"Lumentum (LITE.US) natijalari tez orada e'lon qilinadi! 'Saqlashni qisqartirish va ko‘p yorug‘lik' savdosi yanada avj oldimi?"

Zhihui Moliya Yangiliklari ilovasining ma'lumotiga ko'ra, "Google TPU AI hisoblash zanjiri"ning eng asosiy ishtirokchilaridan, shu bilan birga "Nvidia va AMD AI GPU tizimi hisoblash zanjiri"ning muhim optik/optik modul komponentlari yetkazib beruvchisi hisoblangan Lumentum (LITE.US) AQSh sharqiy soat bilan 11-avgust kuni AQSh fond bozori yopilganidan so'ng 2026-moliyaviy yil to'rtinchi chorak moliyaviy natijalarini e'lon qiladi. Nvidia strategik investitsiyasiga ega bo'lgan va uzoq muddatli optik qurilma yetkazib berish shartnomasiga tayanadigan Lumentum kutilganidan ancha yuqori va kuchli natijalar va kelgusidagi istiqbollarni e'lon qilsa, 2026-yildan beri 140% oshgan va 2025-yil davomida umuman olganda 345% keskin o'sgan "AI super yirik aksiya" Lumentum hamda yaqinda butun dunyo fond bozorlarini qamrab olgan "Nurda turgan" investitsiya mavzusiga katta turtki bo'lishi mumkin. "Nurda turgan" investitsiya konsepti esa "AI ma'lumot markazi optik bog'lanish/optik aloqa sanoatining issiq investitsiya mavzusi"ni anglatadi.

Yaqinda e'lon qilinadigan ushbu chorak moliyaviy natijalari bo'yicha, muassasalarning Wall Street tahlilchilari prognozlarini jamlagan holda, Lumentumning to'rtinchi moliyaviy chorak (ya'ni, ikkinchi kalendar chorak) daromadi 960 milliondan 1,01 milliard AQSh dollarigacha bo'lishi prognoz qilinmoqda; NON-GAAP standartiga ko‘ra, bir aksiya uchun foyda 2,85 dollar va 3,05 dollar oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda.

Zacks Investment Research jamlagan prognozlarga ko'ra, tahlilchilarning daromad bo'yicha umumiy kutgan natijasi taxminan 989 million dollarni tashkil etib, bu o'tgan yilning shu davriga nisbatan 105,65% yuqori o'sishni anglatadi. Bir aksiyaga foyda bo'yicha prognoz taxminan 2,99 dollar bo'lib, so'nggi 30 kun ichida tahlilchilar tomonidan 3 sentga oshirilgan, taqqoslash uchun Lumentum o'tgan yilning shu davrida har bir aksiya uchun atigi 88 sent foyda olgan edi.

Yuqoridagi rasmda ko'rsatilganidek — Lumentum aksiyalarining narxi hamda har bir aksiya uchun kutilganidan yuqori chiqishlari, Lumentum ketma-ket so'nggi to'rt chorakda ham Zacks tahlilchilari prognozlarini doimiy oshib o'tdi, o'rtacha 9,59% yuqoriligi bilan ajralib turdi. AI hisoblash zanjiri yetakchisi bo‘lgan va natija kutishlari doimiy oshib borayotgan kompaniya uchun deyarli 10 foizlik yuqori natija juda kuchli ko‘rsatkich hisoblanadi.

Lumentum 2025-yildan buyon nega "eng kuchli bull run" ni boshdan kechirmoqda, asosiy sabab shundaki, Lumentum ham Google TPU AI hisoblash industriya zanjiri, ham Nvidia boshchiligidagi AI GPU tizimi hisoblash zanjiridan foyda ko'ra oladi. Kelajakda Nvidia AI GPU hisoblash infratuzilmasi klasteri yoki Google TPU klasteri (TPU — bu AI ASIC texnik yo'nalishi) bo'lishidan qat'i nazar, hammasi "Lumentum tomonidan namoyon qilinayotgan optik bog'lanish va CPO silikon optik yuqori tezlikda bog'lanish imkoniyati"siz bo'lmaydi.

