Прогноз фінансового звіту ASML за другий квартал 2026 року: попит на EUV/High-NA стрімко зростає, перевищуючи очікування

1. Огляд ключових інвестиційних пунктів

ASML Holdings (ASML.US) очікує опублікувати фінансовий звіт за другий квартал 2026 року 15 липня 2026 року до відкриття ринку. Згідно з консенсусом ринку, прогнозуються продажі 8.95 млрд доларів США (+17.29% рік до року), EBIT 3.12 млрд доларів США (+28.55% рік до року), EPS 6.95 (+31.23% рік до року).

Як провідна компанія у сфері обладнання для напівпровідників, в умовах стабільного попиту на передову фотолітографію (особливо EUV та High-NA EUV), інвестори найбільше зацікавлені у стійкості зростання продажів систем та стабільності валової маржі. У міру переходу клієнтів, що займаються логічною та пам'яттю, до нових технологій, результати ASML матимуть значний вплив на загальний інвестиційний настрій в секторі напівпровідників.

2. Чотири головні фокуси уваги

Фокус 1: Стійкість зростання продажів систем

Продаж систем — основний двигун зростання ASML. У попередньому кварталі вони досягли 6.28 млрд доларів США та продемонстрували двозначне зростання; ринок очікує, що поставки передових EUV та High-NA EUV залишаться сильними. Капітальні витрати логічних клієнтів стабільні, що сприятиме підвищенню середньої ціни (ASP) та зростанню сервісних додатків, що ще більше збільшить доходи.

Фокус 2: Стабільність валової маржі та чистої прибутковості

Валовий маржинальний показник за минулий квартал склав 52.98%, чистий — 31.44%; інвестори звертають увагу, чи вдасться у другому кварталі зберегти валову маржу на першій половині 50%, чисту — на першій половині 30%. Витрати на впровадження High-NA EUV нових продуктів зростають, однак покращення структури продуктів з високою доданою вартістю та операційний важіль можуть це компенсувати, ставши важливою підтримкою зростання EPS.

Фокус 3: Стабільний внесок від сервісу інстальованої бази

Доходи від сервісу та onsite опцій (у минулому кварталі 2.49 млрд доларів США) ефективно компенсують коливання поставок систем, підвищують прогнозованість доходів. Постійне розширення інстальованої бази приносить багато років регулярного доходу, сприяючи стабільності загальної прибутковості; зростання частки програмних опцій також є важливим фактором.

Фокус 4: Структура замовлень і перспективи другої половини року

Ринок уважно оцінює якість замовлень EUV/High-NA EUV і частку зрілих технологічних процесів — це визначить траєкторію доходів у другій половині 2026 року. Коментарі керівництва щодо термінів поставок безпосередньо вплинуть на очікування щодо ритму доходів у другій половині року.

3. Ризики й можливості

Вгору драйвери:

• Прискорене впровадження High-NA EUV, поставки перевищують очікування, стимулюючи доходи та EPS вище консенсусу
• Сильніше, ніж очікувалось, відновлення попиту на логічні та пам’ятні рішення
• Покращення валової маржі та потужний прогноз другої половини року підвищують довіру ринку

Ризики зниження:

• Витрати на впровадження High-NA перевищують очікування або затримки в ланцюгу поставок
• Обачність у капітальних витратах клієнтів призводить до уповільнення замовлень
• Відставання термінів поставок впливає на визнання доходів у окремому кварталі

4. Рекомендації щодо торгової стратегії

Буліш логіка: Якщо поставки EUV/High-NA будуть сильними, а валова маржа відповідає чи перевищує очікування, плюс позитивний прогноз на другу половину року — потенціал зростання ціни акцій значний, особливо на фоні загального покращення сектору напівпровідників.

Біржова логіка: Зниження якості замовлень, тиск на валову маржу чи обережний прогноз можуть викликати короткостроковий розпродаж через розчарування.

Ключові дані:

• Дохід від продажу (8.95 млрд доларів США)
• Валова маржа (підтримка на першій половині 50%)
• EPS (6.95)
• Обсяг продажу систем та коментарі щодо EUV/High-NA

Рекомендації щодо операцій: Волатильність до та після звіту традиційно вища, радимо заздалегідь контролювати обсяг позицій. У разі позитивного перевищення прогнозу можна розглянути збільшення інвестицій під час корекції, у випадку негативної несподіванки — краще тримати паузу. Довгострокові інвестори можуть сфокусуватись на структурних перевагах зростання передових фотолітографічних технологій.

Відмова від відповідальності: Ця інформація наведена виключно для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією чи пропозицією купівлі/продажу. Інвестиції пов'язані з ризиками, вихід на ринок вимагає обережності, рішення слід приймати на основі власних досліджень та здатності приймати ризик. Фактичні результати можуть відрізнятися від очікуваних.