Brent: Поточна напруга підтримує високі ціни – Societe Generale

Команда CCA Societe Generale аналізує сценарії розвитку ринку нафти

Група Commodity Compass Analytics (CCA) в Societe Generale під керівництвом Michael Haigh, Ben Hoff та Jeremy Sellem повідомляє, що ціна Dated Brent у $141 за барель сигналізує про критичні фізичні обмеження пропозиції, оскільки перебої у протоці Ормуз тривають. Їхній аналіз сценаріїв охоплює широкий спектр можливих результатів — від контрольованої ескалації до затяжного конфлікту та блокування ключових транспортних вузлів. У таких випадках ціни на Brent можуть коливатися в межах приблизно $125 за барель і потенційно перевищувати $200 за барель, причому рівень запасів поступово повертається до нормального лише наприкінці 2026 року.

Вивчення сценаріїв нафтового шоку та динаміки цін

• Сценарій A: Перший сценарій досліджує вплив запровадження зборів для суден, що проходять через протоку Ормуз. Аналіз враховує як фінансові наслідки, так і ширші впливи на майбутні конфлікти. З приблизно 21 900 танкерними рейсами середній збір становитиме близько $520 000 за судно, що відповідає приблизно $0,26 за барель.
• Сценарій B: Другий сценарій концентрується на самому конфлікті, припускаючи його продовження з квітня до травня з контрольованою ескалацією та відносно швидким вирішенням. У цьому випадку ціни на нафту ростуть ще більше, і спостерігається пришвидшене скорочення попиту через як вищі витрати, так і зміни у політиці споживання. Після стабілізації ситуації країни не лише відновлюють свої резерви до рівня до конфлікту, а й збільшують запаси для підвищення енергетичної безпеки, підтримуючи таким чином ціни. Тут Brent у квітні в середньому становить $125 за барель.
• Сценарій C: Третій сценарій передбачає значну ескалацію, можливо, з безпосереднім залученням військових США та ширшим регіональним конфліктом із підвищеною участю союзників Ірану. Це може привести до серйозних перебоїв на нафтовому ринку, включаючи тимчасове закриття протоки Баб-ель-Мандеб.

У найбільш серйозному сценарії ціни на нафту можуть різко зрости, у середньому становити $150 за барель і потенційно перевищити $200 за барель. Хоча вищі ціни ще більше пригнічують попит, збільшені запасові та стратегічні резервування допоможуть підтримати ціни у середньостроковій перспективі, навіть із ослабленням споживання.

(Цей звіт був створений за допомогою AI-інструменту та перевірений редактором.)