تراجع التوظيف والتضخم يخفف الضغط على الفيدرالي الأمريكي لرفع الفائدة، وانخفاض معدلات الرهن العقاري الأمريكية لأول مرة منذ ستة أسابيع

أفادت بوابة أخبار الأعمال "تشي تونغ فاينانس" أن معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة انخفضت لأول مرة منذ ستة أسابيع. تشير أحدث بيانات التوظيف والتضخم إلى أن سوق العمل الأمريكي يشهد تباطؤاً، في حين أن تأثير الحرب الإيرانية على التضخم لشهر يوليو قد يكون أقل من المخاوف السابقة، مما أدى إلى تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في القريب العاجل. ومع ذلك، لا تزال معدلات الرهن العقاري الأمريكية عند أعلى مستوياتها منذ أكثر من عام، حيث تواصل تكاليف الاقتراض المرتفعة الضغط على الطلب في سوق العقارات.

أظهرت بيانات صادرة عن Freddie Mac يوم الخميس أن متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 سنة انخفض بشكل طفيف من 6.69% في الأسبوع السابق إلى 6.67%، منهياً بذلك موجة ارتفاع استمرت خمسة أسابيع متتالية. وعلى الرغم من هذا التراجع، إلا أن معدلات الرهن العقاري لا تزال عند مستويات مرتفعة لم تشهد منذ أكثر من عام.

ساهمت بيانات التضخم الصادرة مؤخراً في التخفيف جزئياً من مخاوف الأسواق بشأن ارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة نتيجة الحرب في إيران. فقد تباطأ معدل التضخم السنوي لشهر يوليو للشهر الثاني على التوالي، كما تراجعت أسعار الطاقة والبنزين والمواد الغذائية مقارنة مع الشهر السابق. وانخفض مؤشر آخر يقيس الضغوط التضخمية الأساسية إلى أدنى مستوى له منذ خمس سنوات، وهو نفس المستوى المسجل في فبراير من هذا العام، مما يُظهر أن تأثير الحرب على التضخم العام في الولايات المتحدة لا يزال محدوداً نسبياً حتى الآن.

في الوقت نفسه، أظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو أن التوظيف في أمريكا كان أضعف من البيانات السابقة، وسجل عدد الوظائف انخفاضاً مفاجئاً خلال الشهر. وتزامن إشارات التباطؤ من الوظائف والتضخم معاً في تخفيف الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي للقيام بمزيد من رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.

وبحسب أداة FedWatch التابعة لـ CME، انخفضت توقعات السوق لاحتمال رفع الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر من 48% في اليوم السابق إلى 38% بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو.

ومع ذلك، يعتقد كبير الاقتصاديين في Realtor.com جويل بيرنر أن هناك احتمالية محدودة لانخفاض أكبر في معدلات الرهن العقاري في المستقبل القريب. فمن ناحية، ما تزال النزاعات في الشرق الأوسط تضغط على التضخم نحو الأعلى؛ ومن ناحية أخرى، لا يزال مجلس الاحتياطي الفيدرالي يركز بشدة على كيفية خفض التضخم بشكل أكبر. ويتوقع بيرنر أن مستوى معدلات الرهن العقاري الحالي قد يصبح الوضع الأكثر شيوعاً في السوق خلال الأشهر المقبلة.

لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط تمثل عاملاً غامضاً مهماً يؤثر على مستقبل أسعار الفائدة والتضخم في الولايات المتحدة. ولا تزال المفاوضات بين طهران وواشنطن حول مضيق هرمز في حالة جمود، فيما تواصل أسعار النفط العالمية تسجيل ارتفاعات. وتتوقع الوكالة الدولية للطاقة (IEA) في تقريرها الشهري الأخير أن يبلغ النقص في إمدادات السوق النفطية العالمية خلال هذا الربع من العام 1.8 مليون برميل يومياً، أي أكثر من ضعف التوقعات السابقة. ويتداول خام برنت حالياً قرب 87 دولاراً للبرميل، بعدما كسر حاجز 80 دولاراً عند بداية أغسطس.

يواصل ارتفاع معدلات الرهن العقاري وعدم اليقين الاقتصادي الضغط على الطلب على الإسكان في الولايات المتحدة. وكشفت بيانات Redfin أن مبيعات المنازل السكنية الأمريكية في يوليو تراجعت بنسبة 4.1% مقارنة بالشهر السابق، وانخفضت، بعد التعديل الموسمي، إلى أدنى مستوياتها منذ نحو عامين.

في الوقت نفسه، أغلق العديد من ملاك المنازل الأمريكيين خلال فترة الوباء على معدلات الرهن العقاري المنخفضة تاريخياً، ولا يرغبون الآن في بيع منازلهم الحالية وتحمل تكاليف تمويل أعلى، مما يبقي معروض المنازل في السوق دون المستويات المطلوبة. هذا "تأثير الإغلاق" أدى أيضاً إلى استمرار ارتفاع أسعار المنازل الأمريكية حتى مع ضعف الطلب.

تشير بيانات الجمعية الوطنية للوسطاء العقاريين في الولايات المتحدة (NAR) إلى أن الوسيط السعري لمبيعات المنازل القائمة في يوليو بلغ 434,100 دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 2%، ولا يزال قريباً من الرقم القياسي السابق.

قالت تشين تشاو، رئيسة قسم البحوث الاقتصادية في Redfin، إن العديد من الأمريكيين الآن باتوا يجدون صعوبة في تحمل تكاليف السكن، فيما فضل آخرون من المشترين المحتملين تأجيل شراء المنازل بسبب مخاوفهم من آفاق الاقتصاد.

بشكل عام، ساهم تباطؤ التوظيف والتضخم في إنهاء موجة الارتفاع لمعدلات الرهن العقاري الأمريكية التي استمرت خمسة أسابيع، إلا أن معدلات الرهن الثابتة لمدة 30 عاماً عند 6.67% لا تزال مرتفعة. وفي ظل النزاعات في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، وعدم وضوح آفاق سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد يكون هناك مجال محدود لانخفاض كبير في معدلات الرهن العقاري على المدى القريب، بينما يواجه سوق العقارات الأمريكي ضغوطاً مستمرة من حيث ارتفاع تكاليف التمويل، وارتفاع أسعار المنازل، ونقص المعروض.