صعد البيتكوين متجاوزًا 85,000 دولار ليحقق أعلى مستوى له في ثمانية أشهر: فشل التشريع تحول إلى عامل تحفيز والأموال تعود من الذكاء الاصطناعي إلى العملات المشفرة

ارتفع سعر البيتكوين متجاوزًا 85,000 دولار، مسجلاً أعلى مستوى له خلال ثمانية أشهر. وفي ظل إخفاق التشريعات التنظيمية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، لم تتعرض الأصول الرقمية لضغوط مستمرة، بل سرعان ما استعادت خسائرها. نتيجة لذلك، أعلن كبير مسؤولي الاستثمار لدى Bitwise، Hougan، أن "شتاء العملات المشفرة" قد انتهى، ودخل السوق في "ربيع العملات المشفرة".

حدد Hougan بشكل واضح أن "شتاء العملات المشفرة" الذي استمر قرابة عام قد انتهى بالفعل، وتوقع أن يكون هذا هو أقوى وأطول سوق صاعد في تاريخ العملات المشفرة.

خلال الأيام الخمسة الماضية، ارتفع البيتكوين بأكثر من 7%، بينما اقتربت نسبة الصعود خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من 35%. ومن الناحية الفنية، يرى محللو BTIG أنه طالما بقي البيتكوين فوق مستوى الدعم عند 75,000 دولار تقريبًا، فإن السوق الصاعد يمكن أن يدفع السعر نحو منطقة 90,000 دولار.

حدث هذا الارتداد في ظل عدم تمكن مشروع "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" من المرور عبر التصويت الإجرائي في مجلس الشيوخ، ما كسر منطق "فشل التشريع يعني خبر سلبي"، وبدأ السوق في إعادة تقييم التأثير الحقيقي لعدم اليقين التنظيمي.

فشل التشريع لم يمنع الارتداد

ذكرت الأخبار المالية من وول ستريت، أنه في الأسبوع الماضي، حصل مشروع "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية" في التصويت الإجرائي بمجلس الشيوخ على 49 صوتًا مؤيدًا مقابل 50 صوتًا معارضًا، ولم يصل إلى عتبة الستين صوتًا اللازمة للمضي قدمًا.

كان الهدف من هذا القانون هو وضع إطار تنظيمي أكثر شمولًا لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، وتحديد مهام الإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشكل واضح، وقد اعتُبر من أهم التشريعات التنظيمية في قطاع العملات المشفرة في السنوات الأخيرة.

كانت الخلافات بين الأطراف بشأن تضارب مصالح المسؤولين الحكوميين، ومكافآت العملات المستقرة، وتأثير قطاع البنوك من أبرز نقاط الجدل في المفاوضات. وبعد إعلان نتائج التصويت، تراجعت البيتكوين وبعض أسهم العملات المشفرة للحظات، لكنها عادت بسرعة للارتفاع.

يرى Hougan أنه رغم فشل "قانون الوضوح"، لا تزال الهيئات التنظيمية كهيئة SEC وCFTC قادرة على وضع اللوائح بالاعتماد على الصلاحيات الحالية، ما يعني أن فشل التشريع لا يقتضي بالضرورة ترديًا في بيئة التنظيم.

كما اعتبر Michael Saylor، رئيس مجلس إدارة Strategy، هذا الفشل نقطة تحول إيجابية لصناعة الأصول الرقمية، مؤكدًا أنه من الأفضل للقطاع استغلال الإطار التنظيمي الحالي للحصول على قواعد أكثر فائدة بدل الخضوع لقيود جامدة محتملة، وأن المهمة الأهم في العامين القادمين هي توسيع استخدام المنتجات المالية الرقمية الفعلية.

عودة السيولة من الذكاء الاصطناعي: منطلق ربيع العملات المشفرة

بحسب Hougan، لا يعتمد انتهاء "شتاء العملات المشفرة" على صعود الأسعار الحاد فحسب، بل على الفجوة بين الأسعار والأساسيات.

أشار إلى أنه رغم انخفاض أسعار الأصول المشفرة في الآونة الأخيرة، لم تتدهور أساسيات الصناعة بالمثل: فالأنشطة على البلوكشين ازدادت، واستثمرت مؤسسات مالية كبرى مثل BlackRock بشكل أوسع في السوق، ليظهر نمط "انخفاض دوري في الأسعار مع تحسن هيكلي في الأساسيات".

يتوقع Hougan أن أسعار الأصول المشفرة قد تلاحق الأساسيات المتغيرة في وقت لاحق من هذا العام.

النقطة الأهم أيضًا هي تغير مسار تدفقات الأموال. يوضح Hougan أن المستثمرين بدأوا بإعادة توجيه السيولة من أسهم الذكاء الاصطناعي إلى العملات المشفرة. وأضاف: في السابق، أدى هوس الذكاء الاصطناعي إلى سحب الاهتمام الكامل نحو هذا القطاع، وكل من يلاحق الزخم ركز استثماراته هناك. أما الآن، ومع استقرار أداء الذكاء الاصطناعي، بدأنا نرى تدفق الأموال مجددًا إلى سوق العملات المشفرة.

وإذا تحقق هذا الافتراض، فهذا يشير إلى أن موجة ارتفاع البيتكوين الحالية انطلقت من عوامل إعادة التوازن في توزيع الأصول، وليس فقط كملاذ آمن أو توقعات سياساتية، وأن تراجع زخم التداول في الذكاء الاصطناعي يوفر مصدر سيولة متزايد للأصول المشفرة.

عتبة 90,000 دولار تصبح نقطة الرصد التالية

على المدى الزمني الأطول، لا يزال البيتكوين لم يتجاوز كامل التصحيح الذي مر به سابقًا.

فقد سجل البيتكوين في أكتوبر الماضي أعلى مستوى تاريخي له بنحو 126,000 دولار، ثم فقد نصف قيمته تقريبًا، وبلغ أدنى سعر عند حوالي 57,600 دولار في أوائل يوليو العام الجاري؛ ورغم الارتداد الكبير مؤخرًا، إلا أن السعر الحالي لا يزال أقل من ثلث أعلى مستوى تاريخي سجله.

وهذا يعني أن الارتداد الحالي أقرب لإعادة التعافي من تصحيح عميق، وليس بدء جولة جديدة من تسجيل القمم التاريخية. ويعتقد المحللون أن تجاوز عتبة 90,000 دولار من عدمه هو العامل الحاسم لاختبار قوة "ربيع العملات المشفرة":

• إذا فشل السعر في تجاوز منطقة 90,000 دولار وتراجع من هناك، فسيحتاج السوق لإعادة تقييم استمرارية التحول في السيولة؛
• أما إذا تجاوز هذا المستوى بحجم تداول كبير، فسيدعم ذلك بقوة توقع Hougan حول "أقوى وأطول سوق صاعد في التاريخ".

ويمكن متابعة مسار أسعار الفائدة الفيدرالية واتجاه العائدات طويلة الأجل على السندات الأمريكية، إذ لا تزالان من المتغيرات الكلية الأساسية المؤثرة على تقييم الأصول المشفرة.