Do GPU ao armazenamento, passando por equipamentos de semicondutores e computação em nuvem! Gigante de gestão de ativos BlackRock aumentou participação em poder de processamento de IA no segundo trimestre, prevendo com precisão a ascensão dos gigantes da nuvem.

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Financeiro, conforme divulgado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o maior gestor de ativos de Wall Street, BlackRock, submeteu seu relatório de posições em ações americanas do segundo trimestre até 30 de junho de 2026 (13F).

Segundo as estatísticas, o valor total das posições da BlackRock no segundo trimestre foi de US$ 6,73 trilhões, em comparação aos US$ 5,72 trilhões do trimestre anterior, o que significa que as posições em ações americanas da BlackRock, de escala trilionária, cresceram 18% em relação ao trimestre anterior durante o segundo trimestre, um período marcado pelo aumento da pressão de realização de lucros no mercado de ações. Nesta carteira de investimentos, a instituição adicionou 274 novas ações, aumentou sua participação em 3.606 ações, reduziu em 1.322 e liquidou 263. Entre elas, as dez principais posições representavam 28,01% do valor total, refletindo o peso relativamente alto desse grupo na carteira da BlackRock.

Entre as dez maiores posições em ações da BlackRock no segundo trimestre, essa gestora de ativos sinalizou claramente sua estratégia de "continuar apostando pesado em infraestrutura de computação para IA e grandes empresas de computação em nuvem". As novas apostas da BlackRock não se concentraram apenas em uma líder específica de GPU, mas se expandiram fortemente ao longo de toda a cadeia de despesas de capital de computação para IA — "GPU/ASIC—HBM e DRAM—equipamentos semicondutores—interconexão ótica de alta velocidade em data centers—infraestrutura de computação em nuvem", aumentando especialmente sua participação em AMD, Broadcom, Micron, Applied Materials e KLA, e reforçando a presença em gigantes da nuvem como Amazon, Google e Micro (essas líderes em nuvem tiveram forte valorização no terceiro trimestre). Isso é suficiente para mostrar que a enorme quantidade de capital sob a BlackRock não se deixou abalar pela volatilidade do hardware de IA, mantendo a aposta no ciclo de Capex em IA e no ciclo global de aumento de demanda por computação para IA liderado por Anthropic e OpenAI, continuando a sustentar e ampliar as exposições nos múltiplos níveis pelos quais a capacidade computacional encontra gargalos na produção de IA.

O 13F apresentado pela BlackRock refere-se ao relatório consolidado em nível de grupo, incluindo diversas entidades e produtos de gestão de investimento sob sua discricionariedade, abrangendo numerosos ETFs iShares, fundos de índice, fundos mútuos e contas de gestão ativa, refletindo principalmente a exposição agregada de recursos de clientes/fundos sob gestão da BlackRock enquanto gestora de ativos.

Sob a ótica da estrutura de mercado, é especialmente importante notar o contexto em que ocorre o aumento de participação mais recente da BlackRock: do final do segundo trimestre até o início de julho, hardware de IA e semicondutores passaram por clara desalavancagem e realização de lucros. Dados do Goldman Sachs Prime indicam que, até o início de julho, hedge funds americanos estavam há quatro semanas consecutivas vendendo ações dos setores de tecnologia da informação e semicondutores/hardware; o índice SOX (Philadelphia Semiconductor Index), referência para o setor de computação em IA, caiu 4,2% na semana encerrada em 3 de julho; ao mesmo tempo, o mercado questiona repetidamente se as despesas de capital em IA trarão retornos, se os aumentos de preços de armazenamento atingiram o pico e se altas avaliações já refletem ganhos futuros. Nesse ambiente de contração do apetite ao risco, a BlackRock seguiu aumentando suas posições em Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, Applied Materials e KLA — os grandes "fornecedores de picaretas" da era da IA.

Mais importante ainda, essa lógica de portfólio está totalmente alinhada com a perspectiva de investimentos de médio prazo da BlackRock para 2026: O BlackRock Investment Institute orienta claramente investidores a buscar exposição à infraestrutura de computação para IA por meio de sobrealocação em ações americanas, enfatizando que, na atual onda de IA, o real recurso escasso não é um modelo grande de IA em si, mas sim toda a cadeia de entrega de data centers de IA, que inclui GPU/AI ASIC, CPUs de alta performance para data centers, memórias DRAM/NAND/HBM, PCBs de IA, sistemas de resfriamento líquido, sistemas de interconexão ótica para data centers, substratos ABF/substratos de vidro, MLCC, tecidos eletrônicos avançados, foundries de wafer em grande escala e empacotamento avançado.

