Receita de nuvem da Cerebras Systems (CBRS.US) dispara 287% no segundo trimestre, impulsionada pelo aumento de demanda da OpenAI; AWS Bedrock será lançado no primeiro trimestre do próximo ano, abrindo um vasto oceano azul de oportunidades em larga escala.

De acordo com informações do app de notícias financeiras Zhihui Financeiro, na noite de quarta-feira, após o fechamento do mercado americano, a nova estrela dos chips de IA, Cerebras Systems (CBRS.US), divulgou uma receita central recorde para o segundo trimestre e revisou para cima sua projeção de resultados para o ano. O CEO Andrew Feldman afirmou que todos os principais indicadores da empresa superaram as expectativas e previu que a receita central crescerá mais de duas vezes até 2027, mantendo crescimento exponencial nos anos seguintes. A administração posiciona 2026 como um "ano de fundação", preparando-se para entregar mais de US$ 25 bilhões em obrigações de performance remanescentes (RPO).

Especificamente, a receita central do segundo trimestre atingiu US$ 209,9 milhões, aumento de 103% em relação ao ano anterior. Deste total, receita de serviços de nuvem e outros serviços centrais foi de US$ 127,7 milhões, crescendo impressionantes 287% em doze meses; a receita de hardware central atingiu US$ 82,1 milhões (aumento de 17%). A margem bruta central ficou em 40,6%, subindo cerca de 940 pontos-base ano a ano, mas caindo em relação aos 46,5% do primeiro trimestre, devido à realocação temporária de parte do sistema de clientes de nuvem para atender demanda de nuvem privada, o que gerou uma diminuição de cerca de 500 pontos-base pela alta dos custos. A empresa prevê que a margem bruta atinja seu ponto mais baixo no terceiro trimestre, melhorando no quarto trimestre com o início das operações de seus próprios data centers, tendo meta de superar 60% no longo prazo. O prejuízo operacional central ficou em US$ 33,6 milhões, e a margem operacional melhorou de -42% para -16% na comparação anual.

Para o terceiro trimestre, a empresa estima receita central entre US$ 214 e US$ 216 milhões, margem bruta entre 38% e 40%, e margem operacional entre -25% e -23%. Para o ano fiscal, a projeção foi revisada para cima, estimando receita entre US$ 880 e US$ 890 milhões, margem bruta entre 41% e 43%, e margem operacional entre -19% e -17%.

No que diz respeito à expansão de capacidade, o espaço em data centers segue como gargalo do setor. A empresa já bloqueou mais de 600 MW de capacidade (em operação ou contratada até o final de 2027), e suas reservas futuras chegam ao patamar de GW, incluindo instalações em vários estados dos EUA, França, Finlândia, Canadá, entre outros. Na manufatura, a expansão em parceria com Flex e Sanmina quadruplicará a capacidade em relação ao primeiro semestre de 2025, podendo superar dez vezes em 2026 e crescendo mais três a quatro vezes em 2027. O fornecimento de wafers de 5 nm pela TSMC (TSM.US) segue estável, sem necessidade de memória de alta largura de banda, encapsulamento CoWoS ou capacidade de 3 nm, reduzindo riscos na cadeia de suprimentos.

Em tecnologia, o trimestre adicionou suporte ao modelo OpenAI GPT-5.6 Sol, aumentando a velocidade em dez vezes. A empresa avança em cooperação de inferência desacoplada com AMD (AMD.US) e AWS da Amazon (AMZN.US), onde GPUs processam a etapa de pré-preenchimento e o sistema Cerebras faz o decodificador, visando aumentar o throughput em cinco vezes, com implantação prevista para o quarto trimestre. A empresa lançará o sistema CS-4 de quarta geração no evento Supernova, enquanto o CS-5 está previsto para o segundo semestre de 2027, com expectativa de dobrar o desempenho a cada ano nos próximos anos, aumentando o throughput em mais de vinte vezes em 18 meses.

Quanto à expansão de clientes, a expectativa é que os produtos da Cerebras sejam totalmente disponibilizados na plataforma AWS Bedrock no primeiro trimestre de 2027, gerando as primeiras receitas de grande escala no meio do ano, mas os US$ 25,4 bilhões em RPO contabilizados até 30 de junho não incluem contratos com AWS e outros grandes players. No segundo trimestre foram assinados seis negócios acima de US$ 30 milhões cada, com clientes como Figma (FIG.US), Cognition, Lovable, Block (XYZ.US), AlphaSense, GSK (GlaxoSmithKline) e CrowdStrike (CRWD.US). Em 2025, a OpenAI ainda representará uma parcela importante da receita, mas AWS, aplicações de código e segurança devem expandir progressivamente, e, em 2027, provedores de "nova nuvem" deverão se tornar parte expressiva do negócio.

