За одну ніч ринок отримав два потужні удари.

Понеділок завершився ще більш напружено — ціни на нафту, долар та дохідність держоблігацій США синхронно зросли. Ціна нафти перевищила попереджувальну межу у 80 доларів (вже вийшла за неї), дохідність 10-річних держоблігацій США саме досягла межі у 4.7% (закріпилася на самому порозі), а індекс долара наблизився до межі у 100 (буквально «біля дверей»).

Ринок отримав два серйозних удари (один — сплеск дохідності держоблігацій США, другий — падіння американських акцій):

Перший удар — ціна на нафту, її стрімке зростання (не лише піднялася вище за 80 доларів, але й подолала 50-денну ковзаючу середню) змінило загальну ринкову ситуацію у світі.

Як ми й відзначили сьогодні у «Всесвітньому огляді ринку»:

Дохідність держоблігацій США майже «йде слід у слід» за зростанням цін на нафту, а ймовірність підняття ставки у вересні знову стала майже 50 на 50.

Зростання цін на нафту не лише підштовхнуло дохідність держоблігацій США, але й підняло ймовірність підвищення ставки ФРС до 52% (проти 44% минулої п’ятниці). Фактично цей удар припав саме по Федеральній резервній системі. Голова Федерального резервного банку Клівленда Лоретта Местер у понеділок навіть заявила, що настав час поступово, «у декілька етапів», підвищувати ставки.

Другий удар — від NVIDIA, це вже по найбільш важливій «вірі» технологічного сектору. NVIDIA оголосила про створення платформи фінансування AI обчислювальних потужностей спільно з шістьма великими інституціями з Wall Street, плануючи поступово залучити понад 500 мільярдів доларів стороннього капіталу. Після цієї новини американський фондовий ринок перейшов до зниження.

500 мільярдів доларів — ця сума сама по собі вже дуже вражає. Це не означає, що NVIDIA одразу дає ці гроші, і не йдеться про те, що всі шість інституцій уже пообіцяли негайно вкласти ці 500 мільярдів, це цільовий обсяг фінансування. Що насторожує ще більше — питання про те, чи не почне AI-індустрія входити у «циклічне фінансування»?

Найпростіший приклад: компанія А інвестує в компанію В, компанія В отримує ці гроші та купує продукцію компанії А, у компанії А зростає виручка, вона знову інвестує в компанію В. Таким чином і дохід компанії А, і компанії В зростає, а інвестори дають їм вищу оцінку. Після підвищення оцінки обом компаніям ще легше залучити фінансування. Залучивши гроші, вони знову можуть розширяти інвестиції. Так і вибудовується цикл, так зване «циклічне фінансування».

Після закриття понеділка маю трохи змінити свої очікування на цей тиждень. Раніше ми визначили для понеділка «поштовх», для вівторка — «затишшя», для середи — «епіцентр» через CPI. Тепер маємо так: понеділковий поштовх не зник повністю, а залишив змінну на вівторок — нафту.

Якщо у вівторок ціна на нафту знизиться назад до 82 доларів, тобто нижче 50-денної ковзаючої середньої, і дохідність держоблігацій США впаде, ринок знову може заспокоїтись і чекати на CPI в середу. Але якщо у вівторок нафта знову піде вгору, а дохідність держоблігацій США спробує, а то й перевищить 4.70% — усе зміниться.

Сьогодні треба стежити за двома закриттями: чи зможе нафта у США втриматися вище 82 доларів (80 доларів — попереджувальна межа, 82 долари — підтверджуюча), і чи залишиться дохідність 10-річних держоблігацій США нижче ніж 4.70%.

Два запитання, залишених після понеділка, обов’язково потребують відповіді у вівторок — після торкання попереджувальних меж, чи вдасться відкотитися назад. (Wall Street Intelligence Circle)