Goldman Sachs призывает инвесторов не покидать рынок! Три причины для оптимизма: стабильные процентные ставки, снижение цен на нефть и искусственный интеллект укрепляет устойчивость экономики.

По данным приложения Zhihui Caijing, сопредседатель Goldman Sachs по глобальному банковскому и рыночному бизнесу Ашок Варадан направил инвесторам, обеспокоенным ростом процентных ставок, высокими ценами на нефть и устойчивостью экономики, простой месседж — продолжать инвестировать. Варадан заявил, что он придерживается конструктивного взгляда на рынок по трем основным причинам: он ожидает, что Федеральная резервная система США не будет снова повышать ставки в этом году; прогнозирует, что позднее в 2026 году цена на нефть резко упадет ниже 70 долларов за баррель; а также считает, что устойчивая экономика все больше будет получать выгоду от повышения производительности, связанного с искусственным интеллектом (AI). Варадан сказал в подкасте на прошлой неделе: «Мой совет — продолжайте инвестировать».

Ранее рыночные цены отражали риск того, что Федеральная резервная система может снова ужесточить денежно-кредитную политику на фоне сохранения инфляционного давления. После публикации разочаровывающего отчета по занятости в пятницу трейдеры скорректировали свои ожидания по будущим срокам повышения ставок ФРС. Согласно индексу цен FedWatch от CME Group, в понедельник рынок оценил вероятность повышения ставок в сентябре примерно в 50%, а в октябре — в 63%.

Тем не менее, точка зрения Варадана по процентным ставкам расходится с текущими рыночными оценками. Он отметил: «Я не думаю, что во второй половине этого года мы увидим повышение ставок. Я считаю, что ставки останутся без изменений».

Варадан указал, что некоторые причины, ранее подогревавшие рост инфляции, начинают ослабевать, включая влияние тарифов. Он подчеркнул, что, если геополитическая напряженность вокруг Ормузского пролива снизится, это также может дополнительно уменьшить давление на цены.

Варадан также полагает, что искусственный интеллект в конечном итоге станет важнейшей движущей силой дезинфляции. Хотя масштабное развитие инфраструктуры для поддержки AI в краткосрочной перспективе может привести к ограниченности ресурсов и увеличению инфляции, как только необходимые мощности будут построены, рост производительности создаст противоположный эффект.

Цены на нефть — еще одна причина оптимизма Варадана. Он предполагает, что по мере развития ситуации в этом году цена на нефть существенно снизится, что станет еще одним возможным фактором снижения инфляционного давления. Варадан отметил: «Я считаю, что цены на энергоносители снова снизятся. Я думаю, что в конце концов цена на нефть упадет ниже 70 долларов за баррель и, возможно, в конце этого года снизится еще больше».

Стоит отметить, что в понедельник фьючерсы на нефть WTI снова поднялись выше 80 долларов за баррель, поскольку на рынке растут сомнения в достижении соглашения между США и Ираном по увеличению судоходства через Ормузский пролив.

Третьей ключевой опорой позиции Варадана является экономическая устойчивость. Он указал, что, несмотря на серию внешних потрясений, потенциальный номинальный рост экономики демонстрирует удивительную стабильность. Если часть факторов давления исчезнет, экономика может продолжить расширяться, одновременно получая выгоду от роста производительности благодаря искусственному интеллекту.

Экономическая устойчивость также поддерживает позитивный взгляд Варадана на кредитные рынки. Он отметил, что крупномасштабные выпуски облигаций предполагают, что инвесторы должны требовать более высокой компенсации за риск, однако сильные показатели экономики позволяют рынку избегать значительного расширения кредитных спредов. Варадан сказал: «Если вы считаете, что внешние потрясения идут на спад, а экономика остается устойчивой», то рыночные ожидания по реальному уровню дефолтов могут оставаться на «достаточно низком» уровне.