A Bernstein está cautelosamente otimista em relação à forte demanda por servidores de IA da Super Micro Computer (SMCI.US), o que envia sinais positivos para a Dell e a Hewlett Packard Enterprise.

De acordo com o aplicativo Zhihui Finance, após a fabricante de servidores de IA Super Micro Computer (SMCI.US) divulgar resultados e projeções acima das expectativas, a Bernstein elevou o preço-alvo das ações de US$ 37 para US$ 42, mantendo a classificação “em linha com o mercado”.

O analista da Bernstein, Mark Newman, destacou em seu relatório que a Super Micro Computer estima uma receita para o ano fiscal de 2027, que começa em julho, entre US$ 65 bilhões e US$ 72 bilhões, bem acima da expectativa de mercado, que era de US$ 54,4 bilhões. Além disso, a receita prevista para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 é de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões, superando a estimativa de US$ 12 bilhões; o guidance de lucro por ação (EPS) é de US$ 1,01 a US$ 1,10, acima dos US$ 0,74 esperados pelo mercado; a margem bruta projetada está entre 10,4% e 10,8%, também melhor que a expectativa de 9,0%.

Newman afirmou: “No geral, aumentamos levemente as previsões, principalmente porque o crescimento da receita e a otimização do mix de produtos devem impulsionar a margem bruta, mas a diluição acionária nos próximos trimestres deve compensar parcialmente esse efeito.” Apesar de a Super Micro Computer ter ficado abaixo da expectativa de lucro por ação em 7 dos últimos 10 trimestres, e a receita também ter frustrado o consenso em algumas ocasiões, “ainda mantemos uma certa confiança na empresa”.

Newman analisou ainda que o desempenho robusto da Super Micro Computer serve como “referência positiva” para a Dell Technologies (DELL.US) e para a Hewlett Packard Enterprise (HPE.US). Porém, ele ressalta que o cenário da Hewlett Packard Enterprise é mais complexo.

“O crescimento acima do esperado da Super Micro Computer pode refletir uma expansão adicional de sua participação de mercado, possivelmente à custa da Hewlett Packard Enterprise,” acrescentou Newman. Ele observou que, em comparação com a Dell, a Hewlett Packard Enterprise apresentou um crescimento mais lento no segmento de servidores tradicionais no último trimestre, além de um desempenho relativamente fraco na área de servidores de IA.

Preço-alvo varia de US$ 46 a US$ 15; Analistas de Wall Street têm opiniões polarizadas sobre Super Micro Computer

No geral, os analistas de Wall Street permanecem divididos sobre a Super Micro Computer. Alguns estão otimistas com o potencial de crescimento trazido pela demanda por infraestrutura de IA, enquanto outros alertam que a elevada participação das receitas provenientes do segmento de servidores com GPU pode continuar pressionando as margens de lucro e o fluxo de caixa livre.

A Needham mantém a classificação “compra” e preço-alvo de US$ 46 para Super Micro Computer. A empresa destacou que a receita do quarto trimestre ficou aquém das expectativas principalmente devido a atrasos pontuais dos clientes em infraestrutura de energia, refrigeração e rede, e não por um enfraquecimento significativo da demanda de servidores de IA. Com uma margem bruta em torno de 10,6% no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a tendência geral é de melhora gradual.

A Wedbush elevou o preço-alvo da Super Micro Computer de US$ 34 para US$ 40, mantendo a classificação “neutra”. As projeções de crescimento futuro da Super Micro Computer parecem atualmente razoáveis, e a administração espera que a margem bruta volte a cerca de 10%, uma meta considerada relativamente alcançável. O banco também avalia que o forte acúmulo de pedidos e previsões sólidas da Super Micro Computer indicam que a demanda por servidores de IA e infraestrutura relacionada permanece robusta, o que também é positivo para Dell Technologies e Hewlett Packard Enterprise.

Já a Susquehanna mantém o rating “negativo” e preço-alvo de US$ 15 para a Super Micro Computer. Essa instituição analisa que a maior contribuição das receitas de servidores com CPU e sistemas empresariais tradicionais é favorável à rentabilidade, pois tais produtos costumam apresentar margem bruta superior aos servidores com GPU. No entanto, para sustentar o atual ritmo acelerado de crescimento, a Super Micro Computer ainda precisa manter uma forte exposição ao segmento de infraestrutura de IA impulsionado por GPU, o que continuará impactando negativamente a margem bruta consolidada da empresa e pode gerar fluxo de caixa livre persistentemente negativo.

Segundo dados da Tipranks, entre os 14 analistas que cobrem Super Micro Computer, 3 recomendam “compra”, 9 recomendam “manter” e 2 recomendam “venda”, com consenso de recomendação “manter” e preço-alvo médio de US$ 40,5, valor 3,4% superior ao último preço de fechamento.