I Democratici conquistano entrambe le camere, il governatore del Texas cambia! Il trading AI affronta un "evento di coda sinistra", l’ordine di sospensione dei data center scuote le azioni globali dei chip

Secondo quanto riportato da Investimenti Intelligenti APP, il Partito Democratico ha ottenuto una vittoria schiacciante nelle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, conquistando il controllo di entrambe le camere del Congresso. Secondo i report, il Partito Democratico ha ottenuto successi in storiche roccaforti repubblicane, ha ribaltato almeno sette seggi al Senato e ha conquistato seggi alla Camera in distretti notoriamente favorevoli ai repubblicani nelle elezioni del 2024. Numerose agenzie di stampa prevedono che i Democratici conquisteranno la Camera dei Rappresentanti, mentre Decision Desk HQ prevede che i Democratici abbiano già ottenuto il Senato.

Uno degli aspetti più rilevanti è che, con la vittoria della democratica Gina Hinojosa contro il governatore repubblicano uscente Greg Abbott, diventando la prima governatrice democratica del Texas dal 1990 e la prima latina nello stato, il mercato ha rivalutato immediatamente i rischi legati alla catena industriale dell’AI sul fronte regolatorio e costruttivo. Nella notte, i titoli relativi all’AI hanno subito pressione, sentimenti di panico che oggi si sono ulteriormente propagati verso i mercati asiatici, guidando temporaneamente al ribasso i principali titoli dei semiconduttori in Giappone e Corea.

I dati mostrano che il future sul Nasdaq 100 a forte componente tecnologica è sceso fino allo 0,8%, con una flessione più che doppia rispetto al future sul Dow Jones; l’indice ETF-SPDR selezionato per il settore tecnologico (XLK.US) è sceso del 2% sulla piattaforma Robinhood. I titoli più direttamente collegati hanno subito flessioni maggiori: il fornitore emergente e ad alto rischio di servizi cloud CoreWeave (CRWV.US), che costruisce data center attraverso finanziamenti, è sceso del 7% su Robinhood; il concorrente Nebius Group (NBIS.US) ha perso il 4%; SpaceX (SPCX.US) del gruppo Musk, con sede in Texas e legato ai dati AI, è sceso del 6%; Oracle (ORCL.US) ha perso il 4% sempre su Robinhood.

Il rischio elettorale si è diffuso anche lungo la supply chain globale. Durante la sessione, il Nikkei 225 giapponese è sceso di circa il 4%, infrangendo di nuovo la soglia dei 61.000 punti dopo circa tre mesi; il KOSPI sudcoreano è sceso del 4%, con Samsung Electronics e SK Hynix entrambe oltre il 5% in meno. Advantest, Softbank Group, Tokyo Electron e Kioxia Holdings—tutte società legate all’AI e ai semiconduttori—sono state in testa ai ribassi: questi produttori asiatici sono tra i principali fornitori di hardware per la costruzione delle infrastrutture AI negli Stati Uniti, e possibili ostacoli all’espansione dei data center in Texas e nel resto del paese hanno gettato ombra sulle prospettive di domanda.

Parallelamente, si registra una tipica “rivalutazione di rischio”: il dollaro si è indebolito su tutta la linea, con il Bloomberg Dollar Spot Index in calo dello 0,4%, segnando la più ampia flessione giornaliera da un mese; i Treasury USA hanno guadagnato, portando il rendimento decennale giù di circa 7 punti base al 4,89%. I titoli dell’energia pulita sono tra i pochi a beneficiare—gli investitori scommettono che la vittoria democratica totale possa rallentare o invertire la politica energetica dell’era Trump, e titoli USA di solare e reti elettriche sono in rialzo controcorrente.

I democratici conquistano il Congresso con ampissimo margine

Questa storica vittoria democratica segna il primo vero contrappeso a Washington dal ritorno di Trump alla Casa Bianca l’anno precedente, e il partito ha saputo capitalizzare il malcontento degli elettori sopra il costo della vita. Il Congresso appena eletto si appresta ad avviare indagini su Trump in persona, sulla sua amministrazione e sui suoi interessi commerciali, oltre a ostacolare la sua agenda legislativa.

Le previsioni indicano che i candidati democratici strapperanno seggi al Senato in Maine, Kansas, Texas, South Carolina, North Carolina, Iowa e Ohio. I democratici hanno bisogno di quattro seggi netti per conquistare il controllo del Senato. L’esito in Michigan non è ancora stato annunciato, e i democratici stanno difendendo un seggio in questo stato.

Nella battaglia per la Camera, i democratici hanno ottenuto seggi in Indiana, Iowa, Virginia, Texas, Nebraska, New Jersey e Pennsylvania. Si stima che otterranno alla fine 255 seggi, contro i 180 dei repubblicani. Il presidente del Comitato nazionale repubblicano, il deputato Richard Hudson, secondo le previsioni perderà il seggio in North Carolina, sottolineando la gravità della sconfitta repubblicana.

Dopo i risultati, Trump ha dichiarato a Fox News che attribuisce la sconfitta repubblicana “in parte” agli aumenti dei prezzi innescati dalla guerra in Iran. Tuttavia, ha difeso la sua decisione di entrare in guerra e ha affermato di non voler modificare il suo governo.

