半導体の恩恵を受けてAIに再投資！韓国、820兆ウォンの予算を策定、過去最高の支出増加率を記録

韓国政府は2027年予算案を正式に可決し、半導体のスーパーサイクルによる財政黒字を背景に、前例のない拡張的な財政時代を開き、国家資源をAI産業戦略と未来のリスクヘッジへ深く結び付けました。

韓国政府は9月1日に国務会議を開催し、《2027年予算案》を可決しました。2027年の予算総額は史上最高の820.9兆ウォンに達し、今年より93兆ウォン増加し、歴代最高の支出増加率を記録しました。そのコアとなる増分はテクノロジーと未来に直結しており、21.3兆ウォンがAIの三大スーパー事業に大規模に投じられる一方で、規模が162.3兆ウォンにのぼる「未来対応基金」も正式に設立されました。

半導体業界の力強い回復が、今回の財政拡張の原動力となっています。来年の総収入は前年比30.4%増の880.8兆ウォンが見込まれ、国家債務比率は51.6%から48.3%への改善が期待されています。この「豊かな時に足りない分を補う」という財政運用により、韓国は激化するグローバルテック競争において十分な武器を手に入れました。

一方で、積極的な歳出拡大は顕著な長期的リスクも伴います。100兆ウォンを超える基金の遊休資金が、国会監督を回避する「裏金庫」問題を引き起こし、増大する福祉・行政支出は、その実質的な投資回収率や今後の財政の持続可能性について市場の懸念を高めています。

21.3兆ウォンをAI三大スーパー事業に大規模投資

人工知能が世界の産業構造を再形成している中、韓国政府は財政手段を使い技術覇権の獲得を加速させています。2027年の予算案では、来年AI分野に21.3兆ウォンを投じ、今年の10.8兆ウォンからほぼ倍増します。

この巨額資金は、半導体、物理AI、データセンター（AIDC）の三大スーパー事業に集中的に投入されます。この財政方向と民間資本が強く共振し、すでに韓国政府はSamsungグループやSKグループと共同で10年を見据えた計475.5兆ウォンの大型投資計画を発表しており、その中には韓国南西部への800兆ウォン規模の4つの半導体製造工場建設も含まれています。政府予算の重点的傾斜は、財閥の生産拡大計画と深く連携し、韓国のグローバルメモリチップおよびAI計算力サプライチェーンにおける中核的地位をさらに強固なものにする狙いです。

162兆ウォン「未来対応基金」の設立と監督をめぐる論争

歳入が歳出を上回るという異例の状況に直面し、韓国政府はもう一つの切り札「未来対応基金」を正式に設立しました。同基金は来年、収益規模が162.3兆ウォンに達する見込みで、主な財源は半導体バブルによる税収黒字です。

資金の配分では、45.4兆ウォンが若者支援と主要成長力投資に、12.5兆ウォンが国債新規発行の削減に使われます。しかし、104.4兆ウォンにものぼる資金が遊休資金として留保され、政府が100兆ウォン超の「緊急金」プールを構築した形です。この設計は市場と政治の大きな論争を呼び、「これほど巨額の遊休資金は国会監督を回避し政府が勝手に使う裏金庫になりかねない」と批判されており、財政の透明性や資金配分効率の低下が懸念されます。

半導体ボーナスが拡張財政を支える一方で、長期的な懸念も表面化

半導体業界の循環的な活況は、韓国の拡張的財政にしっかりとした土台を与えました。来年の韓国総収入は880.8兆ウォンに達し、今年より205.6兆ウォン増。税収は半導体輸出の好調で194.2兆ウォンの大幅増を記録します。GDP増加が債務増よりも大きいため、国家債務比率は51.6%から48.3%への改善が見込まれています。

しかし、短期的な財政余裕の背後には長期的な構造的リスクが潜んでいます。《2026〜2030年国家財政運営計画》によれば、韓国政府の予算は2030年に1000兆ウォンを突破する見込みであり、イ・ジェミョン大統領の任期中、予算増加額は331.9兆ウォンに達し、これは過去3大統領13年間の増加合計とほぼ同じです。

加えて、硬直的支出の急増は財政の脆弱性を悪化させています。来年は公務員給与が3.9%上昇し、2011年以来最高の伸びであり、公務員数も3851人増加します。一方で結婚、出産、育児の「三大パッケージ」など福祉支出も膨張しています。アナリストは「政府支出は拡大すれば縮小は極めて困難で、実質的投資効果評価に乏しい大規模プロジェクトは今後財政の『ブーメラン』になる恐れが高い」と指摘します。AIの普及が雇用の構造的な矛盾を深刻化させる可能性がある中、単なるばら撒きではなく、産業や雇用に対する的確な対応策がなければ、韓国経済に持続的な成長エンジンをもたらすことは難しいでしょう。