Southwest Airlines (LUV.US) знизила прогноз прибутковості на 2026 рік: зростання вартості пального, але рекордний дохід у Q3 та стійкий попит підтримують прибутковість

Згідно з повідомленням інвестиційного додатку Zhìtōng фінанси, Southwest Airlines (LUV.US) після закриття ринку 21 жовтня оголосила про фінансові результати за третій квартал 2026 року та стала третьою великою авіакомпанією США цього місяця, яка знизила річний прогноз прибутку через зростання цін на паливо. Незважаючи на значне зростання вартості пального, компанія у третьому кварталі досягла рекордного доходу, що сприяло значному підвищенню маржин прибутковості в річному вимірі; генеральний директор Боб Джордан зазначив, що, попри підвищення цін на квитки, пасажири продовжують бронювати, а попит залишається сильним.

Звіт показує, що загальний операційний дохід Southwest Airlines у третьому кварталі становив 8,4 млрд доларів США, що на 21,2% більше у річному вимірі та є історичним рекордом для третього кварталу; чистий прибуток склав 270 млн доларів, розбавлений прибуток на акцію — 0,55 долара; за винятком спеціальних статей скоригований чистий прибуток склав 328 млн доларів, а скоригований прибуток на акцію — 0,66 долара, що перевищило консенсус-прогноз LSEG у 0,58 долара. Скоригований дохід досяг 8,42 млрд доларів, що також перевищило прогноз у 8,25 млрд доларів. Щодо рентабельності, операційна маржа становила 4,5%, що на 4,0 відсоткові пункти більше у річному порівнянні; скоригована операційна маржа — 5,4%, що на 4,8 пункти більше. Одиничний дохід (RASM) зріс на 21,6% — рекордний показник в історії компанії та перевищив попередні орієнтири, тоді як місткість скоротилась на 0,4% у річному еквіваленті.

Основний тиск за витратами припадає на паливо. Операційні витрати у третьому кварталі становили 8 млрд доларів, що на 16,3% більше у річному вимірі, а за винятком спеціальних статей зросли на 15,4%; одиничні витрати без урахування пального, спеціальних статей та програм розподілу прибутку (CASM-X) зросли на 3,4% у річному вимірі. Середня ціна пального за квартал становила 3,92 долара за галон, що вище за попередні припущення у 3,70–3,75 долара; витрати на паливо збільшились на 821 млн доларів, що зменшило скоригований прибуток на акцію приблизно на 1,08 долара.

Через зростання витрат на паливо Southwest Airlines очікує, що скоригований прибуток на акцію у 2026 році становитиме 2,60–2,85 долара, що нижче за липневий прогноз 3,25–4,25 долара. Компанія прогнозує, що у четвертому кварталі скоригований прибуток на акцію становитиме 0,55–0,80 долара, місткість зросте на 3–4% у річному еквіваленті, одиничний дохід зросте на 19–21%, одиничні витрати без урахування пального зростуть на 4,0–4,5% (включаючи приблизно 1,0 відсотковий пункт негативного впливу через демонтаж 6 сидінь у Boeing 737-700 для встановлення просторіших крісел); ціна пального у четвертому кварталі оцінюється у 4,55 долара за галон. За рік компанія проектує чисті капіталовкладення у 2,5–2,75 млрд доларів, річне зростання місткості близько 1,2% (раніше — близько 1,5%); очікується прийом 67 літаків Boeing 737-8/737-7 та списання приблизно 60.

Щодо попиту, Джордан у звіті зазначив, що клієнти позитивно сприймають оновлені продукти Southwest Airlines, що безпосередньо впливає на результати; навіть після запровадження з минулого року плати за багаж та інших комерційних заходів попит лишається стабільно високим, що підтверджує стійкість прибуткової моделі компанії навіть в умовах суттєвого зростання цін на паливо. У третьому кварталі середня ціна квитка становила 231,69 долара, що на майже 27% перевищує аналогічний період 2025 року, й це без додаткових зборів; кількість пасажирів знизилась на 3,2% до 33,47 млн. За останні роки Southwest Airlines продовжує змінювати свою довгострокову бізнес-модель, скасовуючи стару політику двох безкоштовних одиниць зареєстрованого багажу на особу та вільного вибору місць, запроваджуючи оплату за вибір місць і збільшуючи плату за багаж, щоб наблизитися до основних конкурентів.

Щодо балансу, на кінець кварталу компанія володіла ліквідністю у 5,6 млрд доларів, з яких 3,6 млрд — готівка та еквіваленти, а 2 млрд — револьверна кредитна лінія; чистий коефіцієнт боргу становив 1,9x, вартість незаставлених літаків та пов’язаних з ними активів — близько 15,8 млрд доларів. У третьому кварталі компанія виплатила дивідендів на 176 млн доларів, залишок в межах дозволу на викуп акцій на 2 млрд доларів дорівнював 450 млн доларів. На кінець кварталу парк складався з 803 літаків, за цей період отримано 20 Boeing 737-8, виведено та продано 20, дохід від продажу — близько 214 млн доларів.

На стратегічному рівні Southwest Airlines цього кварталу оголосила про запуск першої мережі корпоративних лаунжів Southwest Icon Lounge™, які почнуть приймати гостей у 2027 році; оновлення програми лояльності Rapid Rewards з додаванням рівня Platinum; стала першою авіакомпанією у США, яка надала можливість пошуку авіаквитків через ChatGPT; додано TAP Air Portugal та LOT Polish Airlines як 10-го та 11-го міжнародних партнерів. Модернізація бортового WiFi Starlink триває та буде завершена на всіх літаках восени 2027 року. Джордан зазначив, що разом із завершенням трансформації основний акцент робиться на оптимізації бізнесу й удосконаленні обслуговування клієнтів, щоб розпочати наступний етап створення цінності: "Ми впевнені, що зможемо ще більше підвищити прибутковість, покращити віддачу та розширити маржу". Компанія також оголосила, що проведе День ринку капіталу 2 березня 2027 року в Нью-Йорку, де представить багаторічну фінансову стратегію та керівні цілі.

На галузевому рівні Delta Airlines та United Airlines під час презентації фінансових результатів за третій квартал також знизили річний прогноз прибутку, причому дохід і прибуток обох компаній за третій квартал виявилися нижчими за очікування. Для порівняння, доходи та скоригований прибуток на акцію Southwest Airlines у третьому кварталі перевищили прогнози, але зростання цін на паливо суттєво тисне на річний прогноз прибутковості компанії.