Alarm Keuangan Inggris Berbunyi: Defisit Tak Terduga pada Juli, Anggaran Musim Gugur Menghadapi Ujian Pasar

Aplikasi Jinse Finance melaporkan bahwa anggaran fiskal Inggris untuk Juli secara tak terduga mengalami defisit, menyoroti kerentanan kondisi keuangan publik, tepat pada saat Menteri Keuangan John Healey mulai merancang anggaran musim gugur yang krusial. Data yang dirilis pada Jumat oleh Kantor Statistik Nasional (ONS) menunjukkan pengeluaran pemerintah pada Juli melampaui pendapatan sebesar 1,8 miliar pound (sekitar 2,5 miliar dolar AS), meningkat 700 juta pound dibandingkan defisit pada periode yang sama tahun lalu. Para ekonom dan Kantor Tanggung Jawab Anggaran (OBR) sebelumnya memperkirakan bulan tersebut akan terjadi anggaran seimbang, karena Juli biasanya mendapat dorongan dari pembayaran pajak penghasilan mandiri. Setelah pasar dibuka pada Jumat, harga obligasi pemerintah Inggris secara umum tetap stabil.

Data di atas menunjukkan bahwa kondisi keuangan publik sudah berada dalam situasi rapuh menjelang pengumuman anggaran musim gugur pada 28 Oktober. Pada saat itu, cetak biru ekonomi nasional dari Perdana Menteri baru Andy Burnham akan mulai terbentuk.

Kantor Statistik Nasional Inggris mencatat, total pinjaman hingga tahun fiskal ini telah mencapai 56,7 miliar pound, melebihi perkiraan lembaga pengawas anggaran sebesar 2,3 miliar pound. Meskipun data pinjaman pada tiga bulan pertama tahun fiskal telah direvisi turun, kinerja yang buruk pada Juli membuat posisi keuangan publik kembali menyimpang dari jalur.

Walaupun Burnham telah berjanji untuk mematuhi prinsip kehati-hatian fiskal demi meredakan kekhawatiran pasar, investor masih menunggu rincian agenda kebijakan—sebelumnya ia telah menggulirkan serangkaian target kebijakan potensial dengan biaya tinggi, termasuk reformasi menyeluruh sistem perawatan sosial dan menghidupkan kembali pembangunan rumah terjamin pemerintah.

Kepala Ekonom WPI Strategy, Martin Beck, mengatakan bahwa data pada Jumat "mengingatkan kita bahwa aritmatika fiskal tetap sangat ketat," dan "pemerintah masih menghadapi dilema klasik antara ambisi kebijakan, menjaga kepercayaan pasar, dan menempatkan keuangan publik pada jalur yang berkelanjutan."

Burnham dan menteri keuangannya menghadapi latar belakang makro yang menantang menjelang musim gugur: imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tetap di level tertinggi dalam beberapa dekade, sementara ekonomi Inggris mudah terkena dampak fluktuasi pasar energi akibat perang Iran.

Ruang fiskal Healey yang sudah sangat terbatas mungkin makin menyempit akibat guncangan ekonomi yang dipicu konflik. Pasar secara luas berspekulasi ia akan mengumumkan putaran kenaikan pajak baru pada musim gugur.

Setelah data hari Jumat dirilis, Healey menyatakan bahwa "disiplin anggaran adalah landasan kestabilan ekonomi Inggris," serta menegaskan kembali komitmennya pada aturan fiskal—yakni untuk mencapai keseimbangan antara pengeluaran dan pendapatan rutin dalam jangka menengah. Data menunjukkan hingga tahun fiskal ini, defisit anggaran rutin telah mencapai 37,5 miliar pound.

Juli biasanya merupakan bulan yang kuat bagi pendapatan pajak, karena individu dan perusahaan harus membayar cicilan kedua pajak penghasilan mandiri untuk tahun fiskal sebelumnya. Pendapatan dari pajak penghasilan mandiri pada bulan itu mencapai 17,1 miliar pound, tertinggi yang pernah tercatat untuk bulan Juli, mendorong total pendapatan pemerintah menjadi 104,3 miliar pound, meningkat hampir 5 miliar pound dibanding tahun sebelumnya.

Namun, rekor pendapatan pajak mandiri tersebut diimbangi oleh tekanan belanja pemerintah pada bulan yang sama—kenaikan inflasi mendorong peningkatan biaya pada tunjangan, bunga utang, gaji, dan pengadaan pemerintah. Total pengeluaran pada Juli, termasuk investasi bersih, mencapai 110,7 miliar pound, lebih tinggi dari 105 miliar pound pada periode yang sama tahun lalu.

Pada empat bulan pertama tahun fiskal, pendapatan pemerintah 2,8 miliar pound lebih tinggi dari perkiraan OBR, tetapi pengeluaran 5,1 miliar pound di atas proyeksi. Pada Juli, rasio utang publik terhadap PDB mencapai 94,1%, mendekati level tertinggi sejak awal 1960-an.

Ekonom senior Inggris di Capital Economics, Ashley Webb, mengatakan: "Dengan tingkat bunga pasar kemungkinan telah mengurangi ruang fiskal menteri keuangan dari 24 miliar pound pada Maret menjadi sekitar 17 miliar pound, kami memperkirakan ruang untuk mengambil utang lebih lanjut dalam anggaran akhir tahun ini akan sangat terbatas."