Il reddito del Q3 è aumentato quasi del doppio! AST SpaceMobile(ASTS.US) accelera "verso lo spazio": 45 satelliti in orbita a metà 2027

Secondo quanto riportato dalla testata finanziaria Zhihu Finance APP, AST SpaceMobile (ASTS.US), azienda specializzata in banda larga satellitare diretta ai telefoni cellulari, ha pubblicato i risultati del terzo trimestre 2026 dopo la chiusura della borsa USA del 10 novembre ora di Pechino. I ricavi trimestrali sono cresciuti di quasi tre volte su base annua e sono stati annunciati importanti sviluppi in tutta la catena "produzione—lancio—finanziamento—commercializzazione"; tuttavia, con gli ampi investimenti per la costruzione della rete su larga scala, anche la perdita netta si è ampliata. Questo "operatore di telecomunicazioni spaziali" si trova ancora in una fase critica di costruzione della rete che comporta elevati costi, nell'attesa che i ricavi si intensifichino.

Inizio della monetizzazione, perdite ancora in aumento

I dati finanziari mostrano che nel terzo trimestre la società ha realizzato ricavi per 42,3 milioni di dollari, in crescita di circa il 188% rispetto ai 14,7 milioni di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente, grazie principalmente alla consegna di apparecchiature gateway e al raggiungimento di traguardi in progetti per il governo degli Stati Uniti, in linea con il piano aziendale di crescita progressiva dei ricavi fino al 2026. La perdita netta attribuibile agli azionisti ordinari è aumentata a 132,4 milioni di dollari (rispetto ai 122,9 milioni dell’anno precedente); le spese operative totali ammontano a 211 milioni di dollari, di cui 77,4 milioni riconducibili ad ammortamenti e incentivi azionari.

L'apparente miglioramento delle spese rispetto al trimestre precedente può essere fuorviante — nel secondo trimestre le spese totali hanno raggiunto 329,1 milioni di dollari, principalmente a causa di una perdita una tantum di 125,9 milioni per conversione obbligatoria non volontaria; al netto di tali voci straordinarie, le spese operative rettificate ammontano a 133,6 milioni di dollari, in aumento di 14,5 milioni su base trimestrale, riflettendo un continuo incremento degli investimenti in R&S e ingegneria. Sul fronte del cash flow, nei primi nove mesi dell’anno sono stati utilizzati 314,5 milioni di dollari nelle attività operative e ben 1,154 miliardi di dollari per spese in conto capitale; al 30 settembre, la liquidità (inclusa quella vincolata) era pari a circa 3,2 miliardi di dollari, mentre il debito netto a lungo termine è salito dai 2,2 miliardi di inizio anno a 4,1 miliardi di dollari.

I due punti chiave della commercializzazione: avvio dei servizi e ordini governativi

L’azienda ha confermato le previsioni annuali di ricavi tra 150 e 200 milioni di dollari, aggiungendo che nuovi contratti firmati di recente potrebbero offrire ulteriori margini di crescita; è stato inoltre ribadito l’obiettivo di raggiungere, entro la fine del 2026, una copertura iniziale e intermittente su scala nazionale in mercati chiave come Stati Uniti, Canada, Giappone, Arabia Saudita e Regno Unito, con il primo lancio riservato a partner strategici. Le attività con le pubbliche amministrazioni sono diventate una fonte di crescita significativa: l’azienda ha ottenuto il contratto SB-AMTI della US Space Force per capacità avanzate di sorveglianza spaziale, per un valore di circa 100 milioni di dollari; in totale, i contratti governativi statunitensi sono ora 16. Inoltre, AST SpaceMobile e AT&T hanno verificato la commutazione del fascio satellitare degli smartphone tra rete terrestre e banda larga satellitare; grazie alla pianificazione congiunta commerciale/governativa, la società ha ricevuto lo status di priorità DPAS dagli Stati Uniti, ottenendo così garanzie sulle risorse di lancio.

