IPO da Anthropic com preço iminente: Goldman Sachs prevê receita de 685 bilhões até 2030, e os 7 fundadores lucram US$ 1,75 bilhão no IPO
O Goldman Sachs prevê que a receita da Anthropic aumentará de US$ 4,6 bilhões em 2025 para US$ 685 bilhões em 2030, um crescimento de mais de 130 vezes, porém o fluxo de caixa livre só se tornará positivo em 2030. A avaliação durante o IPO é de aproximadamente US$ 1,4 trilhão. Os sete cofundadores venderam juntos US$ 1,75 bilhão em ações, cada um vendendo cerca de US$ 250 milhões, o que representa apenas cerca de 1,5% de sua participação. Analistas consideram que a proporção vendida é baixa e não é suficiente para abalar a confiança dos investidores.
A Anthropic está batendo às portas do mercado de capitais com a oferta pública inicial (IPO) mais ambiciosa da história, enquanto seu principal coordenador, o Goldman Sachs, fornece o endosso mais robusto através de seu modelo de previsão.
Em 10 de novembro, segundo informações da Bloomberg citando fontes próximas, a equipe de pesquisa do Goldman Sachs prevê que a receita da Anthropic chegará a cerca de US$ 685 bilhões até 2030, um aumento de mais de 130 vezes em relação aos US$ 4,6 bilhões previstos para 2025.
No mesmo momento, Relatos do Wall Street Vision referem que a Anthropic já iniciou o roadshow do IPO, buscando levantar recursos com uma avaliação totalmente diluída de cerca de US$ 1,4 trilhão, planejando definir o preço em 18 de novembro (quarta-feira) e iniciar as negociações no dia seguinte.
Os bancos coordenadores já começaram, na manhã de terça-feira, a realizar reuniões com investidores potenciais, promovendo esta captação que pode alcançar US$ 90,4 bilhões (incluindo US$ 26 bilhões em colocação privada). Os sete cofundadores da empresa esperam arrecadar juntos US$ 1,75 bilhão nesta oferta, vendendo individualmente cerca de US$ 250 milhões em ações, o que representa aproximadamente 1,5% de suas participações.
Essa projeção de crescimento reflete o otimismo elevado do mercado quanto ao potencial de transformação econômica da tecnologia de IA, mas também coloca diante dos investidores uma decisão central: as avaliações atuais de IA refletem uma trajetória de crescimento confiável ou são consequência de um entusiasmo excessivo por um tema de investimento ainda não comprovado?
Caminho previsto pelo Goldman Sachs: receita cresce 130 vezes, lucro líquido só em 2030
Segundo a Bloomberg, a equipe de pesquisa do Goldman Sachs, em apresentação oral a investidores potenciais, revelou um detalhado trajeto de receitas: a receita total da Anthropic está estimada em cerca de US$ 52 bilhões este ano, subindo para US$ 136 bilhões em 2027, chegando a US$ 442 bilhões em 2029 e, em 2030, ultrapassando US$ 685 bilhões.
Na composição das receitas, o Goldman Sachs espera que, em 2030, a maior parte venha de clientes corporativos, totalizando US$ 586 bilhões, enquanto a receita de não-corporativos ficaria em torno de US$ 100 bilhões.
Vale notar que a previsão também aponta para pressões financeiras de curto prazo para a Anthropic. De acordo com o Goldman Sachs, devido ao elevado investimento em capital, a empresa só alcançará fluxo de caixa livre positivo em 2030, com expectativa de US$ 33,6 bilhões de caixa livre naquele ano.
Antes disso, a empresa deverá registrar uma saída de caixa livre de US$ 12,8 bilhões no quarto trimestre de 2026, ampliando-se para US$ 65,7 bilhões em 2027.
No lado dos custos, o Goldman Sachs prevê que o spending em infraestrutura de computação da Anthropic chegará próximo a US$ 400 bilhões ao final da década, mais de dez vezes acima dos níveis atuais. Simultaneamente, a margem operacional desse segmento também irá aumentar em proporção semelhante. Segundo documentos, a Anthropic já se comprometeu a investir cerca de US$ 900 bilhões em computação nos próximos anos.
Pico das perdas operacionais se aproxima, caminho para rentabilidade está traçado
Atualmente, a Anthropic ainda é uma empresa em rápido crescimento e opera no vermelho.
De acordo com o Financial Times, a perda operacional esperada para 2025 é de US$ 8,1 bilhões, reduzindo-se para US$ 1,3 bilhão nos primeiros nove meses deste ano. Desde 2023, a empresa nunca foi operacionalmente lucrativa.
Excluindo compensação em ações e doações filantrópicas não monetárias, o lucro operacional ajustado da Anthropic foi de US$ 4,1 bilhões nos primeiros nove meses deste ano.
O modelo do Goldman Sachs projeta que a perda operacional atinja o pico de US$ 40,4 bilhões em 2027, depois diminua progressivamente, tornando-se positiva em 2029, e atingindo US$ 65,2 bilhões de lucro operacional em 2030.
No documento atualizado divulgado na terça-feira, a Anthropic revelou que sua taxa anualizada de receita (ARR) atingiu US$ 81 bilhões em outubro, um aumento de US$ 10 bilhões em relação ao mês anterior.