Segue a transcrição completa da teleconferência de resultados da Cerebras Systems

Operador(a)

Boa tarde, bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2026 da Cerebras Systems. Notem que a ligação de hoje será gravada. Agora, passo a palavra para Sean Dorsey, responsável pelas Relações com Investidores. Por favor, continue.

Sean Dorsey

Obrigado, operador. Boa tarde a todos, sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026 da Cerebras Systems. Mais cedo, divulgamos o comunicado de imprensa e também publicamos a apresentação suplementar dos resultados na área de relações com investidores do nosso site. A gravação deste webcast estará disponível em nosso site de RI após o término da reunião. Hoje participam comigo nossos cofundadores, CEO e presidente Andrew Feldman e o CFO Bob Komin.

Antes de começarmos, quero lembrar que a discussão de hoje incluirá declarações prospectivas sob as disposições de porto seguro da Lei de Reforma de Litígios de Títulos Privados de 1995. Essas declarações incluem, entre outros, expectativas sobre desempenho financeiro futuro, estratégia de negócios, oportunidades de mercado, demanda de clientes, roadmap de produtos, liderança tecnológica, cadeia de suprimentos, modelo operacional e perspectivas para o terceiro trimestre e o ano fiscal de 2026.

As declarações prospectivas baseiam-se em nossas expectativas e premissas atuais e estão sujeitas a riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais sejam significativamente diferentes do que foi declarado, expresso ou implícito. Esses riscos estão detalhados em documentos enviados à Securities and Exchange Commission dos EUA (SEC), incluindo o prospecto final relacionado ao IPO e arquivos periódicos futuros enviados à SEC.

Salvo exigência legal, não assumimos obrigação de atualizar quaisquer declarações prospectivas. Hoje, também discutiremos métricas financeiras não-GAAP. A reconciliação entre GAAP e não-GAAP está incluída no comunicado e nos materiais suplementares em nossa página de RI. Passo agora a palavra para Andrew.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Obrigado, Sean. Obrigado a todos por participarem hoje. Tivemos um segundo trimestre muito forte. Concluímos o IPO, mas isso não desviou nosso foco da execução do planejamento. Batemos recorde de receita central e superamos as expectativas em todas as métricas: receita central, margem bruta e margem operacional central.

Olhando para frente, vemos uma demanda infinita por inferência rápida ("fast inference"). O mercado está percebendo que velocidade não é apenas um número de referência, mas um fator que muda o engajamento do usuário, a performance dos agentes inteligentes e a produtividade da IA. Inferência rápida abre novos aplicativos e mercados.

Como já compartilhamos anteriormente, 2026 será um ano de fundação para nós. Nas sete semanas desde a última teleconferência, fizemos avanços notáveis em várias áreas, preparando-nos para um enorme crescimento em 2027, 2028 e 2029, visando cumprir US$ 25 bilhões em obrigações de performance remanescentes (RPO) já garantidas.

Graças a esses avanços, projetamos que a receita central cresça mais de duas vezes até 2027 e continue crescendo algumas vezes mais nos anos seguintes. Vemos progresso em três frentes principais: capacidade, competência e clientes.

Estamos ampliando capacidade ao fechar novos contratos globais de data centers, expandir nossa capacidade de fabricação e colaborar com fornecedores, garantindo suprimento e sustentando nosso crescimento. Avançamos em competência ao inventar novas tecnologias que ampliam as vantagens em desempenho, throughput e eficiência energética. Expandimos a base de clientes acelerando a produtividade de IA nos mercados existentes (como geração de código e fluxo de trabalho de agentes inteligentes) e abrindo novos segmentos como segurança, onde velocidade cria oportunidades sem precedentes.

No aspecto de capacidade, espaço para data centers ainda é gargalo em todo o setor, e conosco não é diferente. Quanto mais rápido ativamos novos data centers, mais crescemos. Por isso, nos últimos sete meses, focamos em negociar e construir data centers. Temos duas vantagens. Primeiro, como atendemos inferência, não precisamos da mesma infraestrutura de escala de gigawatts dos clusters de treinamento, o que nos dá flexibilidade para ampliar capacidade globalmente.

