Від GPU до сховища, далі до напівпровідникового обладнання та хмарних обчислень! Інвестиційний гігант BlackRock збільшив вкладення в AI потужності у другому кварталі, точно передбачивши зростання хмарних гігантів

Додаток Zhītōng Finance повідомляє, що відповідно до розкриття Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), найбільший на Уолл-стріт гігант з управління активами BlackRock подав звіт про портфельні позиції на ринку акцій США за другий квартал, станом на 30 червня 2026 року (13F).

Згідно зі статистикою, загальна ринкова вартість портфеля BlackRock у другому кварталі склала 6,73 трильйона доларів, у попередньому кварталі — 5,72 трильйона доларів, тобто портфель американських акцій BlackRock, що знаходиться на рівні трильйонів доларів, у другому кварталі, коли посилився тиск на продаж акцій після отримання прибутку, збільшився на 18% квартал до кварталу. У другому кварталі цей інститут додав 274 нових акції до портфеля, збільшив позиції у 3606 акціях, зменшив у 1322, повністю розпродав 263 акції. Перша десятка найбільших позицій становила 28,01% від загальної ринкової вартості, що свідчить про високу сумарну вагу топ-10 позицій BlackRock.

Серед десяти найбільших акцій у портфелі BlackRock у другому кварталі, цей гігант управління активами чітко демонструє сигнал "подальшого посилення інвестицій в AI-інфраструктуру обчислювальної потужності та хмарні обчислення". Нові позиції BlackRock не зосереджені на одному лідері GPU, а охоплюють весь ланцюжок AI-капітальних витрат: "GPU/ASIC—HBM і DRAM—обладнання для виробництва напівпровідників—швидкісні оптичні інтерфейси дата-центрів—інфраструктура хмарних обчислень", особливо збільшуючи позиції в AMD, Broadcom, Micron та Applied Materials, KLA, а також додатково розміщуючи капітал у Amazon, Google та Microsoft — хмарні лідери (ці хмарні гіганти демонстрували значне зростання котирувань у третьому кварталі), що остаточно пояснює, що величезні кошти BlackRock не відмовилися від усього циклу AI Capex (капітальні витрати на AI) та глобального буму потреб у AI-обчислювальній потужності, що очолюється Anthropic та OpenAI, через коливання апаратного забезпечення AI, а навпаки — продовжують утримувати та збільшувати позиції в багаторівневих об'ємах обчислювальної потужності у період "бутильного горла виробничих AI можливостей".

Наданий звіт 13F BlackRock — це консолідована звітність на рівні групи, що охоплює численні дочірні інвестиційні менеджери та продукти з дискреційними правами, включаючи значну кількість iShares ETF, індексних фондів, взаємних фондів та активних керованих рахунків, що відображає комплексну позицію клієнтських коштів/фондів BlackRock як управителя активів.

З точки зору ринкової структури, особливо слід зазначити, що нові покупки BlackRock відбулися на тлі: наприкінці другого кварталу та на початку липня апаратне забезпечення AI і напівпровідники зазнавали явного делевериджу та фіксації прибутків. Згідно з даними Goldman Sachs Prime, станом на початок липня хедж-фонди США четвертий тиждень поспіль чисто продавали акції інформаційних технологій і напівпровідників/апаратного забезпечення, а "індикатор AI обчислювальної потужності" SOX (індекс Філадельфійських напівпровідників) знизився на 4,2% за тиждень, що закінчився 3 липня;Водночас на ринку багато разів ставили під сумнів можливість реального повернення капітальних витрат на AI, чи досягли ціни на пам'ять максимуму, а також чи високі оцінки повністю врахували майбутнє. Саме в таких умовах скороченої ризикованої переваги позиції BlackRock все одно збільшувалися в Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, Applied Materials, KLA — "продавців лопат" епохи AI.

Ще важливіше те, що логіка цього розміщення повністю узгоджується із середньостроковим інвестиційним прогнозом BlackRock на 2026 рік: Дослідницький інститут BlackRock Investment Institute прямо рекомендує інвесторам і далі отримувати доступ до інфраструктури AI-обчислювальної потужності, надмірно вкладаючи в американські акції, підкреслюючи, що справжній дефіцит AI-епохи — це не якась велика модель AI, а повністю включаюча AI GPU/AI ASIC, високопродуктивний CPU для дата-центрів, DRAM/NAND/HBM-пам'ять, AI PCB, рідинні системи охолодження, оптичні інтерфейси дата-центрів, ABF/скляні основи, MLCC, сучасні електронні плати, масове виробництво напівпровідників, сучасне пакування — комплексна поставка AI дата-центрів.

Коли в короткостроковому періоді відбувається делеверидж, а AI апаратне забезпечення і напівпровідники стикаються з крайнім скороченням позицій та оцінки, найбільша світова платформа по управлінню активами продає Costco, Berkshire Hathaway та AT&T — класичних гігантів цінності — та водночас рішуче зберігає та збільшує структурні позиції в AI фізичній інфраструктурі. Особливо варто відмітити, що BlackRock не лише збільшує позиції в Nvidia, а також одночасно в AMD, Broadcom, Micron, Applied Materials, KLA і північноамериканські хмарні гіганти — такий "AI-тематичний розподіл, що охоплює хмарні обчислення, мережі, AI-чипи, пам'ять, обладнання для напівпровідників", більше схоже на ставку, що цикл формування AI-капіталу ще перебуває на ранній чи середній стадії.

