Федеральна резервна система Бежевої книги: економіка США помірно зростає, але інфляційний тиск посилюється; AI підвищує продуктивність, зменшуючи потребу у наймі працівників для деяких компаній

Згідно з даними від Ukrainska Finansova Informatsiyna Platforma, останній економічний огляд “Бежева книга” від Федеральної резервної системи США, оприлюднений у середу, показує, що економічна активність у США загалом зберігає зростання, хоча регіональні результати різняться, а споживчі витрати переважно залишаються слабкими, і на ринку праці не відбулося суттєвих змін. Тим часом зростання цін на енергоносії, тарифи та підвищення вартості страхування продовжують підвищувати витрати підприємств, у деяких регіонах посилюється інфляційний тиск. Примітно, що з розширенням інвестицій у штучний інтелект (AI) деякі компанії почали зменшувати вимоги до найму, покладаючись на підвищення продуктивності; вплив AI на ринок праці США поступово стає очевидним.

Ця "Бежева книга", підготовлена Філадельфійською Федеральною резервною системою, узагальнює відгуки підприємств та інших респондентів, зібрані до 5 жовтня. Звіт показує, що серед 12 регіональних округів Федеральної резервної системи два демонструють помірне зростання економічної активності, три — невелике зростання, чотири — лише незначний приріст, а в решті трьох районів економічна активність практично не змінилася.

Виробничий сектор став важливою опорою зростання економіки США. Зокрема, Далласький округ Федеральної резервної системи отримав вигоду від широкого та сильного розширення виробництва, відмічаючи помірне зростання економічної активності. Ще шість округів показали невелике або помірне зростання виробничого сектора, а решта п'яти — майже без приросту.

У порівнянні, інші галузі демонструють обмежене загальне зростання. Більшість округів повідомляють про те, що споживчі витрати залишаються без змін, і серед шести округів, що звітують про продаж автомобілів, у п’яти спостерігається стабільність або невелике зниження.

Диверсифікація споживчого ринку стала більш очевидною. Понад половина округів відзначає, що споживчі витрати підтримують переважно домогосподарства з високим доходом, тоді як споживачі з низьким доходом стали обережнішими через зростання вартості життя. Навіть у Даллаському окрузі, де роздрібний продаж залишається стабільним, підприємства відзначають скорочення витрат клієнтів із низьким доходом. Туризм загалом продовжує зростати, але підприємства з Бостону, Міннеаполіса та Сан-Франциско повідомляють про зниження видатків у канадських туристів.

Щодо перспектив, більшість підприємств округів залишаються оптимістичними щодо економіки, хоча очікують обмеженого зростання, сконцентрованого головним чином у виробничому секторі; постійні невизначеність і обмеження залишаються визначальними для економічної активності.

Щодо ринку праці, "Бежева книга" повідомляє, що рівень зайнятості у США майже не змінився, проте AI впливає на рішення щодо найму у деяких підприємствах. Зі 12 округів три відзначають невелике зростання кількості працівників, п'ять — незначний приріст, решта чотири — без змін. Загалом пропозиція робочої сили достатньо відповідає попиту компаній, але дефіцит професійних технічних фахівців та кваліфікованих робітників залишається.

Варто підкреслити, що п’ять округів повідомляють: деякі компанії після інвестицій в AI та підвищення продуктивності почали зменшувати числа працівників природним шляхом, відкладати найм або очікують зменшення створення нових робочих місць у майбутньому.

Деякі великі компанії з Нью-Йоркського округу Федеральної резервної системи зазначили, що з інтеграцією AI у щоденні операції скорочують частину робочих місць або відкладають найм. У Клівлендському окрузі банківські респонденти відзначають, що автоматизація й інструменти на базі AI підвищили ефективність певних посад, що дозволило зменшити кількість працівників. Однак вплив AI на зайнятість неоднозначний. Хоча компанії з Атлантського округу розширюють використання AI та автоматизованих інструментів, більшість респондентів вважає, що ці інвестиції не спричинять масових скорочень у короткостроковій перспективі.

