Gospodarka strefy euro w końcu “odżywa”! W lipcu złożony PMI osiągnął najwyższy poziom od 8 miesięcy, ale perspektywy nadal są przytłoczone przez kryzys geopolityczny na Bliskim Wschodzie i presję wyższych stóp procentowych.

Jak podaje aplikacja Zhihui Finance, wzrost aktywności gospodarczej w strefie euro w lipcu został pobudzony przez ożywienie sektora usług oraz poprawę w przemyśle, jednak nadal utrzymująca się niepewność związana z sytuacją geopolityczną na Bliskim Wschodzie rzuca cień na perspektywy gospodarcze regionu. Według danych opublikowanych w środę, końcowy wskaźnik SPGI Composite PMI dla strefy euro za lipiec wyniósł 52,0, przewyższając wstępny odczyt na poziomie 51,9 oraz osiągając najwyższą wartość od listopada ubiegłego roku i po raz pierwszy od marca przekraczając granicę 50 punktów, oddzielającą wzrost od spadku aktywności gospodarczej.

W szczegółach, wskaźnik PMI dla sektora usług wzrósł z 49,4 w czerwcu do 51,7 w lipcu, osiągając pięciomiesięczne maksimum i przewyższając wstępny odczyt 51,6, a także po raz pierwszy od marca przekraczając granicę 50 punktów. Ilość nowych zamówień – kluczowy wskaźnik popytu – wzrosła w najszybszym tempie od listopada ubiegłego roku, napędzana odbiciem nowych zamówień w sektorze usług oraz lekką poprawą w tempie wzrostu zamówień w przemyśle. Zamówienia eksportowe pozostają słabe, choć tempo spadku jest obecnie najmniejsze od ponad roku.

Chris Williamson, główny ekonomista ds. biznesowych w S&P Global Market Intelligence, powiedział: „Końcowy odczyt złożonego indeksu PMI dla strefy euro za lipiec pokazuje, że gospodarka regionu wykazuje zachęcającą odporność mimo trwającego konfliktu na Bliskim Wschodzie, ale jednocześnie podkreśla, że otoczenie biznesowe pozostaje pod wpływem ciągle zmieniającej się sytuacji geopolitycznej.”

W lipcu odbudowa gospodarcza w strefie euro przyjęła szeroki charakter. Produkcja w sektorze prywatnym Niemiec odnotowała pierwszy od marca wzrost; zarówno gospodarka Włoch, jak i Hiszpanii zanotowały wyższe tempo wzrostu. Szczególnie wyróżniała się Hiszpania, osiągając najlepszy wynik od ponad półtora roku. Francja pozostała wyjątkiem – aktywność gospodarcza nadal malała, choć tempo spadku uległo spowolnieniu.

Sytuacja na rynku pracy w lipcu się ustabilizowała, kończąc sześciomiesięczny trend redukcji zatrudnienia. Nastroje przedsiębiorców wzrosły do pięciomiesięcznego maksimum, jednak nadal były niższe niż przed wybuchem konfliktu na Bliskim Wschodzie pod koniec lutego.

Jeśli chodzi o ceny, inflacja kosztów produkcji spadła do najniższego poziomu od pięciu miesięcy, a inflacja cen wyjściowych osiągnęła najniższy poziom od marca, co przyniosło pewną ulgę konsumentom oraz decydentom. Oba wskaźniki pozostają jednak powyżej historycznych średnich. Jednocześnie wcześniejsze dane pokazały, że roczna dynamika wzrostu CPI w strefie euro wyniosła w lipcu 2,9%, przyspieszając w porównaniu z czerwcem (2,8%) i wzmacniając oczekiwania rynkowe, że Europejski Bank Centralny ponownie podniesie stopy procentowe. Ekonomiści i inwestorzy powszechnie prognozują obecnie, że EBC podniesie stopy procentowe we wrześniu, dalej zacieśniając politykę po podwyżce o 25 punktów bazowych w czerwcu. Dalsze podwyżki stóp mogą dodatkowo osłabić popyt w sytuacji, gdy konsumenci już ograniczają wydatki, co bez wątpienia stanowiłoby dodatkową przeszkodę dla już słabej odbudowy gospodarczej w strefie euro.