Segundo, desenvolvemos um processo replicável para seleção de sites, implantação de clusters e ativação de clientes, algo fundamental para transformar potência de nível de gigawatts em tokens produtivos em todo o mundo. Estou feliz em informar que temos tido muito sucesso. Já contamos com data centers em operação ou contratados em Alabama, Dallas, Denver, Minneapolis, Santa Clara, Stockton e, fora dos EUA, em França, Finlândia, Manitoba, Montreal, Noruega, Saskatchewan e Toronto.

No total, garantimos mais de 600 MW de capacidade de data centers nos últimos sete meses, ativos ou a serem entregues até o fim de 2027. Não é o suficiente para toda a demanda, mas nossa reserva de projetos para expansão futura já chega ao patamar de gigawatts. Em outras palavras, ao expandir nossa nuvem proprietária ("first-party cloud"), ela será uma das maiores nuvens de IA do mundo fora das nuvens de hiperescala.

Ainda em 2025 passávamos por uma curva íngreme de aprendizado; hoje, já dominamos a construção de data centers e temos uma trajetória clara para excelência. Outro ponto crucial é manufatura e cadeia de suprimentos. Aqui, aumentamos com sucesso nossa capacidade fabril e, junto com Flex e Sanmina, novas fábricas serão inauguradas. Em 2026, teremos capacidade dez vezes maior do que hoje, ampliando ainda mais em 2027 — tudo para suportar um crescimento extraordinário nos próximos anos.

Nossas relações com fornecedores viraram vantagens importantes. A TSMC nos apoiou bastante, temos suprimento de wafers necessário para crescer. Nossa capacidade de adquirir wafers se beneficia do fato de conseguirmos performance líder de mercado no nó de 5 nm da TSMC, cujo custo é menor e disponibilidade maior.

Relações construídas ao longo de décadas com fornecedores aumentam nossa confiança para executar o plano de crescimento futuro. Parcerias valiosas, especialmente em um ambiente de restrição de oferta. Por fim, as limitações mais críticas da cadeia de suprimentos da indústria atualmente não nos afetam. Não usamos memória HBM, nem encapsulamento CoWoS, nem precisamos de capacidade de 3 nm.

No aspecto de competência, neste trimestre adicionamos suporte ao GPT-5.6 Sol da OpenAI, o maior e mais avançado modelo frontier. A Cerebras oferece GPT-5.6 Sol com performance dez vezes maior. Isso elimina quaisquer dúvidas sobre nosso suporte a modelos de ponta. Ser parceiro de entrega do GPT-5.6 Sol e oferecer serviço em nossa nuvem mostra a maturidade do nosso stack de software.

Alcançar o nível de qualidade e confiabilidade de hiperescala requer milhões de horas em operação real. O orgulho é grande: nossa nuvem de inferência atende os clientes mais exigentes. A parceria para servir modelos frontier traz vantagens estratégicas inéditas, antes exclusivas da NVIDIA. Modelos frontier fechados incorporam aprendizados e tecnologias de vanguarda.

Servir esses modelos nos permite vislumbrar tendências futuras e nos preparar. Nosso roteiro de hardware e software já reflete essas tendências, trazendo vantagens compostas nos próximos anos. Sobre competência, comentemos agora sobre "desacoplamento" (disaggregation). Agora temos soluções de inferência desacoplada com dois dos maiores fabricantes de chips: AMD (com sistema Helios) e AWS (com chips Trainium).

O desacoplamento amplia tanto o mercado dos fornecedores de GPU quanto da Cerebras. Permite que GPUs atuem em um mercado que antes era inacessível a elas — inferência rápida. Permite à Cerebras expandir oportunidades junto a clientes mais sensíveis a preço e aumentar a rentabilidade dos data centers. Como funciona: como em qualquer área computacional, crescimento e maturidade abrem espaço para especialização.

O desacoplamento é uma forma de especialização, ideal para cargas com padrões de tráfego conhecidos. Aqui, divide-se a inferência em duas etapas — pré-preenchimento (handled pelo cliente ou agente) e decodificação, cada uma num processador diferente. A etapa de pré-preenchimento, facilmente paralelizável, é perfeita para GPUs e suas arquiteturas de memória HBM. Já a decodificação — que gera os tokens de saída — é mais difícil e requer muita largura de banda de memória, ideal para o nosso motor em nível de wafer.

Os processadores de pré-preenchimento e decodificação precisam ser integrados num fluxo de ponta a ponta, e nossa integração via I/O padrão e estratégia aberta torna tudo direto.

