民主黨橫掃兩院、德州州長變天！AI交易遭遇「左尾事件」，數據中心暫停令驚動全球晶片股

智通財經APP獲悉，民主黨在美國中期選舉中以壓倒性勝利同時贏得美國國會兩院控制權。據報導，在全美範圍內，民主黨在共和黨票倉取得勝利，至少翻轉七個參議院席位，並在共和黨於2024年輕鬆拿下的選區贏得眾議院席位。多家新聞機構預測民主黨將贏得眾議院，而Decision Desk HQ預測民主黨已拿下參議院。

其中最值得關注的是，隨著民主黨人Gina Hinojosa擊敗現任共和黨州長Greg Abbott、成為得州自1990年以來首位民主黨州長、也是該州首位拉丁裔州長，市場隨即重新評估AI產業鏈在監管與建設端面臨的風險。隔夜AI相關股票普遍承壓，恐慌情緒今日進一步傳導至亞洲市場，日韓晶片股一度領跌全球。

數據顯示，以科技股為主的納斯達克100指數期貨一度下跌0.8%，跌幅是道瓊斯工業平均指數期貨的兩倍多；科技行業精選指數ETF-SPDR(XLK.US)在Robinhood交易平台下跌2%。關係更直接緊密的標的跌幅更大：依賴借款建設數據中心的高風險新興雲服務商CoreWeave(CRWV.US)在Robinhood下跌7%，同行Nebius Group(NBIS.US)下跌4%，馬斯克旗下總部位於得州的AI數據相關標的SpaceX(SPCX.US)下跌6%，甲骨文(ORCL.US)在Robinhood下跌4%。

選舉風險還外溢至全球供應鏈。日本日經225指數盤中一度大跌約4%，時隔約三個月再度跌破61000點關口；韓國KOSPI指數一度跌4%，三星電子、SK海力士跌幅均超5%。愛德萬測試、軟銀集團、東京電子、鎧俠控股等AI與半導體相關個股領跌——這些亞洲廠商正是美國AI基礎設施建設的核心硬體供應商，得州乃至全美數據中心擴張的潛在受阻，直接令其需求前景蒙上陰影。

與此同時，跨資產層面也出現典型的“避險式重定價”：美元全線走軟，彭博美元現貨指數一度下跌0.4%，創一個月來最大單日跌幅；美債逆勢走強，10年期收益率下行約7個基點至4.89%。清潔能源股則成為少有的受益方——投資者押注民主黨橫掃可能放緩或逆轉特朗普時期的能源政策，美股太陽能與電網相關標的逆勢走高。

民主黨以壓倒性優勢掌控國會

民主黨的這場大勝，標誌著自特朗普去年重返白宮以來華盛頓對其權力的首次真正制衡，該黨借勢於選民因生活成本問題而積聚的不滿情緒。即將上任的國會勢必會對特朗普本人、其政府及商業利益展開調查，並阻撓其立法議程。

據預測，民主黨候選人將翻轉緬因州、堪薩斯州、得克薩斯州、南卡羅來納州、北卡羅來納州、艾奧瓦州和俄亥俄州的參議院席位。民主黨需要淨增四席才能贏得參議院控制權。密西根州的選情尚未揭曉，民主黨目前在該州保衛一個席位。

在眾議院爭奪戰中，民主黨在印第安納州、艾奧瓦州、弗吉尼亞州、得克薩斯州、內布拉斯加州、新澤西州和賓夕法尼亞州等州贏得席位。據估計，民主黨最終將獲得255個眾議院席位，共和黨為180席。眾議院共和黨競選委員會主席、眾議員理查德·哈德森據預測將在北卡羅來納州失去席位，這凸顯了共和黨失利之慘重。

選舉結果揭曉後，特朗普對福克斯新聞表示，他認為共和黨落敗“部分”原因在於伊朗戰爭引發的物價上漲。但他為自己的開戰決定辯護，並表示不打算調整內閣。

得州州長選舉結果推升數據中心風險

在美國中期選舉中，得州州長選舉結果已然成為人工智慧(AI)交易的新風險點。由於得州是美國計劃中最大數據中心開發地區之一，Hinojosa承諾暫停新建數據中心，市場隨即重新評估AI產業鏈面臨的監管與建設風險，AI相關股票隔夜承壓。