Конкретно,“AI-чиповий лідер” Nvidia (NVDA.US) залишається найбільшою позицією BlackRock, близько 1,942 млрд акцій, ринкова вартість позиці — близько 388,558 млрд доларів, частка у портфелі — 5,77%, позиція збільшилася на 0,85% порівняно з попереднім кварталом.

Гігант американської споживчої електроніки Apple (AAPL.US) — друга позиція BlackRock, близько 1,163 млрд акцій, ринкова вартість — 336,525 млрд доларів, частка у портфелі — 5,00%, кількість акцій збільшилася на 1,60% порівняно з минулим кварталом.

Один із лідерів хмарних обчислень Microsoft (MSFT.US) — третя позиція BlackRock, близько 607 млн акцій, ринкова вартість — 226,560 млрд доларів, частка — 3,37%, позиція збільшилася на 2,37% порівняно з минулим кварталом.

Найбільший у світі лідер хмарних обчислень Amazon (AMZN.US) — четверта позиція BlackRock, близько 748 млн акцій, ринкова вартість — 178,374 млрд доларів, частка — 2,65%, позиція збільшилася на 1,75% порівняно з минулим кварталом.

Ще один гігант хмарних обчислень Google A (GOOGL.US) — п'ята позиція BlackRock, близько 461 млн акцій, ринкова вартість — 164,738 млрд доларів, частка — 2,45%, позиція збільшилася на 3,13% порівняно з минулим кварталом.

У десятці найбільших позицій, на кінець другого кварталу позиції 6—10 BlackRock — Broadcom (AVGO.US), Google C (GOOG.US), Micron Technology (MU.US), Meta Platforms (META.US, материнська компанія Facebook), Tesla (TSLA.US). Зокрема, Broadcom — близько 398 млн акцій, ринкова вартість — 150,425 млрд доларів, частка — 2,24%, позиція збільшилася на 3,18%; Google C — близько 370 млн акцій, ринкова вартість — 130,705 млрд доларів, частка — 1,94%, позиція збільшилася на 1,42%; Micron Technology — близько 105 млн акцій, ринкова вартість — 121,001 млрд доларів, частка — 1,80%, позиція збільшилася на 1,63%; Meta — близько 173 млн акцій, ринкова вартість — 97,673 млрд доларів, частка — 1,45%, позиція збільшилася на 2,70%; Tesla — близько 214 млн акцій, ринкова вартість — 90,060 млрд доларів, частка — 1,34%, позиція збільшилася на 2,90%. Важливо відзначити, що усі позиції десяти найбільших акцій BlackRock були збільшені порівняно з попереднім кварталом, причому Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, Broadcom і Micron — ключові активи AI-обчислювальної потужності та хмарних обчислень, залишаються найважливішими в портфелі.

Щодо зміни частки позиції, п'ять найбільших покупок BlackRock у другому кварталі: Micron, AMD, Applied Materials, Marvell Technology та KLA;п'ять найбільших продажів BlackRock у другому кварталі: Costco (COST.US), Honeywell (HON.US), Berkshire Hathaway B (BRK.B.US), AT&T (T.US) і Johnson & Johnson (JNJ.US).

Останній напрямок збільшення позицій BlackRock зосереджений на AI-інфраструктурі обчислювальної потужності та ланцюжку капітальних витрат на напівпровідники: Micron вирішує вузьке місце пам'яті HBM/DRAM, AMD — AI-GPU і серверні обчислювальні кластери, Applied Materials і KLA — передове обладнання для виробництва напівпровідників і розширення виробництва пам'яті, Marvell прямо виграє від швидкісних оптичних інтерфейсів AI дата-центрів, кастомних AI ASIC та інтерфейсів оптичної комунікації, що підкреслює, що у другому кварталі, під час жорсткої делевериджізації і скорочення оцінки у секторі напівпровідників, структура портфеля BlackRock ще більше посилилася у напрямку ключових фізичних AI-інфраструктур: GPU+пам'ять+WFE+інтерфейси.

На відміну від п'яти найбільших покупок, що майже всі зосереджені на напівпровідниках та AI-інфраструктурі, об'єкти зменшення позицій BlackRock охоплюють традиційні захисні та цінні сегменти: споживчі товари першої необхідності, промисловість, фінанси, телекомунікації та медицину, що додатково демонструє різкий контраст у структурі активів BlackRock у другому кварталі — коли технічні активи AI зазнають сильного тиску продажів, портфель не переходить у великій мірі до захисних сегментів, а навпаки, підвищує вагу ключових "продавців лопат" у AI-ланцюжку обчислювальної потужності, чітко проявляючи відносну стратегію "менше захисту, більше AI-інфраструктури".