Sul fronte internazionale, la società ha annunciato di aver siglato un accordo J-LEO con il Ministero degli Affari Interni e Comunicazioni giapponese e il partner Rakuten, assicurandosi circa 1 miliardo di dollari di finanziamento non diluitivo per la produzione e il lancio di satelliti a banda media, oltre a una pipeline di finanziamenti quasi governativi statunitensi per complessivi circa 1,2 miliardi di dollari destinati al 2027.

Produzione e lancio: scalata della capacità produttiva + razzo proprio

Per quanto riguarda la produzione, le due fabbriche in Texas operano a pieno regime, con l’avanzamento fino al satellite BlueBird 51; dalla BlueBird 34, è iniziata l’integrazione ASIC su larga scala. L’obiettivo aziendale è raggiungere, entro dicembre, una capacità produttiva di 6 satelliti ASIC BlueBird al mese. In orbita, BlueBird 11, 12 e 13 sono già operativi; i satelliti 14, 15 e 16 sono arrivati a Cape Canaveral in attesa del lancio con SpaceX; i satelliti 17, 18 e 19 saranno disponibili entro la fine di novembre e decolleranno con i razzi Blue Origin all’inizio del primo trimestre 2027; i BlueBird dal 20 al 25 verranno consegnati tra dicembre e gennaio. Il management punta a avere circa 45 satelliti BlueBird in orbita entro la metà del 2027; sono già stati firmati accordi per oltre 100 lanci di satelliti tra il 2027 e il 2028.

Ancora più ambiziosa è la presentazione del razzo riutilizzabile sviluppato internamente, il "Blacklift": un vettore da 20 tonnellate basato sui motori Miranda e Vira, frutto di oltre dieci anni di sviluppo e voli dimostrativi, in grado di trasportare fino a 5 satelliti BlueBird per lancio. Il debutto di Blacklift è previsto per fine 2028, con lo scopo di eliminare la dipendenza dai vettori di terzi, controllare meglio il ritmo delle operazioni e ottimizzare i costi di lancio. La società segnala però che la collaborazione con Firefly Aerospace potrebbe non andare a buon fine e che il razzo potrebbe non essere sviluppato o pronto nei tempi previsti.

Abel Avellan, fondatore, presidente e CEO, ha dichiarato: "Abbiamo compiuto grandi passi avanti per sostenere l’espansione globale della rete di banda larga cellulare satellitare e puntiamo a collaborare con tutti i principali operatori di rete mobile di Stati Uniti ed Europa. L'ecosistema commerciale potenzialmente coprirà oltre 60 operatori ed oltre 3 miliardi di utenti." Ha inoltre evidenziato come, attraverso la strategia "partner first", l’ambito dei servizi e il mercato total addressable (TAM) dell’azienda si stiano ora ampliando oltre la tradizionale banda larga cellulare a connessione diretta di terminali.

Il focus narrativo di questa trimestrale di AST SpaceMobile si è spostato da "raccontare una visione" a "rispettare le scadenze": il raddoppio dei ricavi su base annua dimostra che il modello di business sta iniziando a tradursi in risultati concreti, mentre gli ordini governativi e i finanziamenti a fondo perduto dal Giappone alleviano significativamente la pressione del finanziamento diluitivo. Tuttavia, gli 1,15 miliardi di dollari spesi in conto capitale nei primi nove mesi e il raddoppio del debito a lungo termine avvertono gli investitori che la vera prova sarà verificare il rispetto delle tempistiche di produzione e lancio — in particolare, se il "servizio intermittente nazionale" potrà davvero partire entro fine anno e se, entro la metà del 2027, la rete potrà contare su 45 satelliti operativi. Una volta rispettati i tempi, l’azienda sarà la prima al mondo a offrire banda larga satellitare per smartphone al pubblico; al contrario, il divario tra consumi di cassa e debito continuerà a deprimere la valutazione.