Чистий прибуток Berkshire за другий квартал подвоївся, обсяг викупу акцій за квартал став найбільшим за останні 5 років, Google увійшла до п'ятірки найбільших холдингів.

Компанія Berkshire Hathaway за другий квартал показала стабільне зростання операційних результатів, чистий прибуток зріс удвічі, а інвестиційний дохід став основною рушійною силою. Крім того, за квартал компанія чисто придбала акції на суму близько 19,8 млрд доларів, у тому числі близько 10 млрд доларів на купівлю звичайних акцій Alphabet, а також близько 4,5 млрд доларів витрачено на викуп власних акцій Berkshire.

8 серпня Berkshire оприлюднила останні дані, які показують, що завдяки значному відновленню нереалізованого прибутку від інвестиційного портфеля акцій, чистий прибуток за другий квартал за стандартом GAAP зріс майже удвічі — до 25,667 млрд доларів, що на 107% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (12,370 млрд доларів). За перше півріччя чистий прибуток склав 35,773 млрд доларів, що на 111% більше порівняно з минулорічним показником.

Водночас, компанія за другий квартал викупила власних акцій на суму приблизно 4,5 млрд доларів, що стало найбільшим квартальним поверненням коштів акціонерам з 2021 року, значно перевищуючи показник першого кварталу у 235 млн доларів. За перше півріччя загальна сума викупу акцій становила близько 4,8 млрд доларів.

Крім того, чисте придбання акцій у другому кварталі склало близько 19,8 млрд доларів, зокрема близько 10 млрд доларів витрачено на купівлю звичайних акцій Alphabet, і Google офіційно увійшла до топ-5 найбільших позицій. Раніше Abel особисто взяв участь у масштабному фінансуванні Alphabet на суму 85 млрд доларів і майже одразу оголосив про формування позиції Berkshire в акціях Alphabet, а часові рамки подій демонструють оперативність Abel при здійсненні великих угод.

Щодо грошових резервів, звіт показує, що станом на 30 червня, Berkshire Hathaway у страховому та інших бізнесах тримала готівку, еквіваленти готівки та короткострокові державні казначейські зобов'язання США на близько 359,2 млрд доларів (за вирахуванням непогашених платежів), що є явним зниженням порівняно з кінцем 2025 року.

Чистий прибуток зріс удвічі: інвестиційний дохід — основна рушійна сила, зростання операційного прибутку за кількома напрямками бізнесу

Суттєве зростання чистого прибутку у другому кварталі забезпечено інвестиційним доходом. Чистий інвестиційний дохід за квартал (після оподаткування) склав 12,684 млрд доларів, із яких нереалізований прибуток від інвестиційного портфеля акцій зріс приблизно на 10,9 млрд доларів, а реалізований прибуток після оподаткування становив близько 1,8 млрд доларів.

Для порівняння, у другому кварталі 2025 року чистий прибуток суттєво знизився через списання знецінення інвестицій у Kraft Heinz на суму 3,76 млрд доларів.

Звіт показує, що балансова вартість інвестицій у Kraft Heinz становила 8,76 млрд доларів, що перевищує ринкову вартість у 7,692 млрд доларів. Хоча балансова вартість перевищує справедливу приблизно на 1,1 млрд доларів (12,2%), після оцінки керівництво вирішило, що умови для списання знецінення наразі не виконані, тому втрат не нараховано.

Звіт також показує, що операційний прибуток за другий квартал 2026 року склав 12,983 млрд доларів, що на 16% більше у порівнянні з аналогічним періодом минулого року (11,160 млрд доларів); за перше півріччя операційний прибуток склав 24,329 млрд доларів, із зростанням приблизно на 17%.

За окремими напрямками бізнесу, виробництво, послуги та роздрібна торгівля у другому кварталі показали найкращий результат — операційний прибуток склав 4,47 млрд доларів, що на 24% більше порівняно з минулорічним показником (3,601 млрд доларів), за перше півріччя — 7,669 млрд доларів, ріст — близько 15%.

BNSF — залізничний бізнес у другому кварталі приніс операційний прибуток у 1,558 млрд доларів, зростання близько 6% (за перше півріччя прибуток зріс на 9,5% у річному вимірі);

Berkshire Hathaway Energy за другий квартал прибуток склав 891 млн доларів, що на 27% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (702 млн доларів).

На фоні активного розвитку реального бізнесу традиційний сильний напрямок Berkshire — страхування — показав явне розділення та охолодження.