Analistas consideram que o principal argumento por trás dessas projeções é o potencial das ferramentas de IA para substituir amplas atividades profissionais. Desde a ampla adoção do Claude Code por desenvolvedores de software, passando por potencial uso futuro em desenvolvimento farmacêutico, automação de regras jurídicas e contábeis complexas, até automação industrial, os entusiastas acreditam que esse é só o começo.
No entanto, persistem divergências no mercado. O que os investidores avaliam é se tais projeções representam de fato o crescimento de uma tecnologia que pode remodelar a economia e a sociedade, ou se são otimismo exagerado sobre um tema de investimento ainda não comprovado.
O modelo do Goldman Sachs foi apresentado verbalmente a investidores potenciais, e não publicado como relatório escrito, refletindo a incerteza dos sistemas atuais de previsão para IA.
Venda de participação dos fundadores e lógica de precificação do mercado
Os sete cofundadores da Anthropic arrecadarão juntos US$ 1,75 bilhão na IPO. Com base no valor médio estimado da faixa de preço, cada fundador venderá cerca de US$ 250 milhões em ações, e o ranking de bilionários da Bloomberg indica que a fortuna líquida de cada um chegará a aproximadamente US$ 18 bilhões.
Os sete cofundadores são Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandliss e Christopher Olah.
Vendas em grande escala por fundadores durante uma IPO são geralmente interpretadas pelo mercado como sinal negativo. Contudo, Jay R. Ritter, professor emérito da Warrington College of Business da Universidade da Flórida, acredita que este caso dificilmente afastará investidores potenciais. Ele declarou:
O mercado está cada vez mais aberto à ideia de fundadores e grandes acionistas realizarem parte de seus ganhos durante o IPO. Em valor absoluto, é uma quantia significativa em dólares, mas não é algo sem precedentes.
Ele cita a IPO do Google em 2004, quando Larry Page, Sergey Brin e o então CEO Eric Schmidt venderam, respectivamente, cerca de US$ 41 milhões e US$ 31 milhões em ações.
Ritter ainda ressalta que a venda de ações corresponde a cerca de 1,5% das participações de cada fundador e que Dario Amodei e Daniela Amodei receberam remuneração em dinheiro de apenas US$ 650 mil no ano passado, mantendo a maior parte da fortuna em ações. Segundo ele:
Alguns possuem uma fortuna contábil imensa, mas quase nenhum dinheiro em caixa—realizar parte desse valor é algo que o mercado geralmente não vê com preocupação.
Segundo o prospecto da Anthropic, Dario Amodei e Daniela Amodei participaram de ofertas de recompra em junho de 2025 e abril de 2026.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
A apresentação da Anthropic visa uma meta de 35% de lucro operacional de longo prazo, fundadores planejam IPO para levantar 1,75 bilhão, Goldman Sachs prevê receita de 685 bilhões em 2030
Executivos da Anthropic revelaram em vídeo de roadshow que a empresa acredita ser capaz de alcançar uma margem operacional ajustada de 35% ou mais a longo prazo, muito acima dos 15% registrados no terceiro trimestre deste ano. O prospecto mostra que os sete cofundadores planejam vender cerca de 3,38 milhões de ações da empresa e, considerando o preço médio de emissão do IPO, cada um levantará aproximadamente US$ 250 milhões, mantendo ainda cerca de US$ 18 bilhões em ações cada. De acordo com o Goldman Sachs, a receita anual da Anthropic em 2030 será quase 150 vezes maior do que a receita do ano passado, sendo US$ 586 bilhões provenientes de clientes corporativos e US$ 100 bilhões de não corporativos.
O CPI dos EUA supera as expectativas novamente, alerta de Waller se confirma! Wall Street está focada em um aumento de juros de 25 ou 50 pontos-base em dezembro, "Novo canal de comunicação do Federal Reserve dos EUA": A estratégia de aumentar e pausar enfrenta desafios.
O "novo porta-voz da Federal Reserve" apontou que Waller sugeriu a possibilidade de um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros em dezembro antes da divulgação do CPI, mas até agora nenhum outro membro da Fed respondeu publicamente. Além de um aumento de 50 pontos-base, o Federal Reserve também pode optar por sinalizar aumentos consecutivos nas reuniões de dezembro e janeiro. Wall Street acredita amplamente que a pressão inflacionária ainda é persistente, fortalecendo ainda mais o argumento para um aumento em dezembro, mas não há consenso sobre o tamanho do aumento de 50 pontos-base. O mercado está preocupado se o Federal Reserve vai prolongar o ciclo de aperto.
CPI impacta fortemente os títulos dos EUA! O rendimento dos títulos de 2 anos dispara mais de 20 pontos base durante o dia, ouro e prata caem drasticamente
Após a divulgação do CPI, traders passaram a estimar uma menor probabilidade de um aumento de 50 pontos-base nos juros em dezembro; Logan, membro votante do Federal Reserve este ano, afirmou que pode ser necessário acelerar o ritmo de alta de juros neste inverno, e que o Fed precisaria de pelo menos mais dois aumentos de 25 pontos-base antes de pausar. Em seguida, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA ampliou ainda mais os ganhos, com o rendimento de 10 anos voltando a ultrapassar 5,0% e subindo mais de 10 pontos-base no dia; o ouro à vista chegou a cair mais de 3% e a prata à vista chegou a cair mais de 4%.
Preços de criptomoedas
Mais
