Alerta de negociação de ouro: preço do ouro continua subindo para máxima de oito semanas; em meio à incerteza inflacionária e à tempestade no Oriente Médio, os compradores apostam na marca dos 4.500
Huitong News, 11 de agosto—— O preço do ouro subiu 1,3% nesta segunda-feira, para perto de US$4.390 por onça, atingindo um novo pico desde junho durante o pregão ao alcançar US$4.395/onça. Bancos centrais de grandes países asiáticos intensificaram as compras de ouro em julho, e o forte momentum técnico somado ao sentimento de “medo de ficar de fora” impulsionou a demanda. Esta semana, os dados do CPI e do PPI dos EUA estão em foco, com o mercado atento à direção da política do Federal Reserve. Ao mesmo tempo, Irã e EUA condicionam mutuamente a reabertura do Estreito de Ormuz, a disparada dos preços do petróleo reforçou a lógica de proteção e de hedge contra inflação, podendo manter o ouro volátil a curto prazo, mas com espaço de alta no médio prazo.
O mercado global de ouro iniciou a semana em alta, com o ouro spot subindo 1,3% e superando os US$4.390 por onça, chegando a tocar US$4.395,11 em um novo topo desde 5 de junho. Esse movimento rompeu a máxima de sete semanas de US$4.371,63, registrada após a surpresa negativa no payroll dos EUA divulgado na última sexta-feira, revelando uma mudança de sentimento para um otimismo cauteloso. O momentum altista misturado ao “medo de ficar de fora” atrai fluxos contínuos para o ouro, enquanto os dados inflacionários cruciais nos EUA a serem divulgados nesta semana, além de novidades da geopolítica no Oriente Médio, devem ditar o rumo de curto prazo do metal.
No início da sessão asiática de terça-feira (11 de agosto), o ouro spot prolongou o rali, e às 06:55 (UTC+8) subiu mais 0,26%, para US$4.400,74/onça, renovando a máxima desde 5 de junho.
Banco Central Chinês segue comprando e momentum técnico reforça alta
O recente avanço do ouro não é um evento isolado. Dados oficiais divulgados na semana passada mostraram que
Os dados indicam que, no segundo trimestre deste ano, bancos centrais ao redor do mundo compraram um líquido de 289 toneladas de ouro—um crescimento anual de 62% e novo recorde para o período. Estudos da World Gold Council mostram que, nos próximos 12 meses, 45% dos bancos centrais entrevistados planejam seguir ampliando as reservas de ouro e 89% esperam que as reservas oficiais globais continuarão crescendo.
Segundo dados divulgados pelo Banco Popular da China em 7 de agosto, até o final de julho de 2026, as reservas chinesas de ouro totalizavam 76,08 milhões de onças (aprox. 2.366,35 toneladas), um aumento de 640 mil onças em relação a junho. Este foi o 21º mês consecutivo de aumento nas reservas, superando o aumento de 480 mil onças registrado em junho.
Em uma perspectiva mais ampla, o ouro, tradicional ativo de proteção e hedge contra inflação, vem encontrando suporte sob múltiplas lógicas. A fraqueza nos dados do mercado de trabalho já levou o mercado a reduzir expectativas de altas agressivas de juros no curto prazo pelo Federal Reserve. Ferramenta FedWatch da CME indica probabilidade de alta em setembro por volta de 50% e, em dezembro, até 81%. Essa oscilação de expectativas cria um ambiente de juros favorável ao ouro. Se dados de inflação desta semana confirmarem controle de preços, dólar e taxas reais podem ter espaço limitado para alta, beneficiando indiretamente o ouro.
Dados de inflação como bússola de curto prazo, mercado de olho em CPI e PPI
Pesquisas mostram que se projeta alta de 0,1% no CPI em julho (após queda de 0,4% em junho), com taxa anual passando de 3,5% para 3,4%; o núcleo do CPI deve crescer 0,1% no mês, totalizando 2,5% na base anual.
Jason Williams, estrategista de taxas nos EUA do Citi, aponta que seus economistas esperam mais uma leitura fraca do CPI este mês. Mas ele adverte: “Um dado de inflação forte pode rapidamente virar a narrativa de mercado, pressionando fortemente os Treasuries.”