Lumentum AQSh fond bozorining asosiy indekslariga — S&P 500 indeksi va "dunyo texnologiya aksiyalari barometri" deya nomlangan Nasdaq 100 indeksiga ("Nasdaq 100") kiritilgan. Boshqacha aytganda, Lumentum hozirda ikki asosiy AQSh fond bozori indeksida passiv moliyaviy joylashuv malakasini olgan, bu esa uning AI optik bog‘lanish asosiy og‘irlikdagi rivojlanish kompaniyasi sifatidagi institut sarmoyalari asosini yanada mustahkamladi.

Bazaviy indeksga kiritilishi Lumentumni AI ma'lumot markazi optik bog‘lanish “kichik guruh yetkazib beruvchisidan” rasmiy ravishda global texnologik asosiy aktivlar havzasiga olib chiqdi. Bu esa AI hisoblashga investitsiya konseptining “AI GPU/ASIC yakkaroq hisoblash bellashuvi”dan “AI agentlari boshchiligidagi sun'iy intellekt xulosaviy to'liq tizimlariga” o'tishini ko'rsatadi. Bunda ma'lumot markazining CPU, xotira chipi va optik bog'lanish/optik aloqa industrial tarmog'i eng katta yutuvchilar hisoblanishi mumkin.

Lumentum va boshqa ma'lumot markazi optik mahsulot yetkazib beruvchilarining qiymatlari so'nggi paytlarda mustahkam o‘sib bormoqda. Buning sababi, bozorga ko‘ra “AI chiplari yetakchisi” Nvidia (NVDA.US) navbatdagi AI rack tizimi arxitekturasini yangilamoqda, ya'ni Rubin Ultra deb ataluvchi kelgusi AI hisoblash klasteri har bir rackdagi HBM konfiguratsiyasini kamaytirishi mumkin, o‘rniga bir nechta AI rackni optik ulanish texnologiyasi yordamida birlashtirish rejalashtirilmoqda. So'nggi yillarda HBM/DRAM xotira hamda NAND xotirasi mahsulotlari narxlari jiddiy oshganligi sababli, AI hisoblash infratuzilmasiga investitsiyaning e'tibori GPU/TPU alohida unumdorligi va HBM sig‘imidan ko‘ra markaziy arxitektura samaradorligiga o‘tmoqda, bu yerda yuqori tezlikli optik ulanish eng muhim yo‘nalish bo‘lishi mumkin.

800G dan 1.6T va 3.2T ga: Lumentum AI ma'lumot markazi uchun “optikga siljish, misdan voz kechish” garoviga tayanadi, yuqori darajadagi lazerlar taqchillik davriga kirdi

Lumentumning 2026-moliyaviy yil to'rtinchi chorak natijalari, bulutli hisoblash hamda AI mahsulot liniyasidan keladigan tez o‘sayotgan yuqori tezlikli optik qurilmalarga talabning davomli oshishi hisobiga ijobiy bo‘lishi kutilmoqda, bu yerda qismlar va tizim biznesi ham mustahkamdi. Hozirgi moliyaviy ko‘rsatkichlar bo‘yicha 21,3% choraklik daromad o’sishining yarmidan ko‘pini ma’lumot markazi optik qismlari beradi, qolgan o‘sishni esa yuqori tezlikli optik transiverlar (ya'ni, optik modullar) va optik yo‘l almashtirgichlar (OCS) keltiradi.

EML lazer chiplari hamda scale-across mahsulotlar — jumladan, pimp-lazerlari va tor chiziqli lazer modullari hamon juda yuqori talabga ega bo’lib qolmoqda. 2026-yilning uchinchi moliyaviy choragida tor chiziqli lazerlar jo‘natmasi yildan-yilga 120% oshdi, pimp-lazerlar esa 80% ko‘paydi va yaqin 2-3 yil ichida bu mahsulotlar amalda to’liq sotilgan holatda.

