Korekta - Przypomnienie - Transakcje chipów między AMD a OpenAI, Meta spowodowały naliczenie jednorazowego kosztu 1 miliarda dolarów w jednym kwartale

Sprostowanie treści w akapicie 7, wyjaśniające, że warranty na akcje wydawane są obu firmom (a nie tylko OpenAI) i wszystkie posiadają próg cenowy akcji

Max A. Cherney

Reuters, San Francisco, 4 listopada - Strategia przyjęta przez Advanced Micro Devices (AMD) AMD.O polega na zaoferowaniu kluczowym klientom z branży AI – OpenAI i Meta Platforms META.O – udziałów w przyszłych sukcesach firmy w zamian za zobowiązania do masowych zakupów procesorów, co zaczyna mieć istotny wpływ na zyski spółki.

W lutym AMD zgodziło się sprzedać Meta procesory AI warte do 60 miliardów USD w ciągu pięciu lat (link) oraz przyznało spółce-matce Facebooka warranty na akcje – jeśli Meta osiągnie określone kamienie milowe, może kupić do 10% udziałów w tej firmie chipowej. Wcześniej, w zeszłym roku, AMD zawarło podobną umowę z OpenAI (link), przyznając startupowi warranty na akcje pozwalające nabyć około 10% udziałów w producencie procesorów.

We wtorek AMD podało, że w trzecim kwartale, kończącym się 26 września (link), odnotowało niegotówkowy koszt w wysokości 1,07 miliarda USD (czyli 66 centów na akcję) w związku z wpływem tych warrantów, gdyż dostawy w ramach umów zaczęły rosnąć.

Dzięki gwałtownemu wzrostowi sprzedaży do centrów danych producent procesorów przewiduje szybszy niż oczekiwano wzrost w 2027 roku (link), co spowodowało wzrost notowań spółki o 8% w handlu posesyjnym oraz pociągnęło za sobą zwyżki cen akcji Intel INTC.O, Nvidia NVDA.O i Broadcom AVGO.O.

Warranty te są częścią coraz powszechniej stosowanych przez firmy z branży chipowej i chmur AI programów motywacyjnych opartych na akcjach, mających na celu zapewnienie dużych i długoterminowych zamówień na procesory od nielicznych klientów AI, a jednocześnie odzwierciedlających cykliczny charakter boomu AI, gdzie spółki mogą pełnić rolę zarówno klientów, jak i dostawców czy inwestorów dla siebie nawzajem.

Strategia ta może jednak rozcieńczyć udziały obecnych akcjonariuszy AMD. Jeśli warranty zostaną w pełni nabyte i wykonane, OpenAI i Meta będą mogły posiadać istotną część udziałów spółki za jedynie 0,01 USD za akcję, co może znacznie zwiększyć liczbę akcji w wolnym obrocie. Wartość warrantów będzie zależała od ceny akcji AMD w momencie wykonania.

Warranty zawierają próg cenowy akcji AMD.

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

Analitycy wskazują, że choć to poważny dowód zaufania do procesorów i oprogramowania AI od AMD, nie wpłynie to raczej na dominującą pozycję Nvidia, ponieważ lider rynku nadal sprzedaje każdą wyprodukowaną sztukę swoich procesorów AI.

„Uważam, że środki motywacyjne rzeczywiście odegrały pewną rolę w części sprzedaży, ale jeszcze istotniejsze jest to, że istnieje ogromne, niezaspokojone zapotrzebowanie na alternatywy wobec Nvidia, a teraz produkty AMD zaczynają konkurować pod względem ceny do jakości” – powiedział Bob O’Donnell, główny analityk TECHnalysis Research.

AMD zawarło także umowę na dostawy chipów z Anthropic, konkurentem OpenAI, ale w ramach tej umowy AMD zobowiązało się również do inwestycji w Anthropic.

Dyrektor finansowa AMD Jean Hu podczas wtorkowej konferencji dla analityków powiedziała, że warranty zaczną rozcieńczać udziały akcjonariuszy AMD po spełnieniu warunków nabycia i wykonania przez OpenAI i Meta, obejmujących m.in. wysyłkę i inne wymogi komercyjne. Dodała, że spółka planuje w 2027 roku przekazać więcej wskazówek dotyczących tego, kiedy warunki te mogą zostać spełnione.

Również inne firmy z branży procesorów i infrastruktury AI zawierały podobne transakcje powiązane z udziałami z kluczowymi klientami. Firma chipowa Cerebras CBRS.O przyznała OpenAI warranty na akcje (link) w zamian za zobowiązania o wartości 20 miliardów USD; z kolei Marvell MRVL.O wyemitował warranty dla Google należącego do Alphabet GOOGL.O, pozwalające gigantowi wyszukiwarkowemu na zakup akcji o wartości do 12,2 miliarda USD (link).

Qualcomm zawarł natomiast z Amazon (link) umowę na warranty w ramach transakcji na chipy do centrów danych AI o wartości 60 miliardów USD.

(Aby ułatwić korzystanie osobom nieposługującym się językiem angielskim, Reuters automatycznie tłumaczy swoje materiały na szereg innych języków. Ze względu na możliwość błędów lub brak uwzględnienia koniecznego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia; jego celem jest jedynie wygoda czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z automatycznego tłumaczenia.)