Врятувати AI-трейдинг? Citadel викупила портфель «AI-акційного генія», а стратегі інвестбанку заявили: «Нарешті зрозуміли причину обвалу, тепер можна рухатися вперед»

Citadel придбала відкритий портфель акцій хедж-фонду Situational Awareness, і цей крок широко сприймається учасниками ринку як ключовий фактор стримування поточного падіння акцій AI-компаній. Угода усунула відомого вимушеного продавця, надавши підтримку сектору напівпровідників, який перебував у вільному падінні.

Компанія Citadel під керівництвом Ken Griffin у четвер придбала близько 16 мільярдів доларів відкритого портфелю акцій, що належав Situational Awareness, зі знижкою понад 10%. Багато учасників ринку вважають, що ця операція зупинила масове розпродаж AI-позицій фонду, уникнувши подальшої паніки. Після оголошення про операцію акції американських технологічних компаній показали найбільше одноденне зростання за майже чотири місяці, а корейський фондовий ринок, насичений чипами, у п’ятницю відскочив на цілих 18%.

Стрімкий розворот ринку викликаний не лише "розв’язанням" проблеми Situational Awareness. Інвестори й аналітики відзначають, що потужний квартальний звіт Microsoft, опублікований у середу, також допоміг зменшити побоювання щодо сталості інвестицій в AI з боку технологічних гігантів. Однак складне становище Situational Awareness надало інвесторам "бажану історію", щоб пояснити джерело тривалого тиску на акції чип-компаній.

Situational Awareness була заснована Leopold Aschenbrenner, і фонд сконцентрував активи на напівпровідниках і підприємствах інфраструктури AI, які у першій половині 2026 року очолювали тренди на Wall Street, пов'язані з AI. У цей період постачальники AI-інфраструктури, такі як виробники чипів, перейняли лідерство у ринку від великих технологічних "гіперскейлерів хмарних платформ".

Однак цей напрямок торгівлі став надзвичайно переповненим. За даними опитування Bank of America у липні, 82% респондентів назвали "лонг глобальних напівпровідників" найбільш переповненою угодою у світі. Індекс Philadelphia Semiconductor з початку року до піку наприкінці червня подвоївся, а потім відкотився майже на 20%; індекс Nasdaq, що складається з глобальних чип-компаній, на мінімумі цього тижня втратив 3 трильйони доларів капіталізації.

Висока концентрація активів і використання кредитного плеча зробили Situational Awareness особливо вразливим під час зміни ринкового настрою у липні. Акції Sandisk і CoreWeave, які займали значну частку портфелю, падали майже на 60%, а очікування вимушеного масового розпродажу ще більше прискорило падіння.

"Якщо великий гравець із високим кредитним плечем починає примусово закривати позиції, деякі учасники ринку це дізнаються заздалегідь," — зазначає співкерівник торгів Visdom Investment Group Mike Zigmont, "вони випереджають і продають першими, щоб отримати вигоду."

Головний стратег з мультиактивів HSBC Max Kettner вважає, що ситуація у фонді Situational Awareness надала ринку "історію", яка пояснює тритижневе падіння акцій з великою динамікою:

"Три тижні ми були у розгубленості — не знали, хто спричиняє другу хвилю падіння. Тепер ми знайшли відповідь і можемо рухатись далі."

Ефект від угоди Citadel проявився негайно. Акції, які раніше мали велику частку у портфелі Situational Awareness, першими почали зростати — голландська компанія AI-інфраструктури Nebius відскочила на понад 30% від мінімуму середи, фонд мав 5,6% її акцій станом на травень; енергетична компанія Bloom Energy зросла на максимум 40%, раніше Situational Awareness володіла приблизно 2% її акцій.

Головний інвестиційний директор швейцарського банку Syz Charles-Henry Monchau зазначив: "Прибрати відомого вимушеного продавця — це позитив для ринку."

Структура угоди також викликала інтерес. За інформацією обізнаних джерел, Citadel придбала даний портфель акцій зі знижкою понад 10%. Для Citadel це не лише нагода скласти позицію на низах ринку, а й виконати роль стабілізатора для ринку.

Попри очевидне покращення ринкових настроїв, деякі аналітики залишаються обережними щодо тривалості відскоку.

Головний макростратег Academy Securities Peter Tchir попереджає: "Зникнення продавця реально стало у нагоді, але в цій галузі забагато коштів із кредитним плечем. Думаю, наступні два тижні ми знову побачимо тиск на розпродаж."

Він також наголошує на структурних проблемах ринку:

"Ми росли більше, ніж потрібно, і падали глибше... Сумніви щодо обґрунтованості витрат на AI не зникнуть."

У той же час, фундаментальні побоювання щодо потенційного впливу постійного зростання прибутковості американських держоблігацій на переоцінені технологічні акції залишаються невирішеними. Дії Citadel, можливо, нейтралізували найпряміший "поштовх" поточної турбулентності AI-акцій, але структурний тиск над ринком ще потребує підтвердження часом.