Перед відкриттям американського ринку: три основні біржові індекси зростають, Nvidia (NVDA.US) разом з Уолл-стріт активізують $500 мільярдів, єна знову наближається до позначки 160.

Рух ринку перед відкриттям

1. 11 серпня (вівторок) перед відкриттям американського ринку, всі три основні ф'ючерсні індекси США зросли. На момент написання, ф'ючерси на індекс Dow Jones зросли на 0,06%, ф'ючерси на індекс S&P 500 на 0,17%, а ф'ючерси на Nasdaq на 0,33%.

2. На момент написання, індекс DAX (Німеччина) зріс на 0,05%, британський FTSE 100 на 0,03%, французький CAC40 на 0,06%, європейський Stoxx 50 на 0,31%.

3. На момент написання, WTI нафта зросла на 0,12%, до 82,23 доларів/барель. Brent нафта впала на 0,05%, до 87,68 доларів/барель. За повідомленнями, пакистанська сторона заявила, що сигнали між США та Іраном свідчать про те, що обидві сторони "наблизилися до певного домовленості", і ситуація рухається в напрямку миру. Тим часом, за даними іранського агентства Mehr, міністр внутрішніх справ Пакистану прибув до Тегерану на переговори.

Новини ринку

Банк Японії може підняти ставку у вересні для боротьби з ризиком інфляції. За словами інформованих джерел, після підвищення ставки у червні, Банк Японії може розглянути повторне підвищення на наступному засіданні політики, яке відбудеться 17-18 вересня, щоб відповісти на зростаючий ризик інфляції. Завдяки швидкому зростанню попиту пов'язаного з штучним інтелектом, значному знеціненню єни та зростанню цін на нафту, ціни в Японії можуть ще більше зрости. Раніше багато учасників фінансового ринку очікували, що Банк Японії буде піднімати ставку приблизно кожні шість місяців. Однак, згідно з підсумками думок, опублікованих у понеділок, на останньому засіданні з вироблення політики Банку Японії 30-31 липня деякі члени комітету висловили думку, що слід прискорити темп підвищення ставки. Один член заявив, що "швидкість підвищення політичної ставки може перевищити очікування ринку", а інший зазначив, що Банк Японії повинен "прискорити темп коригування ступеня монетарної пом'якшеності".

Половина зростання втрачена через інтервенцію! Єна знову наближається до 160, Бесенте закликає "за будь-яку ціну", але ресурси обмежені. Міністр фінансів США Скотт Бесенте запропонував використовувати необмежений підхід для порятунку єни, що може викликати скепсис з боку учасників ринку щодо реальних можливостей його дій. У понеділок єна впала на 1%, втративши половину приросту, отриманого від першої спільної інтервенції США і Японії з 1998 року. Після інтервенції 31 липня єна наближалась до співвідношення 1 долар = 155 єн, нині вже нижче 159. На момент написання курс долара до єни коливається близько 159. Після цієї незвичайної акції Бесенте заявив: "Ми готові підтримати їх за будь-яку ціну, щоб допомогти американській економіці, платникам податків і стабілізувати світову економіку". Проте щодо ресурсів для валютної інтервенції, здається, Бесенте обмежений основним інструментом — фондом стабілізації іноземної валюти, обсяг якого менше 220 млрд доларів. Для порівняння, Японія лише 30 липня (день перед координацією США і Японії) використала приблизно 53 млрд доларів для операцій з єною. "США можуть впливати на громадську думку через координацію з Японією, але не змінять фундаментальні реалії," — вважає старший менеджер з портфелів Manulife Investment Management Натан Туфт. Щодо можливостей американської влади він додав: "Їхні фінансові ресурси великі, але не безмежні."

Трамп активно висловлюється з питань контролю над Ормузькою протокою, стратегії щодо Ірану та комунікації з Федеральною резервною системою. Близькосхідна ситуація та внутрішня і зовнішня політика переплітаються. Американський президент у вівторок висловився щодо низки питань, підтвердивши контроль США над Ормузькою протокою, заявивши про очищення каналу від іранських мін та про наявність трьох стратегічних варіантів щодо Ірану: моніторинг погіршення ситуації, агресивну атаку та постійний економічний пресинг, підкресливши, що США контролюють значні іранські кошти та активи. В контексті спекуляцій щодо майбутніх переговорів між США та Іраном, Трамп також висунув вимоги щодо компенсації, включаючи втрати серед людей під час конфліктів та сім’ї придушених протестувальників за останні 50 років, доручивши американським представникам формально просувати ці вимоги на всіх майбутніх переговорах, що є прямою відповіддю на претензії Ірану. На внутрішньому рівні Трамп прояснив, що з часу вступу на посаду голови Федеральної резервної системи Волша у них була лише одна коротка розмова, спростувавши чутки про часті комунікації. Це відбулося під час підвищеної чутливості ринку щодо незалежності ФРС та напрямку політики, Трамп намагається зменшити враження про прямий вплив Білого дому на рішення центробанку. Щодо питань безпеки та міграції, Трамп розповів, що після саміту НАТО на початку липня отримав достовірну погрозу вбивства і тому покинув Туреччину секретно на борту літака C-32A, не використавши старий літак "Air Force One". Уряд також повідомив про анулювання понад 175 тисяч віз іноземних громадян через кримінальні дії, порушення й насильницькі висловлювання щодо американців та інше. Крім того, Трамп продовжив на 90 днів термін дії навігаційних послаблень за "законом Джонса", обмеживши їх до енергетичних товарів та добрив, а також публічно підтримав переобрання чинного голови FIFA Інфантіно, сказавши, що останній провів найуспішніший Чемпіонат світу, і зміна керівництва була б великою помилкою.