L’esito della corsa a governatore del Texas fa salire i rischi per i data center

Nelle elezioni di metà mandato degli Stati Uniti, il risultato della corsa a governatore del Texas è diventato un nuovo punto di rischio per le operazioni sull’intelligenza artificiale (AI). Poiché il Texas è una delle aree principali previste per la realizzazione di data center negli Stati Uniti, il programma elettorale di Hinojosa prevede la sospensione di nuove costruzioni di data center. I mercati hanno così rivalutato i rischi regolatori e costruttivi lungo la catena dell’AI, portando a vendite notturne dei titoli correlati anche nell’AI.

Abbott ha riconosciuto la sconfitta martedì sera e telefonato a Hinojosa, comunicando poi ai sostenitori che "matematicamente non possiamo vincere queste elezioni". I media americani hanno annunciato la vittoria di Hinojosa alle 23:17 ora della costa Est.

Hinojosa ha fatto della lotta alla costruzione di data center uno dei pilastri della sua campagna, accusando Abbott negli spot di “lavorare per” Elon Musk, con immagini di entrambi insieme. Ha annunciato chiaramente la sospensione delle nuove costruzioni di data center, una regolamentazione più severa sull’uso di acqua ed elettricità e la fine dei vantaggi fiscali.

Il Texas è visto come un indicatore delle politiche restrittive sui data center AI. Lo stato conta più del 25% della capacità di data center prevista negli Stati Uniti entro il 2030; Wells Fargo stima che il 27% dei gigawatt previsti per i data center sarà localizzato in Texas.

L’analista di Raymond James, Ed Mills, ha osservato in un report pre-elettorale che la corsa a governatore in Texas è particolarmente rilevante per la prossima fase di investimenti nell’AI: la forte performance democratica in Texas “potrebbe annunciare un’ondata elettorale più ampia, aggravando le preoccupazioni per possibili moratorie e una regolamentazione dell’AI più stringente su tutto il territorio nazionale, specialmente nell’area di espansione dei data center più grande del paese”.

L’analista di Wolfe Research, Tobin Marcus, ha sottolineato nell’analisi pre-elettorale che il Texas è l’unico stato con grandezza e differenze tra i candidati tali da poter generare un effetto reale.

Bank of America sostiene che questa sia una delle elezioni con maggiore impatto sull’intero comparto utility. Il celebre strategist Michael Hartnett, sempre di Bank of America, aveva addirittura avvertito all’inizio dell’anno che una vittoria dei democratici al Senato, insieme alla conquista della governatorato del Texas, potrebbe portare a un crollo del mercato azionario superiore al 10% entro la fine dell’anno.

Abbott era candidato per il suo quarto mandato da governatore e aveva dichiarato l’anno scorso di voler fare del Texas un “hub per lo sviluppo dell’AI”. Di recente aveva annunciato una moratoria, proponendo una regolamentazione più severa su energia e uso idrico.

Hinojosa ha rapidamente accusato Abbott di “mentire”, definendo le sue nuove proposte una semplice “pausa da anno elettorale”. L’elezione riflette un forte cambiamento nell’opinione pubblica nazionale, che negli ultimi mesi si è nettamente opposta alla costruzione di data center.

Un sondaggio di UMass Amherst condotto a settembre mostra che quasi due terzi degli americani sono contrari alla costruzione di data center AI nella loro zona, e solo l’11% degli elettori è favorevole; tra loro il 76% dei democratici e il 52% dei repubblicani si dicono contrari ai data center nelle proprie comunità. Almeno 50 referendum locali correlati ai data center sono stati avviati in tredici stati, dall’Arkansas al Wisconsin.

Il mercato aveva già previsto che i democratici avrebbero conquistato la Camera—e forse anche il Senato—, ma la vittoria sul governatorato texano è stata percepita come il colpo più duro per i titoli tecnologici; all’apparire dei primi segnali di vittoria di Hinojosa, i titoli pertinenti sono stati bruscamente venduti durante la notte.

Il Chief Investment Officer di Horizon Investments, Scott Ladner, ha dichiarato: “Il vero fattore di rischio per il mercato sarebbe la perdita di Abbott in Texas, perché è logico domandarsi dove verranno costruiti questi data center”. Secondo lui, il Texas è terreno fertile per i data center; se Abbott perderà, “penso che questa terra fertile diventerà in gran parte un deserto, creando molte difficoltà”.

La vittoria democratica in Texas aumenta la pressione su un trend rialzista dell’AI già messo alla prova. Il Nasdaq 100 è entrato in correzione a fine ottobre, dato che i timori di una frenata degli investimenti in data center da parte dei grandi cloud provider e dei giganti privati dell’AI come OpenAI e Anthropic sono diventati sempre più diffusi.

Il Chief Strategist azionario di Wells Fargo, Ohsung Kwon, segnala nel report che la vittoria democratica al governatorato del Texas potrebbe rappresentare un “evento coda sinistra” nella corsa all’AI, cioè uno scenario estremamente negativo.

Oltre al Texas, i democratici dovrebbero vincere o mantenere altri stati chiave per i data center—Georgia, Pennsylvania e Ohio—al governatorato.

Wells Fargo stima che la Georgia rappresenti il 7% dei gigawatt previsti per i data center negli Stati Uniti, mentre Ohio e Pennsylvania il 5% ciascuno. Il policy team di Optimal Advisory a Washington ha scritto questa settimana che i data center, considerati strumenti di sviluppo economico molto richiesti tra il 2024 e il 2025, sono diventati quasi dei “reietti” al momento clou della campagna per le elezioni di metà mandato; queste ultime potrebbero segnalare ai funzionari locali e statali che bloccare, ritardare e/o aumentare i costi per i data center possa essere politicamente vantaggioso.