Recentemente, anunciamos parceria com a AMD para criar soluções desacopladas, unindo racks Helios com sistemas CS nossos. O sistema combinado mantém a velocidade Cerebras, com throughput cinco vezes maior. O diferencial entre "velocidade" e "throughput" é a chave: velocidade mede o tempo de resposta ao usuário, throughput é o total de tokens por segundo. Velocidade é experiência, throughput é eficiência econômica.

Soluções GPU suportam alto throughput, mas apenas em velocidades baixas; em velocidades maiores, o throughput despenca. Isso vale também para ASICs e qualquer arquitetura baseada em HBM. O HBM faz tradeoff entre throughput e velocidade. Já a arquitetura baseada em SRAM da Cerebras é oposta: temos velocidade altíssima e throughput razoável. GPUs querem mais velocidade sem perder throughput, Cerebras busca mais throughput sem sacrificar velocidade.

Nossa solução desacoplada entrega exatamente isso: cinco vezes mais throughput sem abrir mão de velocidade. Isso tem impacto profundo na economia dos tokens gerados. Cada sistema Cerebras gera até cinco vezes mais tokens de alto valor e velocidade. Mais tokens por sistema e menor custo significam mais receita e margem bruta.

Gerar mais tokens por watt também torna cada data center mais rentável. Talvez mais importante em ambientes de capacidade restrita, a solução desacoplada nos permite atender mais demanda das RPOs. Acreditamos que essa abordagem traz ganhos em desempenho e economia mesmo em GPUs legadas.

Para operadores já com muitos GPUs, desacoplamento com Cerebras permite alavancar o investimento atual e aumentar expressivamente o valor e a utilidade de ativos do data center. Ainda sobre competência, nosso roadmap avança de forma consistente.

Esperamos entregar novos sistemas com o dobro da velocidade a cada ano nos próximos anos, partindo de uma base que já é 15 vezes superior ao resto da indústria. Além disso, mantendo nossa liderança em performance, planejamos elevar o throughput em mais de 20 vezes nos próximos 18 meses. Na conferência Supernova da semana que vem, apresentaremos nosso sistema de quarta geração — CS4.

Será um grande evento, com muitos lançamentos, recomendo que participem. Por fim, estamos no cronograma para lançamento do CS5 no segundo semestre de 2027. Pensando adiante, nossa máquina de inovação está acelerada. Temos parcerias importantes com o governo dos EUA para entregar memória empilhada e integração óptica em nível de wafer.

Nos próximos anos, esperem inovações em chips, arquiteturas, design de sistemas, incluindo empacotamento, I/O e alimentação. Resumindo a competência: vamos continuar entregando avanços pioneiros em produto e tecnologia, acelerando velocidade, throughput, reduzindo energia por token e cortando drasticamente o custo dos tokens de nossas soluções.

Agora, clientes. A demanda por tokens rápidos é alta, com alto preço, e tokens rápidos e inteligentes de última geração só são acessíveis com a parceria de OpenAI e Cerebras. A parceria com a AWS segue, esperamos que nossas soluções estejam 100% disponíveis na AWS Bedrock no primeiro trimestre de 2027. Essa parceria aumenta possibilidades de mercado e nos dá alcance global via um líder confiável mundialmente.

Discussões com outras hyperscalers também avançam bem. Esperamos gerar as primeiras receitas em meados de 2027 e escalar a partir de 2028 em diante. É importante notar que nosso backlog de US$ 25 bilhões ainda não inclui contratos com AWS ou outras hyperscalers.

Nossos negócios fora de OpenAI e hyperscalers também crescem bem. No segundo trimestre fechamos 6 contratos acima de US$ 30 milhões. Geração de código em IA segue crescendo aceleradamente. Não surpreende que, em programação, ninguém tolere tokens lentos. Logo, nossa presença aqui aumenta continuamente, com novos contratos fechados com empresas como Figma, Cognition e, na Europa, Lovable.

Workflows de agentes inteligentes crescem rápido, já que funções multi-step e multi-agente valorizam cada vez mais a agilidade. Block, AlphaSense, GSK e outros fecharam acordos novos no trimestre para usar inferência rápida em seus agentes personalizados. IA rápida abre novos mercados, ampliando o mercado total endereçável (TAM). Um exemplo é segurança.

Nosso recente acordo com a CrowdStrike só é possível com IA veloz. Ela permite soluções de segurança integradas ao tráfego corporativo, protegendo-o com LLMs de modo praticamente imperceptível para os usuários. Dessa forma, o modelo proporciona segurança sem latência ou interrupção, criando uma camada "invisível".

