OpenAIが「星际の门」拡張を停止、1兆元規模の負債拡大モデルが挫折、OracleがAIインフラの「時代遅れ」危機に直面

智通财经によると、AIチップの更新速度はデータセンターの建設周期を遥かに上回っており、この市場の現実はAI取引のコアリスクと、Oracle (ORCL.US) が負債に依存して拡張を推進するモデルの脆弱性を露呈させている。

事情通によると、OpenAIはテキサス州アビリーン（Abilene）でのOracleとの協力拡大をもはや計画していない。この地は「Stargate」データセンタープロジェクトの所在地であり、OpenAIがこの決定を下した理由は、より新しい世代のNvidiaグラフィックプロセッサクラスタを手に入れたいからだという。

アビリーンの現段階の施設にはNvidiaのBlackwellプロセッサが採用される予定だが、電力の接続は1年後になる見込み。関係者によると、その時点でOpenAIは他の場所でより大規模なNvidiaの次世代チップクラスタの獲得を希望している。

Oracleは日曜、自社のXプラットフォームに「報道は虚偽かつ不正確である」と投稿したが、この投稿では現行プロジェクトの順調な進捗についてのみ言及し、拡張計画については触れていない。

Oracleは以前、この土地を獲得し、ハードウェアを発注し、数十億ドルを使って建設や人員配置を行ったが、さらに規模拡大を予想していた。

OpenAIにとって、当然の決定であり、古いチップを使用したくないのは明らかだ。Nvidiaは過去2年ごとに新世代データセンタープロセッサを発表してきたが、現在、CEOジェンスン・ファンはこれを毎年発表へと加速しており、各世代の製品性能は質的に向上している。今年1月のCESで発表され、すでに量産されているVera Rubinチップは推論性能でBlackwellの5倍だ。

最先端モデル構築企業にとって、わずかな性能向上でもモデルベンチマークやランキングに大きな差をもたらす可能性がある。開発者はこれら指標に強く熱意を示し、それがユーザー数や収益、さらには評価額へ直結する。

これら全てが、より深い構造的問題を指し示している。インフラ企業にとっては、立地選定、電力接続、施設完成まで最低でも12～24ヶ月かかる。一方、顧客が追求するのは最新で最高の技術であり、彼らはNvidiaの毎年恒例のチップアップグレードを注視している。

Oracleが直面する追加の課題は、超大規模クラウドサービスプロバイダーの中で唯一、主に負債調達で拡張を支えていることだ。Oracleの負債規模はすでに1,000億ドルを超えて増加し続けている。Google、Amazon、Microsoftは自社の巨大なキャッシュカウ事業を背景にしているのに対し、だ。

一方、OracleのパートナーであるBlue Owlは別の施設への資金提供を拒否し、最大3万人の人員削減を計画している。

Oracleは火曜日に第3四半期業績を発表する予定であり、投資家は経営陣が500億ドルの資本支出計画とマイナスのフリーキャッシュフローの矛盾、および資金調達チャンネルの持続可能性についてどう対応するかを注視している。

同社株は今年累計で23％下落し、昨年9月の高値以降すでに時価総額の半分以上が消失している。

市場全体を俯瞰すると、GPUの減価償却リスクはOracleに限らず、AI業界全体に連鎖反応をもたらす可能性がある。現在締結されている基盤インフラ取引契約は、電力接続前に、時代遅れのハードウェア構成になる運命にあるかもしれない。