據報導，Abbott於周二晚承認敗選，並致電Hinojosa，隨後對支持者表示“從數學上我們無法贏得這次選舉”。美媒也於美東時間晚上11點17分宣布Hinojosa獲勝。

據了解，Hinojosa將反對數據中心建設作為競選核心主張之一，並在廣告中指責Abbott“為”埃隆·馬斯克工作，同時配以兩人同框畫面。她明確提出暫停新建數據中心、對水和電力使用實施更嚴格監管、終止稅收優惠等計劃。

得州被視為政府限制AI數據中心政策的風向標。該州到2030年占美國計劃數據中心容量25%以上；富國銀行估計，27%的計劃數據中心吉瓦位於得州。

Raymond James分析師Ed Mills在選前報告中稱，得州州長選舉對AI交易的下一階段尤為重要，民主黨在得州的強勁表現“可能預示更廣泛的選舉浪潮，同時加劇對全國最大計劃數據中心開發地區實施暫停令和更嚴格AI監管的憂慮”。

Wolfe Research分析師Tobin Marcus則在選前分析中指出，得州是唯一一個規模足夠大、候選人差異足夠明顯、可能產生真正影響的州。

美國銀行表示，這是對整個公用事業板塊影響最大的選舉之一。該行知名投資策略師Michael Hartnett今年早些時候甚至警告稱，民主黨贏得參議院，再加上拿下得州州長職位，可能導致股市到年底前出現超過10%的暴跌。

Abbott當時正尋求第四個州長任期，去年曾表示希望得州成為“AI發展的中心”。近期他也宣布自己的暫停令，並表示支持對電力和水使用提出更嚴格要求。

但Hinojosa迅速指責Abbott“撒謊”，稱其新提案不過是“選舉年暫停”。這場選舉也反映出近幾個月全國情緒已急劇轉向反對數據中心。

UMass Amherst 9月民調顯示，近三分之二美國人反對在當地建設AI數據中心，僅11%選民表示歡迎；其中76%民主黨人和52%共和黨人反對在各自社區建設。從阿肯色州到威斯康辛州等13個州，至少50項與數據中心相關的地方公投案也進入投票程序。

市場此前已預期民主黨將贏得眾議院、甚至可能控制參議院，但得州州長職位易手被視為對科技股的最大打擊；隨著Hinojosa勝選跡象顯現，相關股票隔夜遭拋售。

Horizon Investments首席投資官Scott Ladner表示，“真正可能推動市場的事情，是Abbott輸掉得州”，因為“這些數據中心建在哪裡是一個合理問題”。他稱，得州是數據中心的沃土，如果Abbott落敗，“我認為這片沃土基本上將變得荒蕪，這將構成挑戰”。

得州民主黨勝選給本就承壓的、領漲牛市的AI交易增添了壓力。納斯達克100指數10月底進入回調區間，因市場越來越擔心大型超大規模雲廠商以及私營AI巨頭OpenAI和Anthropic的數據中心支出增長放緩。

富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon在報告中警告，民主黨贏得得州州長選舉可能成為AI交易的“左尾事件”，即極端負面情景。

除得州外，民主黨預計還將贏得或保住其他關鍵數據中心州——佐治亞州、賓夕法尼亞州和俄亥俄州——的州長職位。

富國銀行估計，佐治亞州占美國計劃數據中心總吉瓦的7%，俄亥俄州和賓夕法尼亞州各占5%。Optimal Advisory華盛頓政策團隊本周寫道，數據中心在2024年和2025年曾是受歡迎的經濟發展工具，到中期選舉競選升溫時已近乎“棄兒”；中期選舉可能向地方和州官員發出信號：阻止、延遲和/或提高數據中心成本存在政治收益。