UAI (UnifAINetwork) biến động 49,8% trong 24 giờ: Đảo chiều sau chuỗi ATH liên tiếp, FOMO từ nhỏ lẻ và khối lượng giao dịch tăng vọt thúc đẩy

Mặc dù các nhà đầu tư thể hiện tâm lý sợ bỏ lỡ khi cổ phiếu công nghệ tiếp tục tăng giá, nhưng thị trường liên tục so sánh xu hướng hiện tại với các bong bóng trước đây, điều này cho thấy các nhà đầu tư không phải không nhận thức được rủi ro.

Báo cáo mới nhất của Barclays tiết lộ rằng làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đang tiến gần đến điểm bão hòa — tốc độ tăng thêm công suất so với cùng kỳ sẽ giảm mạnh từ hơn 100% vào năm 2026 xuống khoảng 35% vào năm 2027, và ổn định vào năm 2028. Dưới tác động kép của giới hạn vật lý và thắt chặt tài chính, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn sẽ hấp thụ hơn 60% công suất mới, trong khi nguy cơ các dự án của nhà phát triển vừa và nhỏ bị đình trệ tăng cao.

Morgan Stanley lần đầu tiên vẽ toàn cảnh chi tiêu vốn AI: Đến năm 2027, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn sẽ chi 1,58 nghìn tỷ USD, trong đó Nvidia chiếm đến 67%, còn 499 cổ phiếu thành phần S&P khác cộng lại chỉ nhận được 339 tỷ USD. Rủi ro tiềm ẩn lớn hơn là: hơn 1,1 nghìn tỷ USD "hợp đồng thuê ngoài bảng cân đối kế toán" thực chất là nợ ngầm; năm 2027 sẽ là năm thâm hụt dòng tiền tự do lớn nhất, và thị trường đang đánh giá thấp nghiêm trọng rủi ro giá và sản lượng đồng thời giảm.

Howard Marks cho biết, một bong bóng thực sự cần các nhà đầu tư "hoàn toàn không nhận ra", thường phải đồng thời đáp ứng một số điều kiện: định giá thị trường rõ ràng tách rời khỏi đánh giá hợp lý của nhà đầu tư, sở thích rủi ro lệch khỏi thực tế, và cảm xúc nhà đầu tư mất kiểm soát hoàn toàn. Dữ liệu định giá hỗ trợ cho nhận định này: hiện tại, tỷ lệ P/E dự phóng của năm cổ phiếu công nghệ lớn là khoảng 23 lần, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2000 là 65 lần.