Долгосрочные перспективы для иены? Японский министр: инвестиционный план на 370 трлн йен значительно укрепит иену

По данным приложения Zhìtōng Cáijīng, министр по восстановлению экономики Японии Минами Киноути заявил, что программа расходов Японии обеспечит долгосрочную поддержку иены, опровергая тем самым опасения рынка по поводу финансового состояния страны.

В интервью, данном в понедельник, Киноути отметил: «Фискальная политика Японии не столь экспансионистская, как представляется, поскольку мы придаём большое значение устойчивости». Он похвалил усилия правительства по продвижению использования более «международных стандартов» для измерения уровня задолженности, таких как отношение долга к ВВП.

Премьер-министр Японии Санаэ Такаичи объявила о ряде программ расходов, направленных на восстановление экономики Японии, что вызвало опасения на рынке относительно источников их финансирования.

К багетам по поводу беспрецедентного плана Такаичи инвестировать 370 трлн иен (около 2,3 трлн долларов США) в ключевые отрасли в течение 14 лет Минами Киноути отнёсся спокойно. Он защитил дорожную карту, в разработке которой сам принимал участие, и отметил, что поддержка секторов от искусственного интеллекта и полупроводников до игровой индустрии необходима для роста страны.

Киноути пояснил: «С ростом инвестиций в Японию и активы, номинированные в иенах, спрос на иену естественным образом увеличится». Эти комментарии были сделаны на фоне ослабления эффекта от редкого совместного вмешательства США и Японии, направленного на поддержку иены.

В начале месяца курс иены опускался до почти 40-летнего минимума — около 164 иен за доллар. После этого Япония и США провели первое с 1998 года совместное вмешательство, купив иену. Эта мера временно подняла курс иены до уровня около 155, но затем рост постепенно сошёл на нет, и сейчас иена снова находится ниже отметки 158.

Этот разворот подчёркивает, что, когда основные причины ослабления иены продолжают сохраняться, одних лишь интервенций недостаточно, чтобы изменить общий нисходящий тренд японской валюты. Несмотря на предупреждения Японии и США о готовности к повторным действиям в случае необходимости, значительный процентный разрыв с США, опасения по поводу бюджетного будущего Японии и геополитическая неопределённость продолжают оказывать давление на иену.

Отвечая на вопрос о финансировании двухлетнего плана снижения потребительского налога, который, как ожидается, обойдётся примерно в 5 трлн иен ежегодно, он отметил, что это не так уж сложно. «Найти 5 трлн иен не так трудно», — подчеркнул министр, отметив, что сэкономленные средства от масштабной реформы государственных доходов и расходов могут быть направлены на эти цели.

Кратко коснувшись монетарной политики, Минами Киноути заявил, что Банк Японии работает хорошо. В условиях роста ожиданий повышения ставок в сентябре или октябре это может означать, что он не столь категорично против шагов по ужесточению в ближайшее время.

Заявления Киноути сделаны на фоне продолжающегося скептицизма участников рынка в отношении планов расходов Такаичи и возможного давления правительства на Центробанк. После публикации проекта стратегии роста эти опасения лишь усилились.

Обнародованная во второй половине июня дорожная карта охватывает 17 отраслей, однако правительство пока не сообщило, какая часть инвестиций будет поступать из государственного сектора.

«Мы не собираемся инвестировать в производство манго или папайи», — сказал Киноути. Наоборот, инвестиции будут направлены на сектора, где Япония не может позволить себе утратить глобальную конкурентоспособность. Они помогут повысить производительность, налоговую базу и силу национальной валюты, чтобы преодолеть последствия многолетнего недофинансирования.

Киноути отвечает за выработку базовых направлений экономической и фискальной политики (Honebuto Hoshin) на этот год. Правительство надеется реформировать систему управления бюджетом, переходя к долгосрочному планированию и фокусируясь не на первичном балансе, а на соотношении долга к ВВП.

Исходный черновик плана вызвал негативную реакцию рынка, поскольку сложилось впечатление, что правительство хочет повлиять на действия Центробанка, чтобы они совпадали с собственными намерениями. Жёсткая реакция рынка привела к корректировке плана, включая примечание об уважении независимости Банка Японии.

Этот инцидент укрепил представление о Минами Киноути как об одном из наиболее активно поддерживающих экономический рост членов кабинета и стороннике отсрочки повышения ставок Банком Японии. Он неоднократно посещал заседания по монетарной политике Центробанка, чтобы выразить точку зрения правительства.

Последние сигналы Банка Японии указывают на возможное ускорение повышения ставок. Опубликованные в понедельник краткие итоги июльского заседания содержат серию «ястребиных» заявлений, которые могут привести даже к более масштабным шагам.

Когда у него спросили, считает ли он работу Банка Японии успешной, Киноути ответил: «Я так думаю». На дополнительный вопрос о поддержке раннего повышения ставок он сослался на служебную записку о стандартном подходе правительства к монетарной политике.

«Мы уважаем независимость Центробанка и предоставляем Банку Японии свободу определять методы реализации политики», — отметил он.

Возвращаясь к более глобальным целям правительства, он вновь отметил, что Санаэ Такаичи пытается одновременно реализовать две задачи: построить сильную экономику, сохраняя при этом финансовую стабильность. «Это и есть суть ответственной и активной фискальной политики — в этом заключается суть исторического поворота», — заключил Киноути.