L'institution : La Banque d'Angleterre devrait reprendre la hausse des taux, la hausse de la livre sterling reste limitée.

⑴ Francesco Pesole d’