Goldman Sachs призывает инвесторов не покидать рынок! Три основные причины для оптимистичного прогноза: отсутствие повышения ставок, снижение цен на нефть и поддержка экономической устойчивости благодаря искусственному интеллекту.

По данным Zhihu Finance, совместный руководитель глобального банковского и рыночного бизнеса Goldman Sachs Ашок Варадан передал инвесторам, обеспокоенным ростом процентных ставок, высокими ценами на нефть и устойчивостью экономики, простой месседж — продолжайте инвестировать. Варадан заявил, что его конструктивный взгляд на рынок основан на трех причинах: он ожидает, что Федеральная резервная система США не повысит ставки снова в этом году; прогнозирует, что к концу 2026 года цена на нефть значительно опустится ниже 70 долларов за баррель; кроме того, по его мнению, устойчивая экономика будет все больше выигрывать от повышения производительности, связанного с искусственным интеллектом (AI). Варадан отметил в подкасте на прошлой неделе: «Мой совет — продолжать инвестировать».

Ранее рыночные цены отражали риск того, что на фоне сохраняющегося инфляционного давления Федеральная резервная система может вновь ужесточить денежно-кредитную политику. После разочаровывающего отчёта по рынку труда, опубликованного в прошлую пятницу, трейдеры скорректировали свои ожидания по срокам следующего повышения ставки ФРС. Согласно индикатору цен фьючерсов FedWatch на Чикагской товарной бирже, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре в понедельник снизилась примерно до 50%, а в октябре — до 63%.

Однако взгляд Варадана на процентные ставки расходится с текущими рыночными котировками. Он отметил: «Я не думаю, что во второй половине этого года мы увидим повышение ставок. Я считаю, что ставки останутся без изменений».

Варадан указал, что некоторые факторы, ранее способствовавшие росту инфляции, начинают ослабевать, в том числе влияние пошлин. Он подчеркнул, что если геополитическая напряжённость вокруг Ормузского пролива уменьшится, это также может дополнительно снизить ценовое давление.

Варадан также считает, что искусственный интеллект в конечном итоге станет важной движущей силой дезинфляции. По его словам, масштабное развитие инфраструктуры, необходимой для поддержки ИИ, может краткосрочно привести к дефициту ресурсов и росту инфляции, но как только соответствующие производственные мощности будут созданы, повышение производительности окажет обратный эффект.

Цены на нефть — ещё одна причина, по которой Варадан сохраняет оптимизм. Он ожидает, что по мере развития событий в этом году цены на сырую нефть значительно снизятся, что станет ещё одним потенциальным фактором ослабления инфляционного давления. Варадан отметил: «Я считаю, что цены на энергоносители вновь пойдут вниз. Думаю, нефть в конечном итоге снизится ниже 70 долларов за баррель, возможно, даже в этом году еще сильнее».

Стоит отметить, что по мере того как на рынке усиливаются сомнения в способности США и Ирана достичь соглашения об увеличении морских перевозок через Ормузский пролив, фьючерсы на нефть WTI в понедельник снова превысили 80 долларов за баррель.

Третья ключевая опора позиции Варадана — экономическая устойчивость. Он подчеркнул, что несмотря на серию внешних шоков, база номинального экономического роста продолжает демонстрировать впечатляющую стабильность. Если часть факторов давления ослабеет, экономика, возможно, продолжит расширяться и одновременно получит преимущества от повышения производительности благодаря искусственному интеллекту.

Эта устойчивость экономики также поддерживает позитивный взгляд Варадана на кредитные рынки. Он отметил, что крупные объёмы облигационных заимствований означают, что инвесторы должны требовать большего вознаграждения за риск, но сильные макроэкономические показатели помогают рынку избегать значительного расширения кредитных спредов. Варадан отметил: «Если вы считаете, что внешние шоки ослабевают, а экономика остаётся устойчивой», то рынок по-прежнему может держать ожидания по реальным дефолтам на «достаточно низком» уровне.