【Англоязычный длинный пост】Предупреждения и анализ криптоиндустрии в 2025 году: в каком направлении будет следующий цикл?

Chainfeeds Введение:

В настоящее время рынок переживает необходимый «период очищения»: только избавившись от пузырей и чрезмерных спекуляций, криптоиндустрия сможет стать местом, которое будет в 10 раз лучше, чем прежде.

Источник статьи:

Автор статьи:

Poopman

Мнение:

Poopman: Сейчас рыночные настроения резко ухудшились, многие считают, что рынок достиг пика, а некоторые даже называют этот цикл преступным пузырем. Проекты с высокой FDV, но без реального применения, выжали ликвидность с рынка, а безумный выпуск мем-токенов подорвал репутацию криптоиндустрии в глазах общественности. Еще хуже то, что эти проекты практически не реинвестируют средства в развитие экосистемы. В то же время большинство airdrop-ов в итоге превращаются в схему «слива и выхода», а TGE становится поводом для ранних участников и команд продавать токены, а не создавать ценность. Настоящие долгосрочные держатели и строители терпят серьезные убытки, большинство альткоинов так и не вернулись к прежним максимумам. Сейчас пузырь лопается, цены токенов падают коллективно, а на рынке накапливается злость. Но даже несмотря на это, 2025 год не был полностью провальным — в этом году появились действительно стоящие проекты, такие как Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle и FomoApp, которые доказали, что в криптосфере по-прежнему есть долгосрочная ценность. Возможно, эта волна очищения рынка необходима, чтобы избавиться от спекулянтов и пустых нарративов. Для привлечения большего числа пользователей и капитала крипторынку нужны реальное применение, реальный доход и механизмы, которые действительно поддерживают ценность токенов — возможно, именно это и станет направлением развития отрасли в 2026 году. Оглядываясь на 2025 год, можно отметить, что стейблкоины, PerpDex и DAT стали ключевыми нарративами. Регуляторная политика способствовала зрелости стейблкоинов, традиционные финансы начали массово входить на рынок, а благодаря преимуществам трансграничных платежей, прозрачных расчетов и 24-часовой ликвидности, чистый приток стейблкоинов в этом году превысил 100 billions долларов, а объем доходных стейблкоинов (YBS) в общем предложении удвоился. В то же время рынок вечных контрактов стал одним из самых быстрорастущих секторов: объем торгов на on-chain perpetual вырос с десятков до сотен миллиардов долларов в день, появились такие явления, как выкуп, конкуренция, airdrop-игры, что даже угрожает позиции централизованных бирж. Успех Hyperliquid доказал, что высокодоходная модель, механизм выкупа и реальный доход могут поддерживать высокую оценку, что привело к тому, что ценностная привязка стала новым трендом. DAT, как способ институционального входа в крипторынок, также быстро рос в этом году, общий объем позиций превысил 137 billions долларов, хотя затем пузырь лопнул и произошла заметная коррекция, но это стало важным сигналом изменения структуры капитала. Этот цикл научил нас: блокчейны должны находить реальное применение в мире; инвесторы готовы платить за доход, разделение ценности и устойчивые структуры; новые L1 и проекты без дифференциации будут вытеснены в будущем. В 2026 году основное внимание отрасли будет сосредоточено на рынках прогнозов, платежах стейблкоинами, мобильных приложениях и моделях реального дохода. Популярность рынков прогнозов уже подтверждена: такие платформы, как Polymarket и Kalshi, постоянно обновляют рекорды по объему продаж и привлекают как институциональных, так и розничных пользователей. В будущем, с запуском IPO, $POLY и расширением каналов распространения, рынки прогнозов станут одним из ключевых нарративов. Платежи стейблкоинами продолжат расширяться: с подключением к платежным сетям таких организаций, как Visa, Stripe, Mastercard, Web3 и Web2 постепенно интегрируются, особенно в развивающихся рынках, где будет высвобожден огромный потенциал. Одновременно мобильный опыт продолжает совершенствоваться: рост social trading, мобильных кошельков и мобильных нативных DApps доказывает, что новые пользователи предпочитают участвовать в Web3 именно с мобильных устройств. Наконец, отрасль должна вернуться к логике реального дохода — сегодня более 60 протоколов приносят ежемесячную выручку свыше 1 миллиона долларов, а торговля, доход и платежи остаются самыми сильными сценариями применения. По мере того как все больше протоколов внедряют механизмы обратного выкупа прибыли, распределения дохода и ценностной привязки токенов, это будет способствовать переходу отрасли на более зрелую стадию. Победителями будущего станут не нарративы, а проекты с доходом, пользователями и механизмами движения ценности. 【Оригинал на английском】