Dado o ritmo das ameaças, prevemos que essa segurança será padrão. As empresas vão esperar que a maior parte do seu tráfego seja analisado dessa forma, criando enorme oportunidade exclusiva da IA rápida. Laboratórios frontier, hyperscalers, grandes fabricantes de chip, startups e grandes empresas são agora clientes e parceiros da Cerebras, se beneficiando da nossa inferência extremamente veloz.

Resumindo, foi um trimestre muito forte. Concluímos o IPO com sucesso. Superamos expectativas em todas as métricas: receita central, margem e margem operacional. Nos três pilares principais — capacidade, competência e clientes — avançamos. Isso sustenta nosso crescimento acelerado previsto para 2027, 2028 e além. Passo a palavra ao Bob. Bob?

Robert Komin

Vice-Presidente Sênior, CFO e Diretor de Finanças

Obrigado, Andrew, boa tarde a todos. Fizemos grandes avanços no primeiro semestre de 2026. Como descrevemos, este é o ano de preparar a base para múltiplos ciclos de crescimento nos próximos anos. No começo do ano ganhamos uma das maiores transações já vistas em tecnologia, somando mais de US$ 25 bilhões em RPO. Isso exigiu ampliação imediata em três vertentes principais.

Primeiro, suprimento de wafers: conforme Andrew destacou, com o suporte da TSMC, já asseguramos oferta suficiente não só para este ano como para o próximo. Segundo, ampliação da manufatura: agora temos quatro vezes mais capacidade produtiva que no 1º semestre de 2025, e em 2026 ultrapassaremos dez vezes. Muito avanço aqui.

Terceiro, ampliar capacidade de data center: já passamos de 600 MW contratados ou operacionais a entregar até final de 2027, além de projetos reservas em GW. Essas bases suportam o crescimento da receita central em pelo menos duas vezes até 2027, com possibilidade de múltiplos adicionais nos anos seguintes, além da esperada expansão de margem. Agora os resultados do segundo trimestre:

Tivemos outro trimestre bastante forte, superando todos os indicadores projetados. Recorde na receita central. Na margem bruta e operacional, também superamos as expectativas. Sigo usando aqui o conceito de negócio central que introduzimos no último trimestre. Definições e a reconciliação com os dados GAAP podem ser conferidas no nosso relatório e no site.

Receita central foi de US$ 209,9 milhões, crescimento de 103%. Nosso segmento de nuvem privada cresce em ritmo impressionante: serviços de nuvem e outros atingiram US$ 127,7 milhões (+287%). Quase quadruplicou, refletindo alta demanda pela inferência rápida da Cerebras. O hardware central somou US$ 82,1 milhões, crescimento de 17%.

Enfatizamos o total de receita central, pois a composição tende a oscilar entre núcleos e hardware de acordo com timing de entregas. Nesta comparação, o crescimento veio sobretudo do segmento de nuvem, que reflete a aceleração com OpenAI, aumento nas ativações de outros clientes e timing dos data centers para clientes de hardware.

A demanda por inferência rápida segue forte, com contratos avançados de hardware de clientes novos somando centenas de milhões de dólares e negócios de nuvem para 2027 em vias de assinatura. O mercado existente cresce e novos segmentos surgem. O desacoplamento é um motor-chave de aplicações novas, melhorando a unidade econômica dos data centers.

Na prática, hoje cada sistema CS gera até cinco vezes mais tokens, reduzindo consumo e custo por token. Com investimento contínuo em P&D e roadmap, a Cerebras planeja quadruplicar a velocidade líder de hoje e aumentar o throughput em mais de vinte vezes até o final de 2027, melhorando mais ainda desempenho e eficiência.

Agora, margem bruta. Avançou muito ano a ano. No segundo trimestre foi 40,6%, aumento de 940 pontos-base. Isso reflete o reconhecimento de valor da inferência rápida, avanços constantes e ganho de escala. Detalhando, a margem bruta de nuvem foi 41,8% (+1.600 pontos-base), enquanto hardware ficou em 38,8% (+510 pontos-base).

Como dissemos, para atender à forte demanda, fizemos realocação temporária de sistemas próprios para a nuvem. Isso acelera a entrega e fortalece o relacionamento de longo prazo, embora, no curto prazo, o custo mais alto reduza a margem. Assim, na variação trimestral, a margem bruta foi de 40,6% contra 46,5%. Sem a realocação de sistemas, seria cerca de 500 pontos mais alta, próximo do trimestre anterior.

