Cena złota testuje wsparcie trendu, rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nieco spadły

Waluty.pl, 30 września—— Ceny złota zyskują szansę na odbicie, lecz nie dają jeszcze inwestorom wystarczającego poczucia bezpieczeństwa. Po serii intensywnych wyprzedaży, złoto próbuje ustabilizować się w okolicach kluczowych poziomów na wykresie. Sama ta lokalizacja przyciąga kupujących, szczególnie gdy rynek wyprzedaży jest już nadmiernie rozciągnięty.

Ceny złota zyskują szansę na odbicie, lecz nie dają jeszcze inwestorom wystarczającego poczucia bezpieczeństwa. Po serii intensywnych wyprzedaży, złoto próbuje ustabilizować się w okolicach kluczowych poziomów na wykresie. Sama ta lokalizacja przyciąga kupujących, szczególnie gdy rynek wyprzedaży jest już nadmiernie rozciągnięty.



Jednak rynek wciąż tkwi w stanie przeciągania liny między bykami i niedźwiedziami. Nieznaczne ochłodzenie rentowności amerykańskich obligacji daje złotu krótki oddech, lecz ogólna niepewność związana z poziomem stóp procentowych nie znika. Kluczowe pytanie obecnie brzmi: czy to początek realnego odbicia, czy jedynie techniczne odreagowanie po dużej wyprzedaży.

Odbicie pojawiło się w chwili, gdy rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji lekko spadła, dając złotu krótkoterminowy impuls. Logika jest prosta: gdy rentowności maleją, presja na aktywa bez odsetek, takie jak złoto, również się zmniejsza. Mimo to, jeśli złoto ma rozpocząć istotny trend wzrostowy, drobne zmiany stóp procentowych to zdecydowanie za mało.

W tle wciąż widnieją obawy o inflację i napięcia na Bliskim Wschodzie, a inflacja energetyczna jest tutaj kluczowym czynnikiem. Jeśli presja inflacji energetycznej będzie wpływać na rynek obligacji, pchając stopy procentowe w górę, tradycyjna rola złota jako bezpiecznej przystani może zostać osłabiona. Dla inwestorów, którzy zbyt łatwo zakładają, że napięcia geopolityczne zawsze sprzyjają złotu, to istotna przestroga.



(Wykres dzienny złota spot, źródło: Easy Waluty)

Po niedawnej wyprzedaży, złoto testuje istotną linię trendu. Rynek jednocześnie przebił dekolt złożonej formacji głowy i ramion, co tłumaczy, dlaczego ostatnie sesje były tak mocno pod presją podaży.

Dlatego aktualna strefa linii trendu jest niezwykle ważna. We wtorek cena złota uzyskała właśnie tutaj wsparcie; jeśli skutecznie przełamie ten poziom, psychologiczna bariera 4000 dolarów znajdzie się w centrum uwagi. Z drugiej strony, jeśli rentowności będą dalej spadać, złoto może próbować powrotu do poprzedniego zakresu konsolidacji. W świetle obecnych sygnałów z wykresu, odbicie jest możliwe, lecz nie można jeszcze potwierdzić zmiany ogólnej natury rynku.



Nadmiernie pesymistyczne nastawienie wobec złota na obecnych poziomach wiąże się z ryzykiem. Banki centralne wciąż kupują złoto netto, tworząc pewien podstawowy popyt; gdy na rynku przeważa jednokierunkowy pesymizm, siła ta może łagodzić spadki. Oczywiście, to nie znaczy, że inwestorzy mają kupować złoto bezrefleksyjnie tylko przez zakupy banków centralnych, ale oznacza to potencjalny popyt wspierający rynek od dołu.

W obecnym otoczeniu rynkowym, zbyt silne przekonanie w jeden kierunek łatwo prowadzi do strat. Formacje techniczne zostały naruszone, a rosnące stopy procentowe wciąż działają przeciw cenom złota. Jednak z doświadczenia wynika, że gdy makroekonomiczne niepewności pozostają, a duzi kupujący nadal wchodzą na rynek, szeroka akcja spadkowa na złocie bywa trudna do realizacji.



Alternatywny scenariusz zakłada eskalację sytuacji na Bliskim Wschodzie, wzrost obaw o inflację energetyczną i dalszy wzrost stóp procentowych. W takim układzie złoto może ponownie znaleźć się pod presją, a negatywny wpływ rosnących rentowności może przeważyć nad jego tradycyjną funkcją bezpiecznej przystani.

Jeśli stopy procentowe będą kontynuować spadki, pesymizm wobec rynku złota osłabnie, a obecna fala odbicia zyska więcej miejsca do wzrostu. Nadchodzący raport o zatrudnieniu także będzie śledzony przez rynek, lecz obecnie priorytetem jest obserwacja doniesień z Teheranu i Waszyngtonu oraz reakcja rynku obligacji.



Na tym etapie reakcje rynku złota bardziej podążają za zmianami rentowności, niż pojedynczymi doniesieniami geopolitycznymi. Właśnie zmiany linii trendu oraz wyniki amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych stanowią najklarowniejszy sygnał krótkoterminowy.

Najbliższe sesje odpowiedzą, czy obecne odbicie pozwoli powrócić złotu do wcześniejszego zakresu konsolidacji, czy raczej trend stóp procentowych ściągnie cenę ku dolnym poziomom na wykresie. Bez względu na rozwój sytuacji, rynek obligacji zasługuje na szczególną uwagę.