Ціна на золото тестує підтримку тренду, прибутковість облігацій США дещо зменшилася

Хуітонг Нет, 30 вересня—— Ціна золота отримала шанс для відскоку, але досі не дала трейдерам достатньо впевненості. Після значного розпродажу золото намагається стабілізуватися поблизу ключових позицій на графіку. Саме це місце вже привертає покупців, особливо коли розпродаж став надмірним.

Ціна золота отримала шанс для відскоку, але досі не дала трейдерам достатньо впевненості. Після значного розпродажу золото намагається стабілізуватися поблизу ключових позицій на графіку. Саме це місце вже привертає покупців, особливо коли розпродаж став надмірним.



Втім, ринок все ще перебуває у стані протистояння між бичачими й ведмежими настроями. Невелике зниження прибутковості американських облігацій принесло певне полегшення ціні золота, але загальна стурбованість щодо ставок не зникла. Основне питання зараз: чи це початок справжнього відскоку, чи лише технічна корекція після падіння.

Цей відскок стався в той момент, коли прибутковість 10-річних американських облігацій трохи знизилася, що надало золоту короткострокову мотивацію. Логіка очевидна: коли прибутковість падає, тиск на активи без доходу, такі як золото, зменшується. Але для значної висхідної тенденції золота цього невеликого зниження ставок недостатньо.

Макроекономічний фон як і раніше визначається турботою про інфляцію і конфліктом на Близькому Сході, і ключовий фактор тут — енергетична інфляція. Якщо енергетична інфляція продовжить тиснути на ринок облігацій і підвищує ставки, навіть традиційна функція золота як захисного активу буде слабшати. Для трейдерів, які вважають, що геополітична напруга завжди сприяє золоту, це важливий момент для обережності.



(Графік спотового золота Джерело: Yihuitong)

Після недавнього розпродажу золото тестує важливу лінію тренду. Ринок також пробив лінію шиї складної фігури "голова й плечі", що пояснює жорсткість розпродажу останні кілька торгових днів.

Тому територія цієї лінії тренду має особливе значення. У вівторок ціна золота отримала підтримку саме тут; якщо вона впевнено проб’є цей рівень, психологічна межа в 4000 доларів буде під загрозою. В іншому випадку, якщо прибутковість продовжить знижуватись, золото може спробувати повернутись до попереднього бокового коридору. За нинішніми сигналами графіка, є імовірність відскоку, але ще немає підтвердження суттєвої зміни загального тренду.



Трейдинг золота з надмірно ведмежої позиції на поточному рівні також ризикований. Центральні банки продовжують чисто покупати золото, формуючи базовий попит; коли одна сторона ринку занадто сильно ставить на падіння, ця сила здатна уповільнити темпи зниження. Звісно, це не означає, що трейдери повинні автоматично купувати золото лише через покупки центральних банків, але свідчить про наявність потенційної підтримки знизу.

У нинішніх ринкових умовах надмірна впевненість у певному напрямку легко призводить до збитків. Технічні структури дійсно були зруйновані, і зростання ставок залишається зустрічним вітром для золота. Але з історичного досвіду, коли макроекономічна невизначеність зберігається і великі покупці продовжують входити на ринок, шортити золото на весь обсяг стає непросто.



Інший сценарій: ситуація на Близькому Сході загострюється, побоювання щодо енергетичної інфляції посилюються, і ставки знову зростають. У такому випадку золото може знову потрапити під тиск, а негативний вплив від зростання прибутковості облігацій перекриє традиційну функцію захисту.

Якщо ставки продовжать спадати, це ослабить ведмежі настрої і дозволить поточному відскоку отримати більший висхідний простір. Найближчим часом буде оприлюднено звіт про зайнятість, це важлива подія для ринку, але наразі особливо важливо стежити за новинами з Тегерана і Вашингтона, а також за реакцією ринку облігацій.



На даний момент реакція ринку золота більше слідує за змінами прибутковості, ніж за окремими геополітичними новинами. Тому поведінка лінії тренду та прибутковість 10-річних американських облігацій — це найчіткіші короткострокові сигнали.

Наступні торгові дні покажуть: чи зможе поточний відскок повернутися у попередній боковий діапазон, чи ж глобальний тренд ставок знову потягне ціну золота до нижньої межі графіка. У будь-якому випадку, ринок облігацій заслуговує особливої уваги.