Tuần đầu tiên của tháng Hai đã chứng kiến thị trường lao dốc dữ dội, khiến các nhà đầu tư chịu khoản lỗ lớn khi Bitcoin [BTC] giảm xuống dưới 60.000 USD lần đầu tiên kể từ năm 2024.
Không có gì ngạc nhiên khi tâm lý thị trường chuyển sang trạng thái ‘sợ hãi tột độ’ với chỉ số đồng thuận cho thấy tất cả các nhà phân tích đều chuyển sang xu hướng giảm trong tuần này. Tuy nhiên, tâm lý ngược chiều bắt đầu xuất hiện sau cú bật nhẹ nhưng mang lại sự an tâm quanh mức 60.000 USD.
Nguồn: Unbias
Liệu mốc 60.000 USD có giữ vững?
Từ góc độ kỹ thuật, vùng giá trên 60.000 USD, trùng với đỉnh chu kỳ trước đó, có thể giúp mức điều chỉnh dịu lại.
Quan điểm tương tự cũng được chia sẻ bởi Jurrien Timmer, giám đốc vĩ mô toàn cầu tại Fidelity. Timmer cho rằng đợt giảm sâu kéo dài là do BTC phản ánh việc Kevin Warsh được xác nhận làm Chủ tịch Fed tiếp theo.
“Thị trường đã phản ứng mạnh mẽ tuần trước khi Chủ tịch Fed tiếp theo được công bố. Tuy nhiên với Bitcoin, tôi vẫn coi mức 65.000 USD là điểm vào hấp dẫn.”
Nguồn: Fidelity
Tuy nhiên, việc vàng vượt trội có thể khiến bitcoin bị kìm hãm. Timmer dự đoán vàng có thể duy trì vị thế dẫn đầu cho tới khi dòng vốn ETF BTC quay trở lại.
Yếu tố dòng vốn ETF
Theo biểu đồ được Timmer chia sẻ, dòng vốn vào ETF BTC đạt đỉnh vào tháng 10 và sau đó co lại.
Ngược lại, dòng vốn vào ETF vàng và bạc tăng lên khi nhà đầu tư đổ vào kim loại quý cùng các kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng trước thời điểm Chủ tịch Fed mới nhậm chức vào tháng 5.
Nguồn: Fidelity
Dù vậy, các nhà phân tích tại Bitwise vẫn giữ quan điểm tiêu cực, cảnh báo rằng các tín hiệu ngoài chuỗi, đặc biệt là ETF BTC, cho thấy đợt giảm giá vẫn chưa kết thúc.
Nhóm phân tích do Andre Dragosch dẫn đầu cho biết, sự sụp đổ của thị trường chưa thu hút dòng vốn rút khỏi ETF một cách ồ ạt, nhưng sự kiên cường đó vẫn có thể là vấn đề.
“Trong lịch sử, dòng vốn rút mạnh khỏi ETF thường trùng với các sự kiện đầu hàng trên thị trường, điều này hàm ý rằng một sự thay đổi quyết liệt trong dòng vốn ETF có thể sẽ là điểm bùng phát cho sự đầu hàng diện rộng của thị trường.”
Một báo cáo gần đây của AMBCrypto cho thấy lượng BTC do ETF nắm giữ chỉ giảm 6,6% mặc dù giá giảm hơn 50% kể từ cuối năm 2025, minh chứng cho sự bền bỉ mà các nhà phân tích Bitwise đề cập.
Nhưng liệu thị trường có kiểm tra sức bền này không?
Nỗi sợ thị trường giảm bớt, nhưng chưa tan biến
Tại thời điểm bài viết, các dữ liệu từ thị trường phái sinh cũng cho thấy triển vọng thận trọng tương tự. Đáng chú ý, chỉ số lệch 25-Delta tăng nhẹ sau khi chạm đáy -28 trên chỉ số biến động, nhưng vẫn ở mức âm.
Điều này có nghĩa là tâm lý tiêu cực đã dịu lại sau cú bật tại mốc 60.000 USD nhưng sự thận trọng vẫn còn. Nói cách khác, nhà đầu tư quyền chọn vẫn mua nhiều quyền chọn bán (đặt cược giảm giá để phòng ngừa rủi ro) hơn là quyền chọn mua (đặt cược tăng giá).
Nguồn: Amberdata
Suy nghĩ cuối cùng
- Một nhà phân tích của Fidelity cho rằng mức dưới 60.000 USD của BTC là cơ hội mua vào tuyệt vời, dựa trên các mô hình điều chỉnh trước đây của thị trường.
- Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng dù đã kiểm tra lại mốc 60.000 USD, và dòng vốn ETF tiếp tục rút ra có thể khiến BTC giảm sâu hơn nữa.