Епоха "інфляції чипів" почалася: попит на AI підштовхує ціни на пам'ять вгору, комп'ютери та телефони дорожчають. Вибуховий попит на штучний інтелект стимулює різке зростання цін на чипи пам'яті, цей структурний тренд, названий "інфляцією чипів", не має ознак пом'якшення в найближчій перспективі. Дані показують, що індекс цін виробників електронних компонентів та аксесуарів у червні зріс майже на третину в річному вимірі, встановивши найбільший річний приріст з 1966 року, легко перевищивши піки 1980-х на початку епохи ПК та під час криз постачання у період пандемії. Великі технологічні компанії укладають багаторічні контракти із постачальниками для забезпечення ресурсів обчислювальної потужності, заздалегідь резервуючи виробничі потужності пам'яті, через що традиційні виробники ПК і телефонів вимушені боротися за залишкові обсяги, а їх витрати передаються далі по ланцюжку. Повідомляється, що одна з провідних компаній смартфонів розглядає можливість залучення нового постачальника чипів пам'яті для боротьби зі зростанням витрат, але це потребує схвалення регуляторів, що підкреслює сучасні обмеження у ланцюжках постачання. Протягом останніх шістдесяти років ціна на пам'ять приблизно кожні п'ять років падала на 90%, але ця закономірність не працює в економіці AI: за останній рік ціни на пам'ять зросли більше ніж у п'ять разів, повністю розвернувши багаторічний тренд здешевлення, і тепер все — від хмарних сервісів до кінцевих пристроїв та корпоративних закупівель залишається під тиском зростання витрат. Очікування ринку змінилися: спочатку боялися, що компанії через подорожчання скоротять технологічні витрати, нині — навпаки, інвестують, щоб уникнути майбутнього дефіциту, аналітики описують цей настрій як "страх пропустити закупівлю". Дані CPI США, які будуть оприлюднені у середу, привертають особливу увагу; за оцінками, вплив поточного зростання цін на чипи на загальний CPI буде обмеженим, але у таких сегментах як персональні комп’ютери можуть зіткнутися з приблизно 10% річного зростання цін, і кінцеві споживачі відчують цей удар напряму.

OpenAI викупила акції працівників на суму 7 мільярдів доларів для підготовки до потенційного IPO, оцінка компанії — 852 мільярди доларів. За словами інформованих джерел, OpenAI завершила операцію, допомігши працівникам продати приблизно 7 млрд доларів акцій компанії, щоб заздалегідь підготуватися до можливої публічної пропозиції (IPO). Двоє інформаторів зазначили, що OpenAI викупила акції у нинішніх і колишніх співробітників, а не як раніше залучала зовнішніх інвесторів — у минулому залучали Thrive Capital та SoftBank Group для покупки акцій працівників. Оцінка компанії в цій угоді — 852 млрд доларів, що співпадає з останнім раундом фінансування.

Anthropic зустрічається з інвесторами перед IPO, визнає виклики й применшує вплив конкуренції. За повідомленнями, AI-гігант Anthropic (ринкова оцінка 965 млрд доларів) проводить зустрічі з потенційними інвесторами, щоб підвищити довіру ринку до можливого найбільшого IPO в історії. Компанія планує публічне розміщення у вересні або на початку жовтня, але точний час і ціна ще не визначені. Зараз Anthropic стикається з низкою нових викликів, зокрема поширенням недорогих AI-систем, напругою у відносинах з адміністрацією Трампа та спротивом будівництву дата-центрів в США. На останніх зустрічах перед IPO інвестори ставили питання про вплив цих факторів на зростання компанії, що відображає величезну невизначеність у майбутньому AI-ринку та фінансовій стабільності. Керівництво Anthropic на зустрічах применшувало загрозу конкуренції від дешевих AI-систем, акцентуючи увагу на розробці найпередовіших AI-моделей. Компанія повідомила частині інвесторів про плани розширення у сфери медичної допомоги й біологічних застосувань AI.

