بعد تعرض خطوط الأنابيب السعودية لهجوم، تم توسيع صادرات الخليج، حيث حملت سبع ناقلات نفط عملاقة 14 مليون برميل؛ خلال التداول، خام برنت تجاوز 100 دولار، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 6%

قامت شركة أرامكو السعودية بإعادة هيكلة مسار صادرات النفط الخام بسرعة فاقت توقعات السوق، مما أدى إلى تلاشي علاوة تعويض انقطاع الإمدادات التي تراكمت سابقًا نتيجة لهجمات على خطوط الأنابيب بشكل سريع، وتعرضت العقود الآجلة للنفط الدولي لضغوط، حيث تسارع هبوط الأسعار يوم الاثنين، وانخفض خام برنت لفترة وجيزة دون مستوى 100 دولار للبرميل.

وفقًا لبيانات TankerTrackers.com، قامت أرامكو السعودية يوم الأحد بتحميل حوالي 14 مليون برميل من النفط على سبع ناقلات نفط عملاقة (VLCC) في منطقة الخليج العربي. وأشارت وسائل الإعلام إلى أن صور الأقمار الصناعية أظهرت أن الناقلات رست بالقرب من ميناء رأس تنورة. هذا الحجم الكبير من التحميل يرسل إشارة قوية على استعادة جزء من الصادرات السعودية، مما ضغط بشكل مباشر على التوقعات الصعودية في سوق النفط وبدأ في تسعير سرعة عودة الصادرات السعودية.

في يوم الاثنين، 21 سبتمبر، أغلقت عقود خام برنت الآجلة منخفضة بمقدار 3.53 دولار، أي بنسبة 3.4%، حيث بلغت 100.34 دولار للبرميل، وخلال تداولات وول ستريت انخفض السعر دون 100 دولار لأول مرة منذ 9 سبتمبر؛ فيما أغلقت عقود خام WTI الأمريكي لشهر أكتوبر متراجعة بنسبة 4.51%، لتصل إلى 95.78 دولار للبرميل، ليسجل كلا الخامين أدنى إغلاق منذ 8 سبتمبر، إذ تراجع سعر برميل WTI خلال الجلسة إلى 94.22 دولار، وبلغت الخسائر اليومية أكثر من 6%.

مع إغلاق يوم الاثنين، سجل خامي برنت وWTI أربعة أيام متتالية من الخسائر، وهي أطول فترة هبوط منذ 16 يونيو و24 يونيو على التوالي، حيث تراجع برنت بنسبة 7.73% وWTI بنسبة 9.5% خلال الأيام الأربعة.

في الوقت ذاته، تزايدت التوقعات في السوق بشأن تقدم دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، مما زاد من خفض علاوة المخاطر الجيوسياسية. وقد أبدى ترامب استعداده للقاء الرئيس الإيراني Masoud Pezeshkian، الذي سيحضر الجمعية العامة للأمم المتحدة هذا الأسبوع. وصرّح المحلل في PVM Oil Associates Tamas Varga بأن المستثمرين يعلقون آمالهم على تحقيق انفراجة في المفاوضات هذا الأسبوع.

حجم تحميل يفوق التوقعات وإعادة هيكلة سريعة لمسار التصدير

في 13 سبتمبر، أجبرت هجمات طائرات بدون طيار السعودية على إغلاق خط أنابيب النفط الشرقي الغربي، وتوقفت عمليات تحميل النفط الخام في ميناء ينبع على ساحل البحر الأحمر بشكل كامل. مع ذلك، نجحت أرامكو السعودية في تحويل مسار التصدير على نطاق واسع خلال أقل من أسبوع، في وتيرة فاقت توقعات بعض المشاركين في السوق.

ونقلت رويترز عن بيانات Vortexa أن حجم تحميل النفط السعودي عبر الخليج منذ 12 سبتمبر بلغ في المتوسط حوالي 3.7 مليون برميل يوميًا، وهو أعلى من الفترة السابقة من هذا الشهر والتي بلغت 2.9 مليون برميل يوميًا؛ أما بين 1 و11 سبتمبر فقد بلغ متوسط التحميل عبر البحر الأحمر حوالي 3.9 مليون برميل يوميًا.

وأشار محللو JPMorgan في تقرير يوم الجمعة الماضي إلى أن صور الأقمار الصناعية أظهرت أن متوسط تدفق النفط السعودي اليومي عبر مضيق هرمز خلال الأيام الستة الماضية ارتفع إلى 2.9 مليون برميل، مقارنة بـ 700 ألف برميل يوميًا فقط في أغسطس.

وقد أكد حجم الشحن البالغ 14 مليون برميل في يوم الأحد الماضي مرة أخرى على قدرة السعودية على تحويل محور تصديرها بسرعة إلى موانئ الخليج، كما يشير إلى أن مدة انقطاع الإمداد هذه المرة قد تكون أقصر من أكثر التوقعات تشاؤمًا في السوق.