2026-moliyaviy yil to‘rtinchi chorakda yana bir muhim katalizator, ehtimol 1.6T optik transiverlar ishlab chiqarish hajmining oshirishidan kelib chiqadi. Lumentum bu chorakka kirar ekan, 1.6T mahsulotlarini yetkazib berishni oshirishni rejalashtirgan, jumladan ichki ishlab chiqarilgan uzluksiz to‘lqinli (CW) lazerlar birikmasini boshlaydi; shu bilan birga, ishlab chiqarishdan chiqindilar kamayib, yaxshi natijaga erishilishi biznesga ijobiy ta'sir ko‘rsatadi. 800G dan 1.6T ga o‘tish ham kompaniya uchun bir dona uskuna qiymati va narxlarini oshirish imkonini beradi. Lumentum ma'lumotiga ko'ra, 1.6T ilovalari uchun 200G EML narxi hozirda 800G optik transiverlarida ishlatiladigan 100G EML narxidan ikki barobar yuqori.

Shu bilan birga, mahsulot tarkibi, qat'iy narx siyosati, ishlab chiqarish quvvatining to‘liq bandligi hamda operatsion leveraj ham foyda ko‘rsatkichlarini yanada yaxshilaydi. Bu faktorlar 2026-moliyaviy yil uchinchi choragida non-GAAP asosida yalpi foyda marjasini 540 bandga, faoliyat foydasi marjasini esa 700 bandga oshirib, mos ravishda 47.9% va 32.2% ko'rsatkichini ta’minladi.

Garchi talab bozorida vaziyat ijobiy bo'lsa-da, taklif cheklovlari 2026-moliyaviy yil to‘rtinchi chorakda Lumentumning barcha mijoz talablarini to'liq qondira olish imkoniyatini cheklashi mumkin. Rahbariyatning ma’lumotiga ko‘ra, EML uchun taklif va talab o‘rtasidagi farq 30% dan ortiq, pomp-lazerlar bilan bog‘liq ta’minot cheklovlari esa yanada jiddiy, kompaniya turli mijozlar o‘rtasida quvvat bo‘lishga majbur. Shu bilan birga, mijozlar ko‘lami anchagina ortgani sababli, Google kabi bulut texnologiyalari yetakchilari tomonidan tezkor xarid qilinayotgan Lumentum OCS mahsulotlari ham quvvat cheklovlari sababdan o‘sishga to‘liq erisha olmayapti.

Yuqoridagi rasmda ko‘rsatilganidek, Lumentum (LITE.US) aksiyalarning narxi soha bo‘yicha katta farq bilan yuqorilagan. Lumentum aksiyalari yil boshidan (YTD) 127,4% oshdi va S&P IT kompyuter va texnologiya sohasidagi 16,9% o‘sishni ham ortda qoldirdi. Kompaniyaning yil boshidan natijalari raqobatchisi Coherent (COHR.US) va Ciena (CIEN.US)dan yaxshiroq, biroq Marvell Technology (MRVL.US)dan past. Shu davrda Coherent, Ciena va Marvell Technology aksiyalari natijasi mos ravishda 81,1%, 72,7% va 147,6% bo‘ldi.

Lumentum va Coherent ma’lumot va AI infrastrukturasi optik bog’lanishi uchun yuqori tezlikli optik modullar va optik transiver mahsulotlari bozorida raqobatchi. Ciena esa yirik ma’lumot markazlari o‘rtasidagi optik bog‘lanish boshlang‘ich tarmoqlari, dasturiy ta’minot va xizmatlar sohasida yetakchi yetkazib beruvchi. Marvell Technology (ya’ni, Mayvell Technology) AI va ma’lumot markazi ilovalarida optik tarmoq yo‘nalishida raqobatchi bo‘lib, Lumentum, Coherent va Ciena bilan bevosita raqobat qiladi.

