Malaking suporta mula sa Morgan Stanley para sa SpaceX(SPCX.US): MARS at PIE nagpapalawak ng bagong kwento, ang Starship ika-15 na paglilipad ay mahalagang katalista

Ayon sa balita mula sa APP ng Pananalaping Matalino, pinanatili ng Morgan Stanley ang "Dagdag na Bili" na rating para sa SpaceX (SPCX.US) sa pinakabagong ulat pananaliksik nila, na may target na presyo na $300. Naniniwala ang bangko na patuloy na itinuturing ng merkado ang SpaceX bilang isang bagong uri ng cloud service provider na may kakayahang pangkalawakan, at hindi pa sapat na napapansin ang pagbabagong ginagawa ng kumpanya patungo sa "Paggawa, Autonomy, Robots, Space" (MARS) at "Physical Intelligence Economy" (PIE); kasabay nito, ang ikalabinglimang paglipad ng Starship ay inaasahang unang beses na sabay na sasagupin ang booster at barko, na itinuturing ng Morgan Stanley bilang isa sa pinakamahalagang katalista sa mahigit 20 taong kasaysayan ng SpaceX.

Mula sa "Bakit" tungo sa "Ano" ang tanong sa ulat pananaliksik

Binuksan ng ulat pananaliksik ang diskusyon gamit ang isang linya mula kay Elon Musk: "Maling tanong ang tinanong, kaya hindi makakamit ang tamang sagot." Ani Morgan Stanley, nakatuon ang mga nakaraang ulat tungkol sa SpaceX sa tanong na "bakit", ngunit ngayon ay "ano" na. Binanggit ng ulat na sa nakalipas na dalawa o tatlong buwan, hindi inaasahang kakaunti ang pagtatanong ng mga kliyente tungkol sa SpaceX, at karamihan pa ay hindi ukol mismo sa SpaceX kundi sa kung paano nito mahihipuan ang mga industriya ng turbine, data center, o telekomunikasyon; ngunit pagkatapos ng third quarter na kita at conference call, muling sumigla ang interes ng mga kliyente.

Naniniwala ang ulat na patuloy na itinuturing ng merkado ang SpaceX bilang isang bagong uri ng cloud service provider na may kakayahang pangkalawakan, ngunit kasalukuyan ay dinaranas ng kumpanya ang isang pagbabagong hindi pa lubusang napapansin ng merkado.

Apat na Keyword: proentropic, MARS, PIE, DVFS

Ayon sa Morgan Stanley sa ulat, ang SpaceX ay isang "proentropic" na kumpanya, ibig sabihin, isa sa kakaunting mga negosyo na mas tumataas ang halaga sa panahon ng kaguluhan at kawalang-katiyakan.

Sabi sa ulat, ang misyon ng SpaceX ay gamitin ang mga physical agent (robots) at ang imprastraktura mula mundo patungo sa kalawakan upang ilipat ang enerhiya (e) sa mas malaking sukat at gawing intelligence (i), pabilisin ang paglago ng ekonomiya at iwasan ang stagnasyon.

Ang MARS ay kumakatawan sa Manufacturing, Autonomy, Robots, at Space. Nagtanong ang ulat: Aling kumpanya pa ang kayang magsama ng apat na katangiang ito sa iisang negosyo? Pinapayuhan ang mga mamumuhunan na pag-isipan pa ang MARS framework.

Ang PIE ay kumakatawan sa "Physical Intelligence Economy." Binanggit sa ulat na ang atensyon ng merkado ay kadalasang nakatuon sa mga digital assistant na nakikipag-negosasyon sa presyo ng online agent, nagbubuod ng mga email, at nagpaplano ng bakasyon, ngunit kaunti ang kumpanyang nakatuon sa "paggalaw ng atom." Binibigyan-diin sa ulat na mahalaga ang mga atom: hindi puwedeng basta na lamang "i-vibe code" at lumikha ng drones, humanoid robots o surgical robots; kailangan muna silang gawin; at tanging mga gumagawa ang makikinabang sa PIE.