تراجع أسعار النفط: تلاشي علاوة المخاطر الجيوسياسية وتوقعات الدبلوماسية

شهد خام برنت تراجعا ليكسر حاجز 100 دولار للبرميل أثناء التداول، ويرجع ذلك إلى قوتين متداخلتين: أولاً تحسن التوقعات بشأن الإمدادات مع استعادة جزء من الصادرات السعودية، وثانيًا رد علاوة المخاطر الجيوسياسية مع إعادة فتح نافذة الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران.

وصرح مدير العقود الآجلة للطاقة في Mizuho، Bob Yawger، أنه حتى قبل أيام قليلة، كان احتمال عقد لقاء أمريكي إيراني يبدو بعيد المنال للغاية، "وهذا يعد خطوة في الاتجاه الصحيح". ووفقًا لقناة الجزيرة، فقد نقلت إيران عن طريق وسيط شروطها لاستئناف المفاوضات، وأكد مسؤول الأمن الإيراني Mohsen Rezaei ذلك.

ومن الجدير بالذكر أن الاشتباكات الفعلية في منطقة الشرق الأوسط لم تتوقف. وأعلنت جماعة الحوثي اليمنية أنها شنت هجمات على منشآت أرامكو السعودية في الرياض ومدينة ينبع على البحر الأحمر، وأنها تواصل عملياتها العسكرية على سواحل البحر الأحمر.

ونقل تقرير يوم الخميس 17 سبتمبر عن مصادر إيرانية قولها إنه بعد لجوء السعودية للمساعدة، طلبت بعض القوى الكبرى من إيران المساعدة في كبح جماح الحوثيين. ولا تزال حالة عدم اليقين الجيوسياسية قائمة، لكن تركيز السوق الحالي في التسعير انتقل من علاوة المخاطر إلى التوقعات بشأن استعادة الإمدادات.

تحوّل الاستراتيجية البيعية شرقًا: استفادة المصافي الآسيوية وتضييق الإمدادات الأوروبية

بعد انقطاع خط الأنابيب، قامت أرامكو السعودية بتعديل استراتيجيتها البيعية بشكل واضح: ألغت بعض مبيعات النفط الخام الموجهة للعملاء الأوروبيين، وزادت من التحميل عبر موانئ شرق مضيق هرمز، ووجهت تلك الكميات نحو السوق الآسيوية.

وأفادت وسائل الإعلام الأسبوع الماضي نقلًا عن مصادر تجارية، أن المملكة العربية السعودية ستبيع حوالي 60 مليون برميل من النفط الخام من ميناء رأس تنورة هذا الشهر والشهر المقبل، وستتم عمليات التسليم من خلال النقل من سفينة إلى سفينة في ميناء صحار العماني. ويعني ذلك أن مصافي آسيا ستحصل على إمدادات سعودية أكثر وفرة، بينما سيواجه المشترون الأوروبيون تشديدًا مرحليًا في الإمدادات، وسيضطرون للبحث عن مصادر بديلة أو تحمل علاوة أسعار السوق الفورية.

وبالنسبة لمصافي آسيا، فإن زيادة الإمدادات السعودية تأتي في وقت مناسب مع تراجع أسعار النفط، مما يخفف الضغط على تكاليف الشراء؛ إلا أن طريقة التسليم من سفينة إلى سفينة تعني أيضًا مزيدًا من التعقيد اللوجستي، مع احتمالية وجود بعض عدم اليقين بشأن توقيت الوصول.

المخاطر المستقبلية: إصلاح الأنابيب واستمرارية الصادرات يواجهان متغيرات

على الرغم من أن بيانات التصدير الحالية تشير إلى أن الإمدادات السعودية في مرحلة تعافي، إلا أن السوق يظل بحاجة إلى توخي الحذر من المخاطر المعاكسة. لم يتم الإفصاح بعد عن جدول زمني واضح لتقدم إصلاح خط الأنابيب الشرقي الغربي، وقد رفض متحدث باسم أرامكو السعودية التعليق على الوضع. فإذا لم تتماشَ وتيرة الإصلاح مع التوقعات، أو شنت جماعة الحوثي جولة جديدة من الهجمات على منشآت التصدير في الخليج، فإن الاعتماد الحالي على طرق التصدير عبر مضيق هرمز سيواجه ضغطًا أكبر.

بالإضافة إلى ذلك، وردت إشارات على وجود اضطرابات في الإمدادات من ليبيا. وأبلغ رئيس المؤسسة الوطنية للنفط الليبية Massoud Suleman رويترز يوم الاثنين أن إنتاج حقل الشرارة الليبي سجل انخفاضًا جزئيًا دون شرح الأسباب، مما يضيف متغيرًا جديدًا على جانب الإمدادات العالمية.

ويعكس تراجع أسعار النفط الحالي إلى حد ما التفاؤل السائد في السوق بشأن استعادة الصادرات السعودية، وإذا لم تثبت البيانات الفعلية استمرار وتيرة التصدير، أو تصاعدت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى، فقد تعود الأسعار إلى الارتفاع. سيظل تقدم إصلاح خط الأنابيب الفعلي واستمرارية طرق التصدير عبر مضيق هرمز من أهم النوافذ التي ستتم مراقبتها في تحديد أسعار السوق لاحقًا.