Olhando adiante, esperamos que o terceiro trimestre seja o piso de margem bruta. A partir do quarto trimestre, entra mais capacidade própria e barata, melhorando margens e afastando a dependência do aluguel. Em 2027, a tendência é superar 60%, por algumas razões: o valor do token rápido já é reconhecido e permite preços maiores, refletidos em vendas; gradualmente substituiremos o aluguel por sistemas próprios; o roadmap prevê throughput até vinte vezes maior em 18 meses, baixando custos operacionais; e nossa escala ganha força, otimizando custos de materiais.

Pelo fato de atuarmos em 5 nm, o custo de wafer é menor em comparação aos que usam 3 ou 2 nm, além de trabalharmos com grandes volumes. Além disso, não dependemos de HBM, fugindo da pressão entre preço e margem que afeta quem depende. Isso reforça nosso valor e flexibilidade na precificação.

Quanto à margem operacional, o prejuízo foi de US$ 33,6 milhões, margem de -16% versus -42% no ano passado, melhoria de 2.600 pontos-base. Mesmo dobrando receita e fortalecendo aportes em talentos, manufatura e infraestrutura, avançamos forte em rentabilidade, o que atesta o poderoso efeito alavancagem do modelo.

Investimos em pessoas de nível mundial, capacidade produtiva, data centers e estrutura de empresa para preparar a esperada expansão em escala no futuro próximo. Até 30 de junho de 2026, acumulávamos US$ 25,4 bilhões em RPO, reforçando a previsibilidade e a confiança na expansão futura, além de suportar investimentos proativos.

Clientes estratégicos de grande porte validam, dão visibilidade contratual e sustentação financeira para ampliações de capacidade, e ao mesmo tempo se expande a base de mercado e clientes finais. OpenAI nos traz escala e visão de ponta, a AWS agrega alcance global, e a recente parceria com AMD amplia nossa atuação no mundo do desacoplamento. Inferência rápida abre mercados como o de segurança.

Encerramos o trimestre com mais de US$ 8,6 bilhões em caixa, equivalentes de caixa, caixa restrito e títulos. E ainda, dispomos de uma facilidade de crédito rotativo de até US$ 850 milhões, não utilizada. A liquidez e o balanço são robustos, reforçados pelo IPO do trimestre.

Isso nos garante flexibilidade e recursos para investir ante as oportunidades desse ambiente dinâmico e altamente crescente. Temos ainda outra vantagem: nossa despesa de capital por MW é muito menor que a da maioria das clouds de IA porque, primeiro, investimos principalmente em hardware próprio, cujo custo de material é muito menor e não tem sobrepreço. Segundo, os principais clientes reembolsam boa parte do investimento em data centers como custo direto.

Projeções: Para o terceiro trimestre de 2026, receita central entre US$ 214-216 milhões, margem bruta 38-40%, margem operacional entre -25% a -23%. No ano, projeção revisada de US$ 880-890 milhões de receita, margem bruta 41-43% e margem operacional -19% a -17%.

Em resumo, o trimestre foi excelente, com desempenho e execução fortes. Receita recorde, nuvem e serviços quase quadruplicaram, margens significativamente acima das estimativas, e projetamos indicadores melhores para todo o ano. Avançamos em capacidade, competência e clientes, e fechamos junho com mais de US$ 8,6 bilhões em caixa para executar nosso plano de crescimento.

Estamos prontos para dobrar o faturamento em 2027 e seguir com grande crescimento, com forte expansão de margens, aproximando-se de nossas metas. Passo para as considerações finais do Andrew.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Obrigado, Bob. Há mais de dez anos, fundamos a Cerebras porque acreditávamos em fazer melhores processadores de IA — e sabíamos que, para entregar isso, precisaríamos construir todo o sistema acelerador e os racks. Hoje, a Cerebras é uma das apenas quatro empresas no mundo — Google, Amazon, NVIDIA e Cerebras — capazes de desenvolver processador, sistema, data center e serviço de nuvem de IA próprios. Obrigado a todos pela audiência. Operador, pode abrir para perguntas.

Sessão de Perguntas e Respostas

Operador(a)

A primeira pergunta é de Timothy Arcuri, do UBS.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Departamento de Pesquisa

Andrew, queria falar sobre concentração de clientes. Você mencionou que a receita do ano que vem deve crescer mais de duas vezes. Sabemos que a OpenAI está crescendo rápido, deve ser principal motor do aumento incremental. Imagino que a AWS pode contribuir US$ 1 bi ou mais no próximo ano. Como você vê a concentração de clientes em 2025? As duas vão representar dois terços da receita? E como andam conversas com outras empresas, como Google, Microsoft etc?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Claro. Acho que um pouco de contexto ajuda a entender. Em 2021 diziam que só tínhamos clientes governamentais. Depois, ganhamos um contrato soberano de US$ 1 bi, e achavam que só teríamos esse cliente. Então fechamos com o maior laboratório frontier e perguntavam sobre a falta de hyperscalers; quando veio a AWS, resolveram se preocupar com outros clientes.