Страхове андеррайтинг прибуток у другому кварталі склав 1,731 млрд доларів, що менше порівняно з 1,992 млрд доларів минулого року;

Інвестиційний прибуток від страхування становив 3,059 млрд доларів, також знизився порівняно з аналогічним показником минулого року (3,367 млрд доларів) приблизно на 9% (за перше півріччя спад — 8,3%).

Варто звернути увагу, що категорія "Інше" показала помітні результати — у другому кварталі прибуток склав 1,274 млрд доларів, тоді як у минулому році лише 32 млн доларів.

Компанія зазначила, що така зміна переважно пов'язана зі значним покращенням результатів від валютних операцій — у другому кварталі 2026 року заборгованість в іноземній валюті принесла валютний прибуток у розмірі 326 млн доларів, а за перше півріччя — 575 млн доларів; за аналогічний період 2025 року зі збитками у 877 млн доларів та 1,590 млрд доларів відповідно.

Причини зниження грошових резервів: викуп акцій на 4,5 млрд доларів, повернення до чистого купівлі акцій, дві великі угоди з придбання

Згідно зі звітом, за другий квартал Berkshire витратила 4,527 млрд доларів на викуп власних акцій, тоді як у першому кварталі ця сума становила лише близько 235 млн доларів. За перше півріччя сумарно викуплено приблизно 4,76 млрд доларів власних акцій, більшість операцій сконцентровано у другому кварталі.

За місячними даними: у квітні не було викупу, у травні почали формувати позиції, а в червні темп значно прискорився. Лише у червні компанія викупила близько 7,14 млн акцій класу B за середньою ціною близько 487,98 доларів, а також 413 акцій класу A за середньою ціною близько 733,800 доларів.

Якщо масштабний викуп вже привертає увагу, наступна група цифр має ще більш глибоке значення для капітального розподілу.

Звіт показує, що за перше півріччя 2026 року Berkshire придбала акцій на 39,405 млрд доларів, продала на 27,780 млрд доларів, чисте придбання — близько 11,625 млрд доларів. За аналогічний період 2025 року Berkshire навпаки здійснювала чистий продаж на приблизно 4,5 млрд доларів.

Інакше кажучи, Berkshire перейшла від багаторічної стратегії скорочення позицій та накопичення готівки до чистого нарощування портфеля на відкритому ринку.

Дивлячись на зміну структури портфеля, Alphabet (материнська компанія Google) офіційно увійшла до списку топ-5 акцій нарівні з American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola, і п'ять найбільших позицій разом становлять 66% інвестованого портфеля акцій.

Звіти показують, що базова вартість акцій категорії "Комерційні, промислові та інші" зросла з приблизно 58 млрд доларів на початку року до 82,1 млрд доларів, збільшившись за півроку більш ніж на 24 млрд доларів, а сама позиція значно розширилася до 128,816 млрд доларів, що відображає активне нарощування позицій у другому кварталі — за перше півріччя чисте придбання акцій становило близько 11,7 млрд доларів.

Станом на 30 червня справедлива вартість акцій Berkshire склала 323,779 млрд доларів, що на 26 млрд доларів більше порівняно з початком року (297,778 млрд доларів), базова вартість позиції — лише 106,521 млрд доларів, і нереалізований прибуток сягає 217,258 млрд доларів.

Окрім викупу акцій та придбання акцій, за перше півріччя 2026 року відбулися дві масштабні угоди в реальному секторі, що ще більше знизило рівень грошових резервів.

Перша угода: 2 січня Berkshire завершила покупку на суму приблизно 9,4 млрд доларів хімічного бізнесу OxyChem, що належить Occidental Petroleum. OxyChem — один з провідних у світі виробників базових хімікатів, продукція широко використовується у водопідготовці, фармацевтиці, будівництві та інших сферах. Після завершення угоди підприємство включено до промислового сегменту, а за другий квартал принесло приблизно 1,4 млрд доларів доходу.

Друга угода: Купівля Taylor Morrison офіційно завершилася 24 липня, Berkshire придбала цього відомого американського житлового забудовника за ціною 72,5 долара за акцію, а загальна вартість акцій становила близько 6,8 млрд доларів. Taylor Morrison буде включена до сегменту будівельних продуктів нарівні з Clayton Homes, Shaw, Johns Manville та іншими бізнесами. Варто відзначити момент придбання — у період високих процентних ставок та певної стагнації на ринку нерухомості — демонструє впевненість Abel у довгостроковому попиті на житлове будівництво.

Загальна сума витрат за цими двома угодами склала близько 16,2 млрд доларів, у поєднанні з чистим придбанням акцій на 11,6 млрд доларів та викупом власних акцій на близько 4,8 млрд доларів, темпи розподілу капіталу під керівництвом Greg Abel суттєво прискорилися.