Золото наближається до двомісячного максимуму, цього тижня з’явиться справжній фактор, що визначатиме коливання
Usitele.com 10 серпня—— У понеділок, 10 серпня, спотове золото після суттєвого відскоку минулого тижня перейшло в стадію консолідації на високих рівнях; наразі торгується біля 4340 доларів/унція, денна волатильність відносно обмежена, загальний приріст за минулий тиждень перевищив 7%, а в п’ятницю було досягнуто семитижневого максимуму.
У понеділок, 10 серпня, спотове золото після суттєвого відскоку минулого тижня перейшло в стадію консолідації на високих рівнях; наразі торгується біля 4340 доларів/унція, денна волатильність відносно обмежена, загальний приріст за минулий тиждень перевищив 7%, а в п’ятницю було досягнуто семитижневого максимуму.
Одночасно, кількість зайнятих у нефермерському секторі США у липні несподівано зменшилася на 23 тисячі, що змусило ринок переоцінити подальший шлях підвищення ставок від Fed, імовірність підвищення у вересні впала з більш високих рівнів приблизно до 44%. Цього тижня увага ринку переключається на індекс споживчих цін і індекс цін виробників у США, що означає, що основа ціни на золото зараз переміщується від суто технічного відскоку до нового раунду ребалансування між зайнятістю, інфляцією та реальними ставками.
Дані про зайнятість змінюють оцінку ставок, золото знову отримує макроекономічний імпульс
Найважливіша зміна цієї хвилі на ринку золота походить від переоцінки очікувань щодо ставок. У липні кількість зайнятих у нефермерському секторі США зменшилася на 23 тисячі, не лише значно нижче від очікуваного зростання приблизно на 80 тисяч, але й дані за попередні два місяці були скориговані вниз. Самі дані про зайнятість безпосередньо не визначають ціну золота, але впливають на оцінку дорогоцінних металів через очікування політики Fed, прибутковість держоблігацій США та долар. Остання оцінка ринку показує, що ймовірність підвищення ставки у вересні вже впала до приблизно 44%, значно нижче рівня перед публікацією звіту про зайнятість.
Саме золото не приносить відсотків, тому коли очікуваний безризиковий процентний рівень зростає, можливість утримання золота збільшує його альтернативні витрати; навпаки, коли ринок ослаблює очікування подальшого посилення політики, цей тиск знижується. Тому недавній ріст золота не можна просто трактувати як підвищення настроїв до ризику; більш точне пояснення — це переоцінка шляху ставок, яка знизила тиск на оцінку золота.
Зниження прибутковості держоблігацій США також підсилює цю логіку. Прибутковість десятирічних держоблігацій США становить близько 4,65%, нижче від нещодавнього максимуму приблизно 4,74%; індекс долара перебуває біля двомісячного мінімуму. Одночасні зміни цих двох показників забезпечують для золота більш сприятливе середовище на фінансовому рівні, ніж раніше.
Фокус ринку на даних про інфляцію в США цього тижня
Дані про зайнятість завершили першу фазу корекції очікувань, але саме індекс споживчих цін та індекс цін виробників цього тижня стануть ключовими змінними для перевірки стійкості цієї переоцінки. Ринок наразі фокусується не на окремій цифрі інфляції, а на тому, чи зможе інфляція сформувати узгоджений сигнал разом із уповільненням зайнятості.
Останні очікування ринку показують, що перед публікацією індексу споживчих цін інвестори вже майже рівномірно оцінюють ймовірність Fed залишити ставку без змін або знову її підвищити у вересні. Деякі установи прогнозують загальний рівень інфляції близько 3,4%. Якщо інфляція залишиться стійкою, ринок може переглянути швидко зменшену ймовірність подальшого посилення політики; якщо ціновий тиск буде слабшим за очікування, перегляд ставок, викликаний даними про зайнятість, отримає більше макроекономічних підстав.
Отже, для золота цього тижня найбільша змінна — це не так званий технічний рівень ціни, а те, чи продовжить змінюватися очікування щодо реальних ставок. Індекс споживчих цін впливає на кінцеву оцінку інфляції, тоді як індекс цін виробників дає підказки щодо тиску з боку витрат — ці дві групи даних разом визначають, як ринок переобчислює тривалість політики високих процентних ставок.
