TSMC из-за нехватки памяти задерживает заказ Apple на 1 миллиард долларов? Минг-Чи Куо: снижение плана поставок Apple не означает накопление продукции

Дефицит памяти оказывает существенное давление на поставки аппаратного обеспечения Apple, однако утверждение о том, что «TSMC задержала процессоры Apple на сумму 1 млрд долларов на складе», было открыто поставлено под сомнение известным аналитиком цепочки поставок.

11 августа известный аналитик цепочки поставок Apple Мин-Чи Куо опубликовал на платформе X сообщение, в котором отметил, что в этом году Apple действительно скорректировала планы по поставкам части аппаратных устройств из-за нехватки памяти, однако это кардинально отличается от того, как это позиционируется в СМИ как «пассивное накопление запасов в цепочке поставок». Он пояснил, что Apple обычно как минимум за три месяца заранее планирует темпы производства процессоров на TSMC, исходя из ожидаемых объемов доступных поставок памяти, а не отдает распоряжение TSMC заблаговременно производить большое количество незавершённых процессоров.

Мин-Чи Куо подчеркнул, что его отраслевое исследование не обнаружило ситуации, в которой TSMC заранее накапливает процессоры на сумму 1 млрд долларов для последующего ожидания поставок памяти: «TSMC и Apple — одни из сильнейших компаний в мире по эффективности управления цепочками поставок, и такой масштаб пассивного накопления полуфабрикатов встречается крайне редко благодаря их тесной и долго слаженной работе».

В то же время руководство Apple официально подтвердило существование проблем с поставками в своих прогнозах по доходам. Финансовый директор Apple Kevan Parekh заявил, что ограничения в поставках «существенно усилятся» в четвертом финансовом квартале и затронут три основные продуктовые линейки: iPhone, Mac и iPad; CEO Apple Тим Кук связал основную проблему с нехваткой мощностей по выпуску систем-на-чипе на передовых техпроцессах, подчеркнув, что это результат ошибочного прогнозирования спроса, а не стандартных ограничений по поставкам.

Поводом для появления указанного слуха стали данные о запасах из квартального отчета TSMC за второй квартал.

Согласно отчету, срок оборачиваемости запасов у TSMC вырос до 87 дней, превысив показатели первого квартала (80 дней) и аналогичного периода прошлого года (76 дней); за тот же период техпроцесс 2 нм уже обеспечил около 3% выручки от продаж пластин. На этом основании ряд осведомленных лиц заявил, что TSMC наращивала мощности для производства процессоров Apple A20 Pro (2 нм техпроцесс), но из-за дефицита DRAM накапливались пластины с процессорами на сумму 1 млрд долларов, ожидая поступления DRAM для финальной сборки. Независимый технологический журналист Тим Калпан также отмечал, что и производительность, и выход годных на 2 нм у TSMC достаточны, а вот дефицит DRAM и стал основным узким местом для отгрузок iPhone.

Мин-Чи Куо обосновал критические замечания в отношении этих выводов, приведя три аргумента на основе публичной информации.

Во-первых, в период выхода любой новой передовой технологии производства у TSMC срок оборачиваемости запасов всегда увеличивается: такая тенденция наблюдалась и на этапах 3 нм, и 5 нм, и это не уникальная ситуация для 2 нм.

Во-вторых, в отчетах TSMC определение термина «запасы» достаточно широкое и включает незавершённую продукцию, готовую продукцию, сырье, материалы и запчасти, а процессоры в производстве — лишь незначительная часть; нельзя приравнивать общий прирост запасов к накоплению полуфабрикатов процессоров.

В-третьих, в этом году клиентами TSMC по 2 нм техпроцессу выступают не только Apple, но и другие дизайнеры чипов, такие как AMD, MediaTek, чьи потребности также отражаются в общем уровне запасов TSMC.

С точки зрения цепочки поставок Мин-Чи Куо отметил, что если узкое место не у TSMC, то у Apple нет смысла заранее накапливать большое количество полуфабрикатов и получать за это дополнительные счета. Он добавил, что это не исключает возможности непреднамеренного формирования запасов полуфабрикатов на TSMC, однако при текущем механизме сотрудничества вероятность крупномасштабных пассивных накоплений крайне низка.

Хотя конкретные сведения о накоплении на сумму 1 млрд долларов вызывают сомнения, факт давления на Apple со стороны поставщиков был официально признан руководством компании. Прогноз по выручке на четвертый финансовый квартал составил рост на 9–11% по сравнению с предыдущим годом, что ниже медианного прогноза аналитиков в 12,1%, при этом компания отдельно выделила валютные колебания и ограничения поставок как две основные причины замедления.

Kevan Parekh сообщил, что в условиях ограничений роста, затронутых поставками, соответствующие продуктовые линейки будут расти в пределах около 15%; за вычетом валютного эффекта в 2,5% темпы роста сервисного направления, по прогнозу, будут сопоставимы с уровнем третьего квартала (12%). Тим Кук описал подобную ситуацию как результат динамики спроса, превысившей ожидания, в условиях резко снизившейся гибкости цепочки поставок: «Реальные результаты по iPhone и Mac оказались значительно выше наших внутренних прогнозов, мы заранее старались нарастить объемы поставок, но, в какой-то момент, этот механизм тоже имеет предел».

Как сообщается, чтобы компенсировать дефицит памяти, Apple в последнее время начала тестировать использование чипов памяти производства ChangXin Memory, чтобы применять их в части iPhone и MacBook для рынка Китая, и уже провела предварительные переговоры с ChangXin Memory.