Замовлення на газові турбіни у світі в II кварталі зросли на 71% і встановили рекорд! Провідні компанії заповнили виробничий графік до 2030 року, ринок вступає в "суперцикл". JPMorgan повідомляє, що світові замовлення на газові турбіни у II кварталі (квітень — червень) досягли історичного максимуму через значне зростання попиту на електроенергію. Аналітик JPMorgan Філ Блер та його колеги у звіті, опублікованому у понеділок, зазначили, що обсяг світових замовлень на газові турбіни у II кварталі становив близько 38 ГВт, що на 29% більше ніж у I кварталі і на 71% більше, ніж рік тому. США залишаються найбільшим ринком, з майже половиною всіх замовлень. За даними JPMorgan, Siemens Energy AG отримала найбільший обсяг замовлень у II кварталі — близько 12,5 ГВт; далі йде General Electric Co. — 11,3 ГВт; Mitsubishi Power Ltd — 5,3 ГВт. Аналітики також зазначили, що зростання попиту підвищує витрати: ціна комплексної газової турбіни, яка буде поставлена у 2031 році, стане втричі вищою за минулорічні поставки.

Новини про окремі акції

Nvidia (NVDA.US) об'єднується із шістьма найбільшими фінансовими компаніями Уолл-стріт, мета — зібрати понад 500 млрд доларів для створення нового класу активів — AI-чипи. Nvidia оголосила про підписання меморандуму про взаєморозуміння із Apollo Global Management (APO.US), Blackstone (BX.US), BlackRock (BLK.US), Brookfield Asset Management (BAM.US), Goldman Sachs (GS.US) та KKR (KKR.US), маючи намір залучити понад 500 млрд доларів стороннього капіталу для фінансування будівництва дата-центрів і закупівлі обладнання Nvidia для корпоративних гігантів, AI-лабораторій та клієнтів. Ця програма має на меті перетворити AI-чипи і інфраструктуру обчислювальної потужності у такий же клас заставних активів, як комерційна нерухомість чи платні дороги, використовуючи кредити, страхові кошти й приватний капітал для фінансування клієнтів без навантаження на їх баланс. Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг заявив: "Це справді перший раз, коли технологічний чип стає інвестованим класом активів", адже чипи мають прибутковість, довготривалість, замінність та гнучкість. Лідери фінансових гігантів вважають, що обчислювальна потужність стала ключовим активом для економічного росту. Президент Blackstone Ґрей вважає, що AI-потужності сприйматимуться як "фінансований актив", попит набагато перевищує пропозицію; CEO BlackRock Фінк порівнює цю ініціативу з появою іпотечних цінних паперів у 1970-х, називаючи її "наступним майбутнім фінансової інженерії". Програма з'явилась після потрясінь на глобальних ринках у липні, коли інвестори сумнівалися чи AI-капіталовкладення принесуть прибуток, а рейтингові агентства, зокрема Moody’s, попереджали про тиск на кеш-флоу та зростаючий борг. Nvidia кидає виклик традиційному сприйняттю GPU як швидко знецінюваного обладнання, намагаючись трансформувати його у довготривалу інфраструктуру, затверджену банками. Скептики можуть запитати: чи збережуть AI-чипи свою цінність з виходом нових поколінь? CEO BlackRock Фінк підкреслив, що частина фондів вже сформована і їх потрібно невідкладно впроваджувати, аби США залишалися лідером у сфері AI.

SK Hynix (SKHY.US) планує підвищити NAND-потужності у Китаї на 50%. За повідомленнями, дочірня компанія SK Hynix — Solidigm, цього року відновила будівництво другої фази виробничої бази NAND у Далянь, Китай. Після введення в експлуатацію потужності SK Hynix у регіоні зростуть приблизно на 50%. Будівництво було розпочато чотири роки тому, але зупинено через спад на ринку пам'яті. SK Hynix планує почати введення обладнання вже у листопаді, з офіційним запуском у першій половині наступного року. Нова виробнича лінія може обробляти близько 50 тис. пластин на місяць. Завдяки поширенню AI-дата-центрів попит на корпоративні SSD зріс, а ціни на NAND за рік збільшилися майже у десять разів.

Intel (INTC.US) планує збільшити масштаб емісії акцій з 15 до 20 млрд доларів, акції AI стимулюють хвилю фінансування. За словами інформованих джерел, Intel планує збільшити обсяги емісії акцій, піднявши цільову суму з 15 млрд доларів, оголошених у понеділок, до близько 20 млрд доларів, тобто на одну третину більше. Очікується, що ціна розміщення становитиме приблизно 95 доларів за акцію або більше, що на 6,5% менше за закриття минулої п'ятниці. Якщо буде використана опція для додаткового розміщення, обсяг може перевищити 20 млрд доларів. Пропозиція акцій вже привернула понад 100 млрд доларів попиту, демонструючи значний інтерес ринку до цілей фінансування Intel. Деталі емісії ще можуть змінитися, і представник Intel від коментарів відмовився.

