель.

Третьою опорою поглядів Варадана є стійкість економіки. Він зазначає, що попри низку зовнішніх шоків, базове номінальне зростання економіки залишається надзвичайно стабільним. Якщо частина чинників тиску поступово відійде, економіка зможе й надалі розширюватися, отримуючи додаткові вигоди завдяки підвищенню продуктивності від штучного інтелекту.

Економічна стійкість також підтримує оптимізм Варадана щодо кредитного ринку. Він зазначає, що масовий випуск облігацій означає, що від інвесторів слід очікувати вищої компенсації ризику, але ключовим є те, що потужна економіка допомагає ринку уникнути суттєвого розширення кредитних спредів. За словами Варадана, “Якщо ви вважаєте, що зовнішні шоки поступово зникають, а економіка зберігає стійкість”, очікування ринку щодо фактичного рівня дефолтів можуть залишатися на “досить низькому” рівні.