Щодо зарплат, п’ять округів повідомили про помірне зростання заробітної плати, чотири — про невелике зростання, ще два — лише про незначне збільшення. Деякі підприємства зазначили, що триваюча інфляція підвищує вимоги працівників щодо рівня життя, а зростання вартості медичного страхування та інших пільг додає тиск на зарплатний фонд компанії.

Щодо цін на товари і послуги, "Бежева книга" демонструє очевидні ознаки інфляційного тиску. Звіт показує, що в трьох округах загальний приріст цін значний, у восьми — ціни зросли помірно, ще в одному — темпи зростання були невеликими. Примітно, що чотири округи повідомляють про прискорення росту цін у порівнянні з попереднім звітним періодом.

Підвищення цін на енергоносії є одним із основних факторів зростання витрат. Усі округи відзначають вплив подорожчання нафти, а підприємства повідомляють, що ціни на дизель залишаються високими, а додаткові паливні збори перегукуються з підвищенням витрат по всьому ланцюгу постачання.

Крім того, тарифи, вартість основних товарів і страхування цілеспрямовано збільшують фінансовий тягар для підприємств. Деякі фірми зазначили, що через підвищену чутливість споживачів до цін вони не можуть повністю перекладати витрати на клієнтів, а їх прибутковість стискається. Щоб зберегти рентабельність, деякі компанії цілеспрямовано підвищили ціни, впровадили акції чи коригували продукти і меню, аби зменшити витрати.

У звіті зазначено, що по мірі завершення діючих контрактів на закупівлю, укладання нових угод щодо хеджування сировини та доставки клієнтам, тиск на витрати з боку енергії та тарифів може ще більше відобразитися у цінах на товари та послуги в найближчі місяці.

Звіт також показує, що інвестиції, пов’язані з AI, стимулювали попит у деяких напрямках виробничої промисловості та інфраструктури, водночас вже почали спричиняти ефект витіснення ресурсів у інших галузях.

Підприємства Філадельфійського округу Федеральної резервної системи зазначають, що центри обробки даних, діяльність з AI і оборонного сектору залишаються основною рушійною силою зростання виробництва. Клівлендський округ повідомляє про сталий попит на будівництво центрів даних, енергетичні потужності та оборонну аерокосмічну галузь.

Втім, підприємства з округу Канзас-Сіті зазначають, що будівництво центрів даних забирає частину потужностей виробничого сектора та посилює конкуренцію на ринку праці. Далласький округ повідомляє, що проєкти центрів даних підвищують витрати на робочу силу у будівельній галузі й залучають працівників з інших секторів.

У цей же час ринок нерухомості у США залишається під тиском високих процентних ставок. За даними Філадельфійського округу, підвищення ставок по іпотечних кредитах у вересні ще більше стримало активність купівлі житла, а деякі потенційні покупці залишають ринок через занадто високі витрати на кредит.

Атлантський округ, хоча й зазначає покращення продажу житла, все ж наголошує, що багато покупців мають труднощі з отриманням іпотечних кредитів, а продавці з Флориди, серед інших регіонів, застосовують знижки та акції для залучення покупців.

У Нью-Йорку пропозиція житла залишається обмеженою, що обмежує кількість угод і підтримує ціни на нерухомість. Тим часом зростання ставок по іпотечних кредитах змушує багатьох власників житла утримуватися від продажу та не втрачати низькі ставки, отримані раніше.

Щодо регіональних результатів, Далласький округ демонструє помірне зростання економічної активності, явне прискорення розширення виробництва; Клівлендський та Річмондський округи також зберігають зростання. Натомість округи Чикаго, Канзас-Сіті та Сан-Франциско загалом показують стабільність економічної активності, а в окремих напрямках споживання та нерухомості з’являються ознаки слабкості.