Hozirda Lumentum bahosi arzon emas. Kelgusi 12 oy uchun aksiyalar narxi/sotuvlari nisbati (P/S) bo‘yicha, Lumentumning baholanishi 10,93 barobar, bu boshqa soha raqobatchilaridan yuqori. Umumiy sohaning o'rtacha qiymati 6,54 barobar, Ciena va Coherent esa mos ravishda 7,63 va 6,42 barobar. Biroq, Lumentum Marvell Technology ga nisbatan ancha arzon, u yerda bu ko‘rsatkich taxminan 13 barabar.

Yuqoridagi rasmda ko‘rsatilganidek, Lumentum (LITE.US) aksiyalari premium narxda savdoda — LITEning kelajagi kuchli AI hisoblash infratuzilmasiga uzoq muddatli talab saqlanib qolishiga bog‘liq.

AI infratuzilmasi tobora misdan optik ulanish tizimlariga o‘tayotgani bois, optik qismlar birligining qiymati ko‘p yillik o‘sish bosqichiga kirishi kutilmoqda va Lumentum undan foyda kuradigan yaxshi pozitsiyaga ega. Hozirgi vaqtda kompaniyaning EML va optik transiver sohalaridagi ustuniya bilan birga, kompaniya to‘rtta asosiy rivojlanish yo‘nalishini ko‘rmoqda — AI ma’lumot markazi OCS, AI ma’lumot markazi optik scale-out, optik scale-up va optik transiverlar — ularning ayrimlari hozircha daromadga kam hissa qo‘shmoqda. Lumentum rahbariyati kelajakda OCS va optik scale-out sohalari yanada muhim ahamiyatga ega bo‘lishini kutmoqda, optik scale-up esa 2027-yilda katta burilish yasashi mumkin.

Kompaniya, shuningdek, 1.6T va nihoyat 3.2T ulanish texnologiyasiga o‘tish tendensiyasi haqida ham alohida ta'kidlaydi, bu esa AI trening/xulosa tizimlarida yuqori tezlikli optik qismlar qiymatining oshishini keltirib chiqaradi. Lumentum farqlanuvchi yuqori samarali lazerlar segmentida kuchli bozor mavqeiga ega va ishonchlilik, unumdorlik hamda xaridor ishlab chiqarish samarasiga oid omillar yuqori to‘siqni yuzaga keltiradi, bu esa kompaniyaga bozor ulushining muhim qismini olishga yordam beradi.

Scale-up bog‘lanish, shuningdek CPO/NPO juda jozibador uzoq muddatli imkoniyatlar hisoblanadi. Lumentum fikricha, optik ulanish AI rack ichiga va racklar orasiga chuqurlashgani sayin, optik scale-up segmenti qismlar foydalanish zichligini sezilarli oshiradi va bu scale-out bilan solishtirganda ancha katta bozor imkoniyatini ta’minlashi mumkin. Lumentum rahbariyatiga ko‘ra, scale-up texnologiyasi keng joriy etilgach, optik qismlar yukliligi hech bo‘lsa uch baravar ko‘payadi; O‘sha paytda ma’lumot markazi uchun CPOga talab hamon yuqori, CW lazerlarga ehtiyoj ham ortmoqda. Mijozlar bilan hamkorlik va qo‘llash stsenariylari ko‘lami kengaygani sari OCS texnologiyasi mahsulot liniyasi ham katta o‘sish salohiyatiga ega — jumladan, yuqori va past port sonli konfiguratsiyalar va ehtimol rack ichidagi ilovalar uchun.

Uzoq muddatli istiqbolda, Lumentum optik qismlari assortimentini lazerlardan silikon fotonika darajasidagi integratsiyalashgan sxemalar (PICs), fotodiodlar, lazer drayverlari hamda ehtimoliy transimpedans kuchaytirgichlari (TIA) yo‘nalishiga kengaytirishni ham rejalashtirmoqda va shu orqali kompaniya keyingi avlod optik tizimidagi xizmat ko‘rsatish imkoniyatlarini oshirishni maqsad qilgan.

