Uoll-strit "8000 ballik lageri" kengaymoqda: JPMorgan S&P 500 maqsadini oshirdi, AI daromadlari haqiqatga aylanishi bozor ishonchini yana kuchaytirdi

Zhihui Moliya Ilovalari (Zhihui Moliya Ilovalari) shuni sezadiki, JPMorgan dushanba kuni S&P 500 indeksi yil oxiri uchun maqsadni 7800 balldan 8000 ballgacha oshirdi. Sababi, mustahkam korporativ daromad istiqbollari va yirik ultra-masshtabli bulut xizmat ko‘rsatuvchi kompaniyalarining AI sarmoyalari daromadning tezroq o‘sishini qo‘llab-quvvatlashiga, bozor ishonchi esa ortib borishiga umid qilinmoqda.

Yangi maqsad narxi indeksi oxirgi yopilish nuqtasi 7757.64 ga nisbatan 3.1% yuqorilash imkoniyatini bildiradi va bu yuqorilashdagi bozor ishtiyoqiga qo‘shilmoqda — hozirda kamida yettita broker ushbu asosiy indeks 2026 yil oxirigacha 8000 ball darajasiga yetishini bashorat qilmoqda.

JPMorgan tahlilchilari shunday deydi: "Yuqori darajadagi topshiriq ko‘rsatkichlarining tasdiqlangan daromadga aylanishi ortib borar ekan, bulutli hisoblash rivoji mustahkam qo‘llab-quvvatlanadi, bu esa o‘sib borayotgan AI kapital xarajatlarini oqlaydi, buyurtmalar qoplanishini kuchaytiradi hamda kapital qo‘shilmasi samaradorligi (ROIC) bo‘yicha xavotirlarni yanada yumshatadi."

Ushbu broker, shuningdek, S&P 500 indeksi bo‘yicha 2026 yil uchun har bir aksiya daromadi prognozini ilgari 350 dollardan 365 dollargacha, 2027 yil prognozini esa 390 dollardan 420 dollargacha oshirdi.

Londonda joylashgan LSEG (London Stock Exchange Group) ma'lumotlariga ko‘ra, o‘tgan haftaning juma kuni ertalabgacha ikkinchi chorak moliyaviy hisobotini e’lon qilgan 436 ta S&P 500 indeksidagi kompaniyalarning 85.1 foizi tahlilchilarning prognozidan oshdi, bu 1994 yildan buyon 68 foizlik uzoq muddatli o'rtacha ko‘rsatkichdan ancha yuqori.

JPMorgan bildiradiki, ikkinchi chorakda AI sarmoyalarining ko‘payishi natijasidagi foyda aniqroq sezildi, ayniqsa Google, Amazon va Microsoft misolida — kuchli bulut o‘sishi, katta zaxiradagi topshiriqlar va aniqroq naqd pul oqimi istiqbollari investorlarni xarajatlarning rentabelligi haqidagi xavotirlaridan xalos etdi.

Daromad manzarasi mustahkam bo‘lishiga qaramay, JPMorgan o‘zining uzoq muddatli qiymatlash ko‘paytmasi maqsadini taxminan 20 barobarda ushlab turadi, sababi sifatida esa foiz stavkalarining ko‘tarilishi, geosiyosiy xavflar va aksiyalar hamda obligatsiyalarning katta hajmdagi chiqarilishi ko‘rsatilgan.

AI layoqatiga bo‘lgan umid tufayli, joriy yildan buyon S&P 500 indeksi umumiy 13.3% ga o‘sdi, garchi Hormuz bo‘g‘ozining qayta ochilishi hamda Eron, Ummon va AQSh o‘rtasidagi muzokaralar sababli noaniqlik neft bozori va yuk tashishga bosim qo‘ymoqda.

Uoll-stritning “buqa bozor” konsensusi: Yetti tashkilot 8000 ball jamoadorida

So‘nggi yillarda S&P 500 indeksi muntazam rekordlarni yangilaganida, Uoll-strit haddan tashqari yuqori qiymatlar va AI shishasiga shubha bilan qaragan edi. Ammo 2026 yilning ikkinchi yarmiga kirib, birinchi hamda ikkinchi choraklar daromadi kuchli bo‘lishi bilan, Uoll-stritning yetakchi investitsiya banklari keng ko‘lamli “maqsad narxining yuqorilashi” to‘lqinini boshladi.

Goldman Sachs, Citi va JPMorganigacha, 8000 ball — ilgari uzoq muddatli fantaziya deb qaralgan butun raqam — hozir yirik banklarning 2026 yil oxirigacha S&P 500 indeksi borasidagi umumiy asosiy pozitsiyasiga aylanmoqda.