Tim Waterer, chefe de análise de mercado da KCM Trade, prevê que dados fracos reforçam a manutenção dos juros, sustentando o ouro acima de US$4.300 no curto prazo.
Se a inflação seguir em enfraquecimento, a chance de alta dos Fed Funds em setembro diminui ainda mais, pressionando o dólar e as taxas dos Treasuries para baixo, abrindo espaço para uma nova alta do ouro. Por outro lado, se vierem dados de inflação surpreendendo para cima, as apostas de alta de juros podem retornar, pressionando o ouro negativamente no curto prazo.
Ao mesmo tempo, merece atenção a correlação entre dólar e Treasuries. O índice dólar teve leve alta na segunda-feira, parcialmente puxado pelo petróleo, enquanto os rendimentos dos Treasuries subiram antes dos dados de inflação. A inclinação da curva aumentou, com as taxas de curto prazo mais sensíveis às expectativas do Fed. Segundo analistas, os Treasuries encaram risco assimétrico—um relatório forte de inflação pode rapidamente mudar a narrativa, trazendo vendas expressivas. Isso implica ambiente duplo para o ouro: volatilidade de juros amplia oscilações, mas o tom de proteção e compras oficiais dá sustentação ao preço.
Impasse no Estreito de Ormuz eleva petróleo e reforça lógica de proteção do ouro
O que complica o sentimento do mercado é a recente evolução no Oriente Médio. O Irã e Omã estão próximos de um acordo final sobre novos canais no Estreito de Ormuz, mas Teerã condiciona a reabertura a compensações, fim de sanções e de ameaças militares por parte dos EUA. O presidente americano Trump, por sua vez, impôs uma exigência recíproca, cobrando do Irã compensação por mortos e feridos em conflitos e protestos, estendendo a responsabilidade a toda a região. As condições de ambos os lados reduzem drasticamente a possibilidade de um acordo efetivo no curto prazo.
Este impasse elevou imediatamente o preço do petróleo. Brent e petróleo WTI subiram mais de 6% num só dia na segunda-feira, o maior avanço recente, apagando parte das quedas anteriores geradas pela expectativa de reabertura do estreito. Ormuz responde por cerca de um quinto do transporte global de petróleo e gás natural liquefeito; bloqueio prolongado ou trânsito de alto risco elevará custos de energia e pressões inflacionárias globalmente. A manutenção dos preços altos preocupa o mercado com uma inflação mais persistente, fortalecendo indiretamente a tendência do ouro como ativo anti-inflação.
Além disso, as próprias incertezas geopolíticas alimentam a alocação de capital no ouro. Ataques Houthis a refinarias na Arábia Saudita, estoques americanos de petróleo em mínimas de 40 anos, e interrupções na oferta do Mar Negro aumentam a tensão nos mercados de energia, ampliando o apelo do ouro como “ferramenta de hedge contra incertezas”.
No entanto, investidores precisam ficar atentos ao impacto da alta do petróleo sobre as expectativas de juros do Fed; se o mercado voltar a ver altas de juros como provável, o ouro poderá sentir pressão novamente.
Perspectivas para o ouro: volatilidade no curto prazo, potencial de alta no médio prazo
De forma resumida, as compras recorrentes do Banco Central Chinês, o forte momentum técnico e as expectativas de alteração na política do Fed dão base sólida ao ouro, levando o metal ao topo de dois meses. Por outro lado, as incertezas dos dados inflacionários desta semana e a volatilidade nas conversas do Oriente Médio podem trazer oscilações de curto prazo. O rali do petróleo mostra que o risco geopolítico permanece elevado, e uma eventual surpresa inflacionária forte pode levar a reprecificação das taxas e pressionar o ouro.
No longo prazo, o valor estratégico do ouro não é afetado pelas oscilações pontuais. Em meio ao alto endividamento global, conflitos frequentes e diversificação de reservas de grandes bancos centrais, a demanda institucional segue crescente. O patamar de US$4.500 não é inalcançável, mas a trajetória deve ser marcada por idas e vindas. Investidores devem monitorar de perto os dados de CPI e PPI desta semana, e o desenrolar das negociações em Ormuz. A convergência desses fatores determinará se o ouro rompe o topo ou entra em consolidação.
(Gráfico diário do ouro spot, fonte: EasyHuitong)
Horário GMT+8 06:58, o ouro spot é cotado a US$4.399,77/onça.
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