Durante um período de desalavancagem de curto prazo e compressão extrema das posições e avaliações em hardware de IA e semicondutores, a maior gestora de ativos do mundo vendeu líderes do setor de consumo básico como Costco, além de ações de perfil mais defensivo como Berkshire Hathaway e AT&T, mas manteve firme e ampliou apostas estruturais na infraestrutura física de IA. Especialmente relevante é o fato de que a BlackRock não aumentou apenas em Nvidia, mas também em AMD, Broadcom, Micron, Applied Materials, KLA e gigantes norte-americanos de computação em nuvem — mostrando um portfólio temático de IA que cruza setores como computação em nuvem, redes, chips de IA, armazenamento e equipamentos de semicondutores, sinalizando uma forte aposta de que o ciclo de formação de capital em IA ainda está em fase inicial ou intermediária.

Especificamente, a Nvidia (NVDA.US), "líder em chips de IA", permanece como a principal posição da BlackRock, com cerca de 1,942 bilhão de ações, um valor total de US$ 388,558 bilhões, representando 5,77% do portfólio, um aumento de 0,85% em relação ao número/valor das ações do trimestre anterior.

A Apple (AAPL.US), gigante americana de eletrônicos de consumo, ocupa a segunda maior posição, com 1,163 bilhão de ações, no valor de US$ 336,525 bilhões, ou 5,00% do portfólio, alta de 1,60% na quantidade em relação ao trimestre anterior.

A Microsoft (MSFT.US), uma das líderes em computação em nuvem, ocupa a terceira maior posição, com cerca de 607 milhões de ações, no valor de US$ 226,560 bilhões, representando 3,37% do portfólio, aumento de 2,37% na quantidade ante o trimestre anterior.

A Amazon (AMZN.US), maior empresa de computação em nuvem do mundo, ocupa a quarta posição, com cerca de 748 milhões de ações, um valor de US$ 178,374 bilhões, ou 2,65% do portfólio, aumento de 1,75% em relação à quantidade do trimestre anterior.

O Google Classe A (GOOGL.US), outro gigante da computação em nuvem, está em quinto lugar, com cerca de 461 milhões de ações, no valor de US$ 164,738 bilhões, ou 2,45% do portfólio, um aumento de 3,13% na quantidade em relação ao trimestre anterior.

Entre as dez mais importantes posições, as ações ranqueadas de 6 a 10 ao fim do segundo trimestre eram: Broadcom (AVGO.US), Google Classe C (GOOG.US), Micron Technology (MU.US), Meta Platforms (META.US) — controladora do Facebook —, e Tesla (TSLA.US). Broadcom, com 398 milhões de ações avaliadas em US$ 150,425 bilhões (2,24% do portfólio, +3,18% sobre o trimestre anterior); Google Classe C, 370 milhões de ações avaliadas em US$ 130,705 bilhões (1,94%, +1,42%); Micron Technology, 105 milhões de ações avaliadas em US$ 121,001 bilhões (1,80%, +1,63%); Meta com 173 milhões de ações avaliadas em US$ 97,673 bilhões (1,45%, +2,70%); Tesla, 214 milhões de ações avaliadas em US$ 90,060 bilhões (1,34%, +2,90%). Destaca-se que todas as dez maiores posições em ações da BlackRock tiveram crescimento de quantidade no trimestre em relação ao anterior, com os principais ativos de IA e computação em nuvem — Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, Broadcom e Micron — permanecendo em destaque no portfólio.

Em termos de variação percentual das posições, os cinco maiores aumentos no segundo trimestre foram: Micron, AMD, Applied Materials, Marvell Technology e KLA; enquanto as cinco maiores reduções foram: Costco (COST.US), Honeywell (HON.US), Berkshire Hathaway B (BRK.B.US), AT&T (T.US) e Johnson & Johnson (JNJ.US).

O direcionamento de reforço nas ações da BlackRock se concentrou fortemente em infraestrutura de computação para IA e cadeia de despesas de capital em semicondutores: Micron lida com o gargalo de armazenamento HBM/DRAM, AMD responde por GPU de IA e clusters de servidores, Applied Materials e KLA fornecem equipamentos semicondutores avançados necessários para expansão de produção; Marvell se beneficia diretamente de interconexão ótica de alta velocidade em data centers, ASICs customizados de IA e demanda por comunicações óticas, evidenciando o fortalecimento da preferência da BlackRock em investir pesadamente nas linhas principais de infraestrutura física de IA, mesmo diante de forte desalavancagem e compressão de avaliações no setor de semicondutores no segundo trimestre.

Diferente das principais compras, quase totalmente concentradas em semicondutores e infraestrutura de IA, as reduções da BlackRock cruzaram setores defensivos e de valor tradicionais como bens de consumo essenciais, industrial, financeiro, telecom e saúde, ressaltando ainda mais o contraste estrutural da sua alocação no segundo trimestre — em vez de buscar refúgio em setores tradicionais durante a forte pressão vendedora sobre ativos de tecnologia ligados à IA, a BlackRock elevou proporcionalmente a exposição aos principais "fornecedores de picaretas" da cadeia de computação em IA, configurando uma clara preferência relativa por "reduzir defesa e aumentar apostas na infraestrutura de computação para IA".