La compra de 17 mil millones de dólares entra en cuenta regresiva: DoorDash (DASH.US) planea adquirir Instacart para entrar en la competencia de compras familiares, con el anuncio oficial previsto para el jueves.

Según información obtenida por medios y citando fuentes familiarizadas, se espera que DoorDash (DASH.US) anuncie la adquisición de Instacart tan pronto como la mañana del jueves, hora del este de Estados Unidos. Los rumores sobre esta operación han ido en aumento desde la semana pasada, cuando The Information informó que Instacart estaba explorando una posible venta y había mantenido conversaciones con empresas como Uber y DoorDash. El lunes, varios medios reportaron que DoorDash estaba en negociaciones avanzadas para comprar Instacart, una operación que podría valorar a Instacart en alrededor de 17.000 millones de dólares.

Tras el cierre del mercado estadounidense el miércoles, las acciones de Instacart subieron aproximadamente un 4%, mientras que las de DoorDash bajaron menos del 1%. Instacart se negó a hacer comentarios. Un representante de DoorDash no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de los medios.

La adquisición de Instacart ampliaría la presencia de DoorDash en el mercado de entregas de comestibles online. DoorDash comenzó como una plataforma de delivery de comida, y desde entonces ha incorporado a su plataforma a más minoristas como Sephora, Macy's, Staples y Anthropologie. Tras anunciar una alianza con Kroger el año pasado, DoorDash ha sumado cada vez más minoristas regionales de comestibles en los últimos meses.

Instacart salió a la bolsa en 2023 y fue una de las principales beneficiadas por el aumento en la demanda de servicios de entrega de comestibles durante la pandemia, aunque luego tuvo dificultades para mantener ese ritmo de crecimiento. En diciembre, Instacart acordó pagar 60 millones de dólares para llegar a un acuerdo con la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos y resolver acusaciones que incluían publicidad engañosa y prácticas de "suscripción ilegal".

Este servicio también enfrenta una competencia cada vez más feroz de empresas como Amazon y Walmart. Al disminuir la expansión de sus tiendas físicas de comestibles, Amazon ha incrementado su inversión en el segmento online, aprovechando su extensa red de cumplimiento para agilizar la entrega de productos esenciales, víveres y alimentos frescos.

Amazon y Walmart también han expandido sus servicios de entrega en el mismo día o al siguiente, lo que representa una amenaza para el modelo de delivery bajo demanda de Instacart.

Analistas señalan que, dado el solapamiento de actividades entre ambas empresas, una posible fusión entre Instacart y DoorDash podría someterse a revisión antimonopolio.

En un informe publicado el lunes, analistas de Wedbush señalaron que las plataformas de delivery de terceros "aún representan una proporción pequeña del gasto total en comestibles, pero al dividir aún más el mercado online, o al analizar la operación desde la óptica de los retailers como clientes empresariales, podría resultar más difícil obtener la aprobación".

Fusión por 17 mil millones de dólares en camino: DoorDash pelea por el acceso a las compras del hogar

La intención principal de DoorDash al comprar Instacart es extender la puerta de entrada de usuarios y la red de delivery nacidas en el delivery de comida, abarcando también las compras de supermercado y productos del hogar, que mueven volúmenes incluso mayores. La noticia de la operación comenzó cuando Instacart comenzó a explorar su venta y contactó a potenciales compradores como Uber y DoorDash; hacia el 26 de octubre, varios medios informaban negociaciones avanzadas entre ambas partes, con una valuación potencial de alrededor de 17 mil millones de dólares.

El núcleo de la estrategia de DoorDash para adquirir Instacart es profundizar, partiendo de la entrada de usuarios y la red logística construida en el delivery de restaurantes, en la digitalización del supermercado para el hogar: compras online, retiro, selección personalizada, y entregas eficientes. Esto además le permite expandir los servicios tecnológicos a retailers y aumentar el negocio publicitario.

Poco después, fuentes cercanas señalaron a los medios que la noticia de la compra podría anunciarse tan pronto como el jueves 29 de octubre en EE.UU., aunque esto sigue siendo una expectativa y no implica que la operación ya haya sido formalizada o cerrada.

Tras el cierre, Instacart subió alrededor de un 4% y DoorDash bajó menos del 1%, reflejando que el mercado ya comienza a valorar en forma diferenciada la prima de adquisición para el vendedor y los posibles costos y responsabilidades de integración para el comprador. Al mismo tiempo, la competencia es más que clara: Amazon y Walmart continúan reforzando entregas en el día y al día siguiente, luchando por captar las compras diarias de comestibles y productos para el hogar, empujando a plataformas independientes de delivery a buscar mayor escala y profundidad de servicios.

Un actor que conecta el consumo local, otro que profundiza en la operación de supermercados: lo que se compra no son sólo órdenes de delivery

DoorDash opera principalmente como una plataforma local de comercio y delivery inmediato: los consumidores compran comida, alimentos y otros productos minoristas a través de la plataforma, la empresa conecta comercios con repartidores, y monetiza mediante comisiones a los comercios, tarifas de servicio a los consumidores, membresías DashPass y publicidad, además de ofrecer herramientas para la gestión, pedidos y deliveries propios de los negocios.

Instacart, en tanto, tiene una integración más profunda con el ecosistema minorista de alimentos, incluyendo una plataforma de compras para consumidores (Instacart Marketplace), herramientas empresariales que ayudan a los minoristas a operar tiendas online y logística (Instacart Enterprise) y una oferta publicitaria dirigida a marcas de consumo y supermercados (Instacart Ads).

Las órdenes en supermercados involucran grandes volúmenes de productos, reemplazos por falta de stock, selección de frescos y variantes de formato, una operación bien distinta a la del delivery de comida; por eso, DoorDash busca tanto el acceso a consumidores y relaciones con retailers de Instacart como su data de productos, experiencia en manejo de inventario y tecnología retail. Especialmente relevante es la publicidad: Instacart declaró que para 2025 sus ingresos por publicidad y otros rubros superarán los 1,000 millones de dólares, lo que convierte al potencial adquirido en una fuente importante de monetización más allá del servicio de delivery.

Si la compra se concreta, DoorDash podría expandir los escenarios de consumo, fortalecer el servicio a retailers y potenciar su capacidad publicitaria. Los usuarios de delivery de comida podrían ser impulsados a comprar en supermercados; quienes usan Instacart para compras del hogar, sumar consumos locales. Si los beneficios para miembros, las estrategias de captación y los recursos logísticos se coordinan eficientemente, la plataforma tendría la oportunidad de aumentar el ticket promedio por usuario, reducir los costos de captación repetida y generar más ingresos a partir de publicidad y herramientas para los comercios. Sin embargo, esto son sinergias potenciales futuras, y sumar simplemente los pedidos no garantiza un aumento de utilidades inmediato.

La aprobación regulatoria también impacta sobre el valor de la operación: según Wedbush, aunque el delivery de terceros todavía sea una pequeña parte del gasto en supermercados, si los reguladores se enfocan en el nicho de delivery online o analizan la operación desde la perspectiva de los retailers en cuanto a servicios tecnológicos y logísticos, podrían detectarse problemas de concentración en el mercado; la cuestión fundamental del valor del acuerdo es si DoorDash podrá convertir una mayor base de usuarios en rentabilidad sostenida, y no simplemente transformarse en una plataforma de delivery más grande.