Em toda etapa aproveitamos o impulso para expandir. OpenAI é um cliente gigantesco, não só é parte importante do nosso negócio, como também de vários outros no setor. Em 2025 eles continuam fundamentais.

Mas você está certo: AWS e outros clientes — startups de código, segurança etc. — terão peso maior, e a fatia da OpenAI na receita deve cair com o tempo, mas seguirá importante no ano que vem.

Timothy Arcuri

UBS Investment Bank, Departamento de Pesquisa

Ótimo, uma pergunta breve na sequência. Bob, você mencionou que a capacidade cresceria dez vezes este ano. Pode falar sobre expectativa para o crescimento da capacidade produtiva em 2025? Andrew falou em receita dobrando, mas como será a produção?

Robert Komin

Vice-Presidente Sênior, CFO e Diretor de Finanças

Sim. Até o fim deste ano, nossa capacidade será mais de dez vezes a do início do ano. Já fechamos contratos adicionais para 2027 o suficiente para aumentar mais três a quatro vezes — e ainda temos tempo para fechar mais. Pensamos em crescimento massivo nos próximos anos.

Próxima pergunta: Joshua Buchalter, do TD Cowen.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Departamento de Pesquisa

Talvez emendando na última pergunta: pode detalhar como será a mecânica financeira do acordo com a Amazon? Em tese, no ano que vem o serviço estará disponível na nuvem AWS, então observarão a demanda em tempo real — ficando difícil prever resultados?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Certo. O serviço estará disponível, implantado em data centers da Amazon. Será oferecido pela API Bedrock da AWS. Estamos organizando a implantação no momento. A previsão geral é de início operacional no primeiro trimestre.

Joshua Buchalter

TD Cowen, Departamento de Pesquisa

Entendi. Agora sobre a parceria com a AMD: podem dar mais detalhes sobre a integração com rack Helios e a linha do tempo para início da receita? E quanto à recente aquisição da AMD de uma empresa de hardware de inferência? Como isso encaixa no portfólio da AMD e na solução com vocês?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Claro. Vamos anunciar mais detalhes sobre a parceria na hora certa. Mas, em essência, o Helios faz pré-preenchimento antes do sistema Cerebras, que cuida da decodificação. Isso resulta em uma solução com velocidade muito maior do que só o Helios e com throughput muito superior ao da Cerebras sozinha. É uma proposta muito atraente, já com compradores.

Sobre a aquisição recente da AMD: é uma empresa muito interessante, inovadora; nós, mais do que ninguém, valorizamos a inovação. Mas, usualmente, existe um tempo razoável entre aquisição e produto final. Estudamos a empresa, achamos que pode ser aplicada em vários pontos do portfólio da AMD, mas creio que o primeiro uso não será inferência em data center.

Próxima: Tom O'Malley, Barclays.

Kyle Bleustein

Barclays, Departamento de Pesquisa

Aqui é o Kyle com uma pergunta pelo Tom. Na questão da parceria com AMD: vocês compram racks Helios, instalam na cloud de vocês e toda a receita do aluguel de inferência desacoplada fica para a Cerebras? Ou há acordo de divisão de receita?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Sim, está correto conforme você detalhou na primeira hipótese.

Kyle Bleustein

Barclays, Departamento de Pesquisa

Certo, obrigado. Na sequência: a solução com AWS é implantada na nuvem deles. Vocês enxergam viabilidade do Trainium e do CS3 serem implantados juntos na sua cloud ou de outras hyperscalers? Só para entender como a inferência desacoplada pode evoluir no futuro.

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Vemos com bons olhos. Como se vê no Google, hyperscalers podem implantar componentes próprios fora de seus domínios. Vemos isso acontecendo não só com a AWS, mas com outros também. Então é muito provável que haja lugar para isso na parceria futura com AWS e outros.

