Ціни на золото стрімко зростають! Яким буде подальший ринок?

　　Джерело: Securities Daily

　　Журналіст: Хе Ванцзюань

　　Останнім часом ціна на золото різко зросла, знову привернувши увагу ринку.

　　У китайському часовому поясі, 11 серпня, котирування London Gold Spot і COMEX Gold під час торгів обидва повернулися вище 4400 доларів США за унцію, а SHFE Gold також демонстрував зростання протягом декількох торгових днів поспіль (зауваження: наведений нижче аналіз ціни стосується в основному цих трьох інструментів). Наприклад, COMEX Gold на момент публікації матеріалу утримував сильні позиції, залишаючись вище 4400 доларів США за унцію. На ширшому часовому відрізку, з 4 по 11 серпня, за шість торгових днів COMEX Gold підскочив на 9%, а річне падіння звузилося до близько 1,3%.

　　З цього приводу Хоу Яньцзюнь, генеральний директор Shenzhen Houshi Tiancheng Investment Management, в коментарі для Securities Daily зазначив, що під впливом зниження очікувань на підвищення ставки ФРС, ослаблення долара США, а також постійного поповнення запасів золота центробанками різних країн, нещодавно на ринку дорогоцінних металів почалося відновлення і зростання.

　　Щодо новин: 7 серпня, ввечері (за китайським часом), за даними Бюро трудової статистики США, скоригована кількість зайнятих поза сільським господарством у США у липні знизилася на 23 тисячі осіб – це перше зниження з лютого; при цьому ринок очікував приріст на 80 тисяч. Рівень безробіття в США у липні дещо знизився до 4,1%, що є найнижчим показником з червня 2025 року, і нижчим за середній прогноз (4,2%). Неочікувані "слабкі" дані по зайнятості змінили очікування учасників ринку щодо майбутньої монетарної політики ФРС.

　　Однак, за словами Хоу Яньцзюня: "Ринок лише знизив ймовірність підвищення ставки і не закладає одразу зниження, фактична реальна процентна ставка все ще знаходиться відносно високо, спостерігається лише крайове зниження, але не трендове. Водночас, під впливом геополітики, нафта і транспортні маршрути залишаються нестабільними, що впливає на ціни на дорогоцінні метали, але загалом цей вплив слабшає".

　　Чжан Пеньюань, аналітик Shenzhen PaiPaiNet Fund Sales, у коментарі для Securities Daily зазначив, що короткострокове відновлення цін на золото було різким, але розворот тенденції поки не підтверджений.

　　"Поточне зростання цін на золото скоріше пов'язане з відновленням очікувань, а не з підтвердженням одностороннього тренду; на короткому горизонті золото вже ввійшло в зону перекупленості та має ризик корекції", – вважає Чжан Пеньюань. "Стійке зростання цін на золото в останній час було обумовлено в основному покриттям коротких позицій та короткостроковим виправленням очікувань. Якщо ФРС чітко перейде до зниження ставок або геополітичні конфлікти неочікувано загостряться, лише тоді може з'явитися суттєва підтримка для бичачого тренду. Оскільки ціни на золото за півмісяця вже показали стрімке зростання, технічно ринок виявився перекупленим – прибутки можуть бути зафіксовані. Якщо найближчим часом економічні показники США покращаться або підвищаться інфляційні очікування, очікування підвищення ставки можуть відновитися".

　　Хоу Яньцзюнь також зазначив, що окрім постійних закупівель золота центробанками, які створюють підтримку для цін на дорогоцінні метали, у короткостроковій перспективі ринок сфокусований на вересневому засіданні ФРС. Наразі чекають нових даних, а показники зайнятості та інфляції надалі зададуть орієнтир для вересневої зустрічі ФРС. Якщо ринок знову закладе у цінах підвищення ставки ФРС, реальні ставки піднімуться, долар США зміцниться, а золото і срібло зазнають суттєвої корекції.

　　Щодо подальшої динаміки цін на золото: на думку Хоу Яньцзюня, у короткостроковій перспективі золото і срібло сформували дно, але не рекомендується бездумно купувати на максимумі – краще робити покупки на відкаті. В середньо- та довгостроковій перспективі настрої залишаються оптимістичними.

　　"Логіка ціноутворення золота у середньостроковій і довгостроковій перспективі зберігається, проте слід уважно стежити за макроекономічними даними", – вважає Чжан Пеньюань. Стратегічна цінність золота як активу, не пов’язаного з суверенним ризиком, переоцінюється. Однак інститути мають різні думки щодо майбутніх трендів – ключовими змінними, що вплинуть на подальший перебіг подій, стануть найближчі макроекономічні показники та коментарі ФРС.

Відповідальний редактор: Чжу Хенань