DVFS ay nangangahulugan ng Dimensionality (lapad), Verticality (lalim), Flexibility (liksi ng direksyon), at Speed (pagkakahanay ng misyon at kakayahang magpatupad). Binibigyang-diin sa ulat na ang bilis ay hindi laging "pinakamabilis," maaari rin itong manganib.

Pagkalipas ng isang taon, maaaring hindi na ang data center at bagong cloud ang maging pokus

Inaasahan ng ulat na pagkalipas ng isang taon, ang mga mamumuhunan ng SpaceX ay maaaring hindi na pag-usapan ang data center at bagong cloud business. Naniniwala ang ulat na mas kahalintulad ang bagong cloud construction sa isang "istratehiya sa pagpopondo": maaaring gamitin ng SpaceX ang comparative advantage nito, makamit ang pinakamataas na "intelligence per watt, per dollar, bawat segundo"; hayaan ang iba na magbayad para sa compute infrastructure na sa huli ay gagamitin ng SpaceX para sanayin ang sarili nitong mga robot—para kay Morgan Stanley, ito ay magandang plano.

SpaceX at Tesla: Ang Flywheel ng Data at Manufacturing

Ayon sa ulat, maaaring ituring ang Tesla bilang isang world-class frontline robot manufacturer, na may mga produktong gaya ng mga sasakyan, humanoid robot at iba pa, at nagtitipon ng data mula sa physical world. Malawakang kinikilala ang Tesla FSD bilang pinakamalaking physical super intelligence (SI) deployment sa buong mundo. Pananaw ng ulat, ang mabilis na recursive feedback loop ng data sa manufacturing at process knowledge ay natatangi; at nagbibigay ang SpaceX ng imprastraktura, compute at connectivity layer, na lalo pang nagpapabilis ng flywheel na ito.

Epekto sa ekonomiya at AI narrative

Inaasahan sa ulat na ang mga susunod na linggo at buwan ay magtutulak sa merkado na higit na pagtuunan ng pansin ang kakayanan ng AI na baguhin ang physical world, at maaaring lumikha ng milyon-milyong, kahit sampu-sampung milyong trabaho sa Amerika at sa buong mundo ang susunod na ikot ng industriyal na rebolusyon. Sumang-ayon ang Morgan Stanley kay Musk: ang PIE ay may kapansin-pansing economic multiplier effect—kahit hindi doble ang paglago. Dagdag pa ng bangko, kasalukuyang may maraming pag-aalinlangan ang publiko tungkol sa kalakalan ng AI/SI, ngunit makakatulong ang SpaceX na mapabuti ang situwasyon, at ang epekto nito ay malinaw na minamaliit ng merkado.

Inirekomenda sa ulat na para sa mga mamumuhunan na gustong magpokus sa MARS at PIE themes, maaaring magsimula sa SpaceX o tumingin sa "pala ng space industry."

Starship Ikalabinglimang Lipad: Kritikal na Katalista

Ayon sa ulat, inaasahang gaganapin sa unang bahagi ng Nobyembre ang ikalabinglimang lipad ng Starship, kung saan sabay na susubukang sagupin ang booster at barko. Kumpirmado na ng management sa conference call na susuungin ang "double catch," at ayon kay Musk, mas malamang na magtagumpay kaysa mabigo. Pananaw ng ulat, ito ang pinakamalaking pagsusubok sa reusability ng Starship, at maaaring magpababa ng market space (TAM) risk ng mas malawak na negosyo—isa sa pinakamahalagang katalista sa mahigit 20 taong kasaysayan ng SpaceX. Inilahad din sa ulat na dahil bumibilis ang pundasyon ng lahat ng pangunahing negosyo, may oportunidad ang mga mamumuhunan na muling suriin ang SpaceX bago ang nasabing lipad.