Bitcoin: Bitdeer стал номером один… изменив правила игры

Майнинг Bitcoin любит пьедесталы. Одна цифра растёт, другая падает, и экосистема рассказывает себе простую историю. Однако в этой индустрии способ подсчёта важен почти так же, как и сами машины. Именно это делает «момент Bitdeer» интересным. Bitdeer заявляет, что к концу декабря 2025 года достигла 71 EH/s общего хешрейта «под управлением». Согласно этой метрике, компания обходит MARA, которая сообщает о 61,7 EH/s «Energized Compute» и эффективности парка в 19 J/TH. Таким образом, титул «крупнейшего майнера Bitcoin» зависит в первую очередь от определения.

Майнинг Bitcoin: трон, построенный на определении

Bitdeer не просто говорит: «мы майним bitcoin». Bitdeer заявляет: мы управляем. В свои 71 EH/s компания включает как собственный майнинг (55,2 EH/s), так и размещённые машины (риги, работающие для других). В эти 71 EH/s входит и собственный майнинг, и машины, размещённые для третьих лиц, эксплуатируемые на её инфраструктуре. Это широкий срез, практически на уровне «индустрии».

MARA, напротив, подчёркивает более строгую метрику. В своём публичном уведомлении говорится об Energized Compute, то есть о реально запитанном, подключённом, активном хешрейте. Эта цифра чистая, понятная, и сопровождается ещё одним показателем: энергоэффективностью парка. Это другой способ объяснить майнинг Bitcoin для рынка.

Результат выглядит странно логичным. Мы сравниваем два термометра, которые меряют температуру в разных местах. И Bitdeer получает преимущество в нарративе: навязывая в разговоре свой показатель «хешрейта под управлением», компания уже меняет правила ранжирования.

SEALMINER: тихое оружие

Там, где Bitdeer становится действительно опасной, дело не только в одной метрике. Всё дело в технологиях. Компания заявляет, что чип SEAL04-1 показал эффективность около 6–7 J/TH на уровне чипа во время верификации, в режиме низкого энергопотребления, а массовое производство намечено на первый квартал 2026 года.

Иными словами: Bitdeer хочет контролировать больше звеньев своей цепочки. Быть менее зависимой от рынка ASIC, производить больше, интегрировать больше. Это стратегия, выходящая за рамки «классического» майнинга Bitcoin. Речь уже не только о покупке машин. Важно иметь возможность самому определять темп обновления парка.

И производственные показатели служат витриной. Bitdeer сообщает о 636 BTC, намайненных в декабре 2025 года, против 145 BTC в декабре 2024 года. Ускорение очевидно. Важная деталь остаётся за кадром: сколько машин, какие поколения, какова стоимость энергии. Но эффект для нарратива о bitcoin мгновенный.

Настоящее соперничество: AI, энергия и казна

Обстановка изменилась. Майнинг Bitcoin больше не самоцель. Доступ к энергии и зданиям, «готовым к подключению», становится плацдармом для HPC и AI. В этом контексте некоторые майнеры охотнее продают свою продукцию, чтобы финансировать инфраструктуры, способные пережить несколько циклов.

В противовес этому MARA придерживается иной позиции. Компания делает акцент на стратегии резервов: более 50 000 bitcoin на балансе, что преподносится как результат подхода HODL и структурированного накопления. Это другой стиль: меньше «фабрики», больше «казны».

И рынок решает без сантиментов. 14 января 2026 года BTDR торгуется на уровне примерно $12,77, а MARA — около $10,95. Bitdeer может выиграть титул лидера по управляемому хешрейту, тогда как настоящая борьба разворачивается за энергию, чипы, финансовую дисциплину… и способность выстоять, когда сложность Bitcoin возрастает. Тем временем, .