На тлі побоювань щодо AI-бульбашки Texas Instruments (TXN.US) демонструє стійкі результати: прибуток та доходи за Q3 перевищили очікування, а прогноз на Q4 несподівано сильний

За даними додатку Zhihui Finance, виробник аналогових чипів Texas Instruments (TXN.US) оприлюднив фінансові результати за третій квартал 2026 фінансового року: виручка склала 6,06 млрд доларів США, що перевищує прогнозовані аналітиками 5,90 млрд доларів США, на 27,7% більше у річному обчисленні та на 2,6% вище очікувань; прибуток на акцію за GAAP склав 2,62 долара США, що на 8% перевищує очікування аналітиків у 2,43 долара США. Крім того, компанія надала неочікувано сильний прогноз виручки на наступний квартал (медіанна оцінка — 6,05 млрд доларів США), що на 5,6% вищий за очікування аналітиків.

Дані показують, що медіанна прогноза прибутку на акцію за GAAP за третій квартал 2026 фінансового року від Texas Instruments становить 2,62 долара США, що на 14,7% вище очікувань аналітиків. Якість прибутку також покращилася: операційна маржа виросла до 47,5% у порівнянні з 35,1% за аналогічний період минулого року; рентабельність вільного грошового потоку сягнула 48,8%, що значно більше за торішній показник у 22,5%.

Час обороту запасів складає 196 днів, що менше, ніж 199 днів минулого кварталу, і свідчить про відсутність надмірного накопичення запасів. Прогноз на четвертий квартал також залишається сильним: медіанна оцінка виручки становить 6,05 млрд доларів США, що вище оцінки аналітиків у 5,73 млрд доларів США.

На тлі занепокоєнь щодо бульбашки AI, які тиснуть на весь сектор напівпровідників, цей прогноз залишає позитивний сигнал для ширшого ринку чипів. Texas Instruments заявила, що спостерігає «широке зростання у галузях промисловості, автомобілів та центрів обробки даних», і особливо отримує вигоду завдяки диверсифікованій клієнтській базі — не всі клієнти компанії задіяні у створенні AI-інфраструктури.

На Нью-Йоркській біржі акції компанії закрилися на рівні 284,65 долара США, і після закриття зросли на 1,07%. На момент закриття акції з початку року зросли вже на 64%. Поточна ринкова капіталізація компанії становить 253,7 млрд доларів США.

Штаб-квартира Texas Instruments знаходиться у Далласі, штат Техас, і з 50-х років XX століття компанія залишається найбільшим виробником аналогових напівпровідників у світі. Вона є найбільшим виробником «базових мікросхем» (essential chips); ці компоненти виробляються за менш просунутими технологіями, проте є ключовими деталями різноманітної продукції — від аерокосмічного обладнання до побутової електроніки. Основними ринками компанії є автомобільна промисловість і промисловість, отже, її фінансові результати часто вважаються індикатором стану економічного попиту в цілому.

Хоча Texas Instruments не виробляє великі цифрові напівпровідники для обробки даних у AI-центрах, її чипи управління живленням та інші компоненти відіграють важливу роль у серверах і мережевому обладнанні, що приносить компанії дедалі більшу вигоду від великої експансії AI-інфраструктури.

Аналогові чипи та вбудовані процесори перетворюють реальні дані у електронні сигнали і широко використовуються у різних пристроях — практично у всіх пристроях з перемикачем. Однак ця технологія також є складовою центрів обробки даних, де чипи виконують важливі функції, наприклад, регулюють живлення високопродуктивних процесорів.

Генеральний директор Haviv Ilan заявив, що компанія планує розширити виробничі потужності для задоволення зростаючих замовлень, а витрати на нові заводи та обладнання у 2026 році можуть перебувати у верхній межі бюджету — 2-3 млрд доларів США. Він зазначив, що через довгий час очікування нового оснащення для виробництва чипів і високий попит збільшення пропозиції є обмеженим.

Протягом останніх п’яти років середньорічний темп зростання продажів Texas Instruments склав 3,4%, що є посереднім показником. Однак упродовж останніх двох років середньорічне зростання виручки становило 15%, що вище п’ятирічної тенденції і вказує на наявність певних позитивних моментів.

Окрім перевищення очікувань щодо виручки, Texas Instruments досягла сім безперервних кварталів зростання, що свідчить про потужний підйомний цикл — типово такі цикли тривають 8-10 кварталів. Менеджмент компанії наразі прогнозує, що у наступному кварталі обсяги продажу збільшаться на 36,8% у річному обчисленні.

За довгостроковими прогнозами, аналітики очікують, що у наступні 12 місяців виручка зросте на 17,8%. Хоча це свідчить, що нові продукти та послуги підтримуватимуть кращий фінансовий результат, показники все ж залишаються нижчими за середні по галузі.

Тривалість обороту запасів (DIO) є важливим показником для виробників чипів і відображає капіталомісткість бізнесу та циклічність попиту і пропозиції на напівпровідники. У періоди дефіциту пропозиції рівень запасів стабілізується, що дозволяє виробникам чипів краще диктувати ціни. Послідовне зростання DIO може свідчити про ослаблення попиту; якщо запаси й далі зростатимуть, компанії, можливо, доведеться скорочувати виробництво.

У цьому кварталі DIO у Texas Instruments становить 196 днів, що на 2 дні менше середнього показника за п’ять років. На даний момент ці дані не вказують на надмірне накопичення запасів.