Це також головна відмінність поточної хвилі на ринку золота від звичайної технічної корекції. Зростання цін, слабший долар та зниження прибутковості держоблігацій США відбулися одночасно, тобто дорогоцінні метали перейшли до більш складного процесу макроекономічного переоцінювання.
Денна структура суттєво покращилась, але волатильність теж зросла
З технічної точки зору денний графік показує, що середній рівень нижньої смуги Bollinger для золота — близько 4101, верхній — близько 4291, нижній — близько 3912. Раніше ціна довгий час перебувала поблизу середньої смуги або нижче її, але в останні торгові сесії швидко відійшла від консолідаційної зони й повернулася вище середньої смуги. Останній максимум становив близько 4371, що демонструє перехід ринку від низькочастотної консолідації до високої волатильності.
Особливу увагу варто звернути на структуру MACD. DIFF вже зріс до 33,67, DEA — мінус 6,42, стовпи MACD розширилися до близько 80,18. Це не просто сигнал про зростання, а демонстрація того, що швидкість змін цін суттєво перевищує попередній період консолидації, тобто короткостроковий імпульс швидко вивільняється.
Зростання імпульсу часто супроводжується ризиком волатильності. Після прориву верхньої смуги Bollinger не можна механічно трактувати це як підтвердження тренда або як надмірне купування. Справжній зміст смуги Bollinger полягає в тому, де ціна розташована щодо середнього та стандартного відхилення за певний період. Коли ринок різко залишає тривалий вузький діапазон, відстань між ціною і середньою смугою швидко збільшується, що само по собі означає переоцінку волатильності на ринку.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Boeing робить ставку на Archer (ACHR.US) через «обмін активів на акції»: «низька авіація» переходить від змагання з витрат до комерційної реалізації
Компанія Boeing продасть кілька своїх підрозділів Archer Aviation, щоб зосередитися на основних напрямках комерційн ого та оборонного бізнесу. Archer візьме під контроль підрозділи Wisk, SkyGrid та Insitu компанії Boeing, які займаються розробкою і створенням безпілотних літальних апаратів та систем управління повітряним рухом.

Занепокоєння щодо трильйонних AI-інвестицій: половина зростання прибутку S&P 500 базується на позиках, розумні гроші вже почали виходити
Згідно з доповіддю Goldman Sachs, близько половини зростання прибутків S&P 500 залежить від капі тальних витрат на AI, які фінансуються боргами. Очікується, що надвеликі технологічні компанії до 2027 року повинні будуть залучити $400 мільярдів нового боргу для покриття дефіциту фінансування. Незважаючи на зростання фондового ринку, так звані “розумні гроші”, включаючи хедж-фонди, фіксують рекордний продаж ф'ючерсів на Nasdaq та відкривають короткі позиції. Разом із потенційним зупиненням зростання зайнятості це вказує на розрив між капітальними ринками та реальною економікою, прихований за видимим процвітанням.
Intel (INTC.US) випускає додатково акцій на 15 млрд доларів на тлі буму AI, роблячи ставку на "шалений попит на CPU + виробництво чипів на замовлення + передове пакування" для формування нової траєкторії зростання
Intel заявила, що випустить звичайні акції на суму 15 мільярдів доларів, щоб скористатися новим зосередженням ринку на перспективах її бізнесу на тлі бурхливого розвитку центрів обробки даних штучного інтелекту.

Barrick Mining (B.US) збільшила чистий прибуток за другий квартал на 50%, врегулювання на 1,95 млрд доларів усунуло перешкоди для IPO, відновлення ціни золота відкриває вікно для ще більшого зростання прибутку
Barrick вирішила суперечку з Newmont, розчистивши шлях до IPO. Newmont виплатить Barrick 1,95 мільярда доларів, а обидві компанії внесуть до спільного підприємства раніше виключені активи, зокрема проєкт Barrick Fourmile та проекти розробки Newmont Fiberline та Mike.

