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黃金時隔103個交易日再現危險信號,小心今夜CPI或成「回調扳機」

黃金時隔103個交易日再現危險信號,小心今夜CPI或成「回調扳機」

新浪财经新浪财经2026/08/12 05:35
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作者:新浪财经

黃金時隔103個交易日再現危險信號,小心今夜CPI或成「回調扳機」 image 0

  文章來源:金十數據

  黃金近期的強勁反彈開始觸及歷史上較為少見的技術區間。Bespoke投資集團指出,在經歷超過100個交易日沒有出現超買讀數後,黃金上週重新進入這一狀態,

歷史表現往往意味著短期回調壓力上升

  黃金期貨價格8月以來累計上漲近9%。上週,在美國非農就業數據弱於預期、市場同時對霍爾木茲海峽重新開放協議抱有希望的背景下,金價升至6月以來最高水平,單週上漲超7%,創下1月以來最大單週漲幅。

  這輪上漲也推動黃金價格重新站上50日移動均線。Bespoke數據顯示,上週五黃金收盤價已經高出50日均線整整一個標準差。

  更值得注意的是,

這也是黃金自3月10日以來首次進入超買區間
。此前,
黃金已經連續103個交易日沒有出現類似超買讀數

  「這是有記錄以來持續時間最長的未出現超買讀數的連續走勢之一,」Bespoke在週一報告中表示。

  該機構對歷史數據的統計顯示,當黃金經歷超過100個交易日沒有進入超買區域、隨後重新收於超買區間後,未來回報通常偏向負面。

  在此前符合這一條件的案例中,黃金一週後的平均回報為下跌0.22%,一個月後的平均回報為下跌0.34%,三個月後的平均回報則為下跌0.53%。

  時間拉長至12個月,黃金的平均跌幅進一步擴大至0.62%,也是這些歷史案例中平均最大跌幅出現的時間點。

  Bespoke還發現,在上述歷史案例中,黃金一年後能夠取得正回報的比例只有37%。

  

這並不意味著金價必然轉跌,但從歷史統計來看,經歷當前這種持續上漲並首次重新進入超買區間後,黃金繼續快速上行的難度正在增加,短期休整的風險則有所上升。

  黃金短期命運或取決於美國CPI通脹報告

  美國7月CPI即將於週三晚間公佈之際,黃金與通脹數據之間的關係正變得格外關鍵。此前持續上漲的金價已經逼近延續十年的長期趨勢線,同時進入超買區域,這意味著

本次CPI可能成為決定黃金下一階段走勢的重要催化劑

  最近幾週,金價升至每盎司4000美元的支撐位之上,隨著全球需求(尤其是來自中國的需求)的增加,金價上漲奠定了堅實的基礎,投資者對貴金屬的興趣重新燃起。週三亞盤

現貨黃金
小幅上漲,再次突破100日移動均線,這是本週早些時候觸及的一個里程碑。

  目前,

交易員在CPI通脹報告出爐之前不願進行大額押注。
若美國CPI明顯高於預期,強勁通脹可能成為觸發技術性回調的導火索,使此前積累的短期漲幅進入調整階段。

  盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中表示:「宏觀背景變得更加有利,但仍然脆弱。」他表示:「美元走軟和美聯儲進一步收緊政策的預期降低,對貴金屬有所幫助,但若通脹壓力再度上升、油價再次飆升或美國數據走強,可能會迅速重振加息預期。」

  Hansen指出,「黃金止住了下行趨勢,但尚未確認新的牛市上漲。4200美元左右的位置越來越重要,而主要的上行測試再次集中在200日移動平均線,該均線目前位於略低於4500美元的位置。」

  道明證券表示,「貴金屬仍維持買盤基調」,黃金「守住了漲幅,即便油價和利率持續攀升,CTA仍在每盎司4400美元上方維持多頭頭寸。」

  該機構指出,「近期的價格走勢繼續暗示黃金市場正呈現出日益明顯的滯脹主題」,並補充稱,儘管「通脹數據和美聯儲定價仍將受到密切關注,

但可能需要一份強於預期的通脹報告才能撼動當前的市場敘事
。」

  分析師Razan Hilal表示,在當前背景下,交易員如何解讀CPI,並據此調整對美聯儲政策的判斷,將比數據本身更直接地影響黃金走勢。尤其考慮到金價已經處於明顯偏熱狀態,利率預期的任何變化都可能迅速改變短期多空力量。

  但他認為即便如此,僅一份通脹數據也不足以破壞黃金更大的上升結構。「因此,

當前黃金市場呈現出一種明顯的分化狀態:短期已經存在過熱後的回調風險,但中期上行趨勢尚未因此轉空
。」

責任編輯:朱赫楠

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