"AI spekulyatsiyasi"dan "natija oqlash" sari

Bu safargi umumiy maqsad narxining oshirilishidagi eng yorqin xususiyat shundaki, yuqori ko‘rsatkich sababi endi “qiymatlash ning kengaytirish (PE ko‘paytmasining o‘sishi)”dan “daromadning o‘sishi (EPS drayveri)”ga to‘liq og‘di.

JPMorgan qisqacha ta’kidlaydi, texnologiya gigantlarining buyurtmalardagi katta zaxirasi tezda hisobdagi daromadga aylanmoqda, bulutli hisoblash sohasining yuqori o‘sish sur’ati ilgari bozorni tashvishga solgan AI investitsiya rentabelligi (ROIC) muammosini sezilarli darajada yumshatdi. Goldman Sachs strategiya guruhi shuningdek, 2026 yilda S&P 500 indeksi har bir aksiya daromadi 340 dollarga yetishi mumkin (yiliga 24% o‘sish), buning deyarli yarmini AI infratuzilmasi qurilishining to‘g‘ridan-to‘g‘ri bahramandlaridan o‘sish tashkil qiladi, deb aytmoqda.

Bu o‘zgarish shuni anglatadiki, texnologiya gigantlari tomonidan har yili sarflanadigan yuzlab milliard dollarlik kapital — ilgari naqd pul oqimini yutib yuboruvchi o‘murcha sifatida ko‘rilgan bo‘lsa, hozir esa indeks o‘sishini ta’minlovchi ustun sifatida namoyon bo‘ldi. Citi Group yanada chuqurroq ta’kidlaydiki, AI texnologiyalari klasterlarining S&P 500 umumiy daromadidagi ulushi 45% dan oshgani bois, asosiy texnologiya aksiyalarining kutilganidan yuqori natijasi indeksga tarixdagi eng yuqori sur’atda hissa qo‘shmoqda.

Optimist banklar orasida Yardeni Research 8300 ball bilan yetakchilik qilmoqda; uning “g‘azablangan 2020-yillar” nazariyasiga ko‘ra, AI natijasida ishlab chiqarish samaradorligining sakrashi AQSh kompaniyalarini uzoq muddatli ortiqcha foyda bozoriga olib kiradi. Citi maqsadni 8100 ball qilib belgiladi, Deutsche Bank, Goldman Sachs va JPMorgan esa 8000 ball atrofida to‘xtab turibdi.

AIning monolit drayverligidan tashqari, Federal zaxira stavkalari barqarorlashuvi, soliqqa oid siyosatlarning kompaniyalar uchun rag‘batlantiruvchi bo‘lishi, global ta’minot zanjirining qayta tashkil etilishi indeks uchun qo‘shimcha xavfsizlik yostig‘ini taqdim etadi. Hozir S&P 500 uchun prognoz qilinayotgan qiymatlash ko‘paytmasi taxminan 20 barobar yuqori bo‘lsa-da, investitsiya banklari ogohlantiradiki, daromad o‘sishi ikki raqamli bo‘lsa, bu qiymatlash darajasi barqaror bo‘lib qoladi.

Yuqori saviyada yashirin xavf-xatarlar

Biroq, 8000 ball sari yo‘l tekis emas.

Birinchi o‘rinda, bozor konsentratsiyasi xavfi turibdi. Hozir texnologiya sektori S&P 500 indeksi ulushining 37% ini tashkil qiladi va yillik o‘sish deyarli to‘liq “sanog‘li yirik kompaniyalardan” kelib chiqdi. Stifel strategiyachilari ogohlantiradiki, aksiya konsentratsiyasi so‘nggi 40 yildagi eng yuqori darajada, AI ishtiyoqi pasayganda bozor sezilarli tebranish kutishi mumkin.

Ikkinchisi — geosiyosiy va inflyatsion tahdidlar. Barclays Bank ogohlantiradiki, mehnat bozori haddan tashqari qizib ketishi va inflyatsiya xavfi Federal zaxira stavkalarining oshirilishiga qayta narxlashni chaqirishi mumkin, “foyda stavkalari yana qarorli xavf omiliga aylanishi mumkin.” Citi ham tan oladiki, AI drayverli o‘sish 2027 yildan keyin davom etishi mumkinmi — hanuzkalik savol.

2026 yilning ikkinchi yarmida, AQSh aksiyalari muqarrar ravishda AI daromad feyveri va makroiqtisodiy xavflarning uzluksiz kurash maydoniga aylanadi. Deutsche Bank, Goldman Sachs, Citi kabi tashkilotlarning chizmasida 8000 ball endi afsonaviy emas, bu — daromad doimiy isbotlanadigan, geosiyosiy xavflar boshqariladigan, inflyatsiya yumshoq saqlanadigan “shartli maqsad”dir.