Próxima pergunta: Quinn Bolton, Needham & Co.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Departamento de Pesquisa

Sobre o acordo com AMD, só confirmando: se vocês compram e implantam rack Helios na cloud Cerebras, mas o serviço é usado pela OpenAI (via contrato), isso significa uma receita extra? Como avaliar o potencial?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Qualquer vez em que aumentamos throughput mantendo performance, ampliamos receita, entende? Fornecemos serviço para mais pessoas ao mesmo tempo. Se conseguimos isso sem sacrificar velocidade, cada sistema gera mais receita. Não posso abrir detalhes do contrato com a OpenAI.

Mas o motivo de estarmos entusiasmados é esse: mantemos velocidade, aumentamos throughput, logo cada sistema fica mais rentável, entregando mais tokens, baixando custos e consumo de energia. Isso não só aumenta receita e margem, mas valoriza cada investimento no data center, limitado por energia.

Se, com a mesma energia, geramos mais tokens, o resultado é mais receita. E, conforme AWS e AMD aderem ao conceito de desacoplamento, já temos alianças com metade dos maiores fabricantes de chip, o que é uma história muito poderosa.

Quinn Bolton

Needham & Company, LLC, Departamento de Pesquisa

Na sequência: você mencionou várias vezes que até o fim de 2027 o throughput será vinte vezes maior. Isso elimina a demanda por computação desacoplada? Ou só leva o throughput total a outro patamar?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Estamos trabalhando em várias formas de aumentar o throughput. Se você multiplica por 20 sem aumento de custo, ótimo. Estamos melhorando o sistema, buscando ampliar soluções desacopladas e trabalhando com invenções e parcerias para manter a liderança em performance e throughput. O roadmap é exatamente sobre isso.

Próxima: Joe Moore, Morgan Stanley.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Departamento de Pesquisa

Conectando com o tema do desacoplamento, em que estágio comercial vocês estão? Sei que já fazem inferência rápida em escala, mas o desacoplamento já está pronto para implantar? O que falta fazer ao longo do próximo ano para alcançar os avanços mencionados?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Nosso laboratório já usa GPU para o desacoplamento. Deve estar implantado e operacional no quarto trimestre.

Joseph Moore

Morgan Stanley, Departamento de Pesquisa

Perfeito. Sobre integração com GPUs pré-existentes, os resultados das parcerias com AWS ou AMD são melhores do que vocês poderiam atingir integrando GPUs NVIDIA já instaladas?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Acho justo dizer que não testamos isso diretamente. É provável que o rack Helios entregue solução melhor que GPUs da geração anterior; Trainium 3 também será melhor que Trainium 2. Com outras GPUs, a geração mais recente sempre supera a anterior.

Mas em soluções desacopladas, mesmo GPUs de gerações mais antigas terão desempenho superior em relação ao uso convencional, certo? Em um mercado onde todo mundo quer estender a vida útil do hardware e continuar gerando tokens de valor, é uma alternativa valiosa. Isso esclarece?

Próxima: Vijay Rakesh, Mizuho Securities.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA LLC, Departamento de Pesquisa

Algumas perguntas rápidas. Os 600 MW de capacidade contratada até o fim do ano e o crescimento de produção em dez vezes auxiliam o crescimento acelerado previsto para 2027?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

Sim, claro. Buscamos capacidade para data centers todo dia, mundo afora. É preciso, pois a demanda por inferência rápida é impressionante. Quanto mais rápido implantamos, mais crescemos. Isso fortalece tanto a nuvem quanto operações de clientes locais. Quanto mais rápido ativam data centers, mais rápido entregamos hardware. É prioridade para mim pessoalmente e tenho uma equipe só para isso. Monitoramos globalmente, com gente nos canteiros diariamente junto a desenvolvedores e construtoras, garantindo o cumprimento dos cronogramas. Ou seja, quanto mais rápido avançamos, mais rápido nossa receita cresce.

Vijay Rakesh

Mizuho Securities USA LLC, Departamento de Pesquisa

Legal. Sobre parcerias, além de hyperscalers existem os "novos provedores de nuvem", que captam recursos e desenvolvem novas estruturas. Como esse canal evolui com vocês?

Andrew Feldman

Cofundador, CEO, Presidente e Presidente do Conselho

No início, eles eram centrados só na NVIDIA. Agora, com maior clareza dos negócios, buscam mais diversificação, evitando dependência de um único fornecedor. Temos bastante oportunidade nessa frente. Existem provedores multivendor, outros usam só AMD e há os criados por empresas com ativos energéticos. Em 2027, essa categoria será fundamental para nós.

Operador(a)

Obrigado. Não há mais perguntas. Encerramos a conferência de hoje. Agradecemos a participação. Podem desligar.