Акції злетіли! Fermi (FRMI.US) отримує перший контракт на оренду AI-дата-центру, 6,5 млрд доларів за 15-річний договір. 10 серпня компанія Fermi, яка спеціалізується на створенні масштабних AI-дата-центрів, оголосила про підписання першого обов'язкового договору оренди з AI-хмарним провайдером TensorWave для майданчика Project Matador у окрузі Карсон, Техас. На цій новині акції Fermi у вівторок перед відкриттям зросли на 16%. Як повідомляється, договір укладено між дочкою Fermi Campus 1 LLC та TensorWave TEX1, LLC. Перший етап охоплює об'єкт із загальною електропотужністю 222 МВт і, за прогнозами, принесе близько 6,5 млрд доларів доходу за 15-річний первинний термін. Договір передбачає право на розширення ще двома дата-центрами, за повної реалізації співпраця охопить понад 650 МВт у трьох етапах. Запуск об'єкта планується на другу половину 2027 року. Після повної реалізації об'єкт зможе підтримувати десятки тисяч GPU AMD Instinct нового покоління для масштабних AI-тренувань і інференції. Договір включає два можливих п’ятирічних продовження, потенційний термін оренди може скласти 25 років.

Anthropic укладає угоду на 9,1 млрд доларів із майнером Riot (RIOT.US) щодо обчислювальної потужності. Як повідомили інформовані джерела, компанія Anthropic PBC підписала з майнером Bitcoin Riot Platforms угоду на приблизно 9,1 млрд доларів щодо постачання потужності для AI-дата-центрів. Ця угода підкреслює прагнення Anthropic (володар AI-моделі Claude) забезпечити достатню обчислювальну потужність для зростаючих потреб клієнтів. Riot у понеділок після закриття ринку оприлюднив результати за II квартал 2026 року: виручка перевищила очікування, але збитки були більшими, ніж прогнозувалось. Riot також повідомив про підписання двадцятирічного договору на постачання електроенергії: його майданчик у Рокдейлі, Техас, надасть 191 МВт потужності, достатньо для одночасного постачання електроенергії приблизно 143 тис. домівок — саме для "провідної AI-компанії". Джерела підтвердили, що це Anthropic. На новині акції Riot до відкриття зросли на 16%.

Amkor Technology (AMKR.US) може продати частку в китайському бізнесі, оцінка — до 1,5 млрд доларів. За повідомленнями інформованих джерел, світовий гігант аутсорсингу пакетування та тестування напівпровідників Amkor Technology розглядає стратегії для китайського бізнесу, включаючи продаж частки. Компанія з Темпе, Аризона, вже найняла консультантів для підготовки до розділення бізнес-одиниці та випробування інтересу потенційних покупців. Ймовірно, Amkor збереже частку, оцінка всього китайського бізнесу — від 1 до 1,5 млрд доларів.

Morgan Stanley (MS.US) запускає програму розвитку інноваційної інфраструктури США, мета — залучити 1,5 трлн доларів капіталу. Morgan Stanley оголосила про запуск "Інноваційної інфраструктурної програми США", обіцяючи протягом наступного десятиліття сприяння залученню близько 1,5 трлн доларів фінансування, капіталу та інвестицій для стратегічних секторів — AI, напівпровідників, кібербезпеки та енергетичної інфраструктури. 10 серпня Morgan Stanley оприлюднила нову ініціативу — у наступні десять років надаватиме допомогу бізнесу у залученні капіталу, фінансуванні, консалтингу і супутніх активностях. Програма сфокусована на трьох напрямках: платформі інновацій і стратегічних секторів (AI, чипи, кібербезпека); інфраструктурі для інноваційної економіки; капіталі для підприємців і компаній з високим зростанням.

Важливі економічні дані та анонси подій

20:15 за пекинським часом: публікація змін у тижневих даних про зайнятість ADP у США на тиждень, що закінчився 25 липня.

22:00 за пекинським часом: річний обсяг продажів вторинного житла у США за липень.

00:00 наступного дня за пекинським часом: EIA презентує щомісячний короткостроковий енергетичний прогноз.

04:30 за пекинським часом наступного дня: зміни в запасах сирої нафти API у США на тиждень, що закінчився 7 серпня.

Прогноз доходів

У середу вранці: CoreWeave (CRWV.US), Super Micro Computer (SMCI.US), Lumentum (LITE.US).

Перед відкриттям у середу: Nebius Group (NBIS.US).