Applied Optoelectronics natijalari “AI optik bog‘lanishiga pul tikish” trendini yondirdi, EMLdan CPOgacha to‘liq optik pozitsiyasi bo‘lgan Lumentum yana bir kuchli o‘sish bo‘ladimi?

Lumentum 2026-moliyaviy yil to‘rtinchi choragiga kuchli biznes impulsi bilan kirmoqda, uning sabablaridan biri AI bilan bog‘liq optik mahsulotlarga jadal o‘sayotgan talab, 1.6T optik transiverlarni ko‘paytirish, EML va scale-across mahsulotlar taqchilligi, mahsulot tarkibi yaxshilanishi va operatsion tejamkorlikdir. Eng muhimi, kompaniyaning eng katta istiqboldagi imkoniyatlari — OCS, scale-out CPO, ayniqsa optik scale-up — hamon nisbatan erta bosqichda joriy etilmoqda. Lumentumning differensial lazer mahsulotlari liniyasi, kengayib borayotgan ma’lumot markazi yuqori tezlikli optik biznesi va AI hisoblash infratuzilmasi bog‘lanish ehtiyojining uzluksiz oshishi kompaniya uchun daromad va foyda o‘sishini uzoq muddat davom ettirishga yaxshi poydevor yaratadi.

Applied Optoelectronics (AAOI.US) yaqinda ma'lum qilgan moliyaviy hisobot butun optik bog‘lanish industriyasi uchun kuchli “talab verifikatsiyasiga” sabab bo‘ldi. Ikkinchi chorakda AAOI daromadi 191,9 million dollarni tashkil qilib, yiliga 86% o‘sdi, ma’lumot markazi daromadi o‘tgan yili 44,8 million dollardan 107,7 million dollarga yetdi; 800G mahsulotlari jo‘natmasi chorakdan chorakka ikki baravar oshdi va kompaniya ham 800G, ham 1.6T mahsulotlariga talab kamida 2027-yil o‘rtasigacha ishlab chiqarish salohiyatidan yuqori bo‘lishini kutmoqda. Eng diqqatga sazovor tomoni, uni hali ham oyiga atigi 200 ming dona sig'imi borligi holda, u 2026-yil oxirigacha bu ko‘rsatkichni 650 ming donaga yetkazishni rejalamoqda — bu esa hozirda eng katta muammo buyurtmalar emas, balki yetarli miqdorda lazer, DSP, TIA, qadoqlash ishlab chiqarish quvvatlariga ega bo‘lish va modullarni o‘z vaqtida yetkazishdir.

7-avgust moliyaviy natijalardan so‘ng, bozor bahosi juda aniq shakllandi: AAOI taxminan 9% ko‘tarildi, Coherent 13,4% ko‘tarilib, Lumentum 6,5% oshdi, bu esa AAOI ning ta'minot cheklanganini LITE, COHR va boshqa yuqori darajadagi optik platformalar orasida AI trening/xulosa klasterlari yuqori tezlikdagi bog‘lanish ehtiyojining yetib bo‘lmas signalga aylanganini anglatadi.

EML/CW laser/VCSEL/CPO/OCS ko‘p turdagi ishtirokda bo‘lgan Lumentum bugungi kunda AI infratuzilmasi to‘lqinida eng sofligi bilan “optik kurak sotuvchi”ga aylanmoqda, sababi AI klasterlari kengayishi endi "hisoblash chipi yetarli yoki yo'qligi"dan "minglab yoki millionlab GPUlar orasida ma’lumot yetarli tez va kam quvvat sarfi bilan o‘ta oladimi" bosqichiga yetdi.

Lumentum faqat oddiy optik modullar sotmaydi, balki uchta katta segmentda ham faol: scale-out segmentda yuqori tezlikdagi EML lazer chipi va 800G/1.6T optik transiverlar, scale-up segmentda 1060nm VCSEL massivini rivojlantiryapti va optik ulanishni AI rack ichiga va racklar orasiga siljityapti; CPO/silikon optik segmentda esa ultra kuchli CW lazer, DWDM tashqi lazer manbalarini ta’minlaydi; uzoqroq masofali scale-across/DCI segmentda esa pimp-lazerlari, tor chiziqli lazerlar, sozlanadigan lazerlar va WSS qurilmalari qamrab olingan. Lumentumning joriy yil OFC ko‘rgazmasidagi 1.6T DR4 moduli allaqachon to‘rt dona 400G differensial EML ni o‘z ichiga olgan va bu, kompaniya fikricha, 3.2T texnologiyaga olib boradigan keyingi bosqich. Ultra kuchli lazerlar esa to‘g‘ridan-to‘g‘ri CPO va silikon optik arxitekturaga yo‘naltirilgan. Demak, **AI ma’lumot markazlari pluggable optik modul, CPO ishlatadimi, yoki optikani scale-up to‘riga olib chiqadimi, Lumentum doimo eng markazdagi foyda oluvchi bo‘lib qoladi.

Ma’lumotga ko‘ra, yaqinda bozorga ko‘ra Nvidia navbatdagi AI rack hisoblash tizimi arxitekturasini yangilamoqda, ya'ni Rubin Ultra AI hisoblash klasteridagi har bir rackda HBM konfiguratsiyasi kamaytirilishi va bir nechta AI racklarni optik bog‘lanish bilan ulash ishlari boshlanmoqda, sabab xotira chipi narxlari haddan tashqari oshib so‘ng, saqlash xarajatlari ortib ketdi. Shu bilan birga, AI ma’lumot markazi optik bog‘lanish tizimlariga e’tibor qaratayotgan Lumentum va boshqa optik qismlar yetakchi kompaniyalari uchun AI tarmoqlari optikasi qiymati “portlar soni + bir port tezligi + yuqori tezlikli optika kirib borishi”dan uch barobar kuchayishi mumkin, bu omillar yaqinda optik bog‘lanish mavzusi nega xotira chiplarini ortda qoldirganini tushuntiradi.

AI modellari mashqdan keng ko‘lamli xulosa, MoE va Agentic AI’ga o‘tganidan so‘ng, hisoblash tugunlari orasidagi collective communication, KV/cache o‘tkazmalari va model parallel aloqasi Sharq-G‘arb trafigini kuchaytiradi; shu bilan birga, 800G darajasi 1.6T ga, hatto 3.2T ga ko‘tarilmoqda, yuqori tezlikdagi SerDes esa yanada yuqori data rate va uzoqroq masofada signal buzilishi, quvvat sarfi va signal tozaligi chekkasiga chiqmoqda, natijada ilgari mis simlar bo'lgan ba'zi bir scale-up aloqalar endi optik jihatdan ancha manfaatli bo‘lib qolmoqda. Nvidia Spectrum-X/Quantum-X switchiga silikon optikani to‘g‘ridan-to‘g‘ri biriktirib, 1.6Tb/s optik switching arxitekturasi yuqori bandwidth, past quvvat sarfi va yuqori tarmoq ishonchliligini beradi, shu paytda Lumentum mezbon ASIC bilan bevosita CPO joylashgan VCSEL scale-up loyihasini tezlashtirmoqda.

Ma’lumot markazi xotira tarmog‘i ekstrem o‘sish va foyda portlashi davrini boshidan kechirdi, bozor esa kelajakda ASP o‘sishining sekinlashuvini treyd qila boshladi; AI optik bog‘lanish esa endigina 800G dan 1.6T ga, scale-out’dan scale-up/CPO darajasiga o‘tmoqda, demak, foyda prognozlari tez o‘zgarishda davom etmoqda. Ya’ni, GPU soni, modellar parallel ko‘lam va ma’lumot markazi tarmog‘i kengaygani sari, tarmoq bandwidthi, lazer, optik modul va CPO yangi cheklov bo‘lib bormoqda, bozor endi xotira chipi muhim emas, balki “yangi ta’minot tor joyi qayerda” savoliga javob izlamoqda va bu aynan yaqinda “xotira qisqasi, optikada uzoq” treydi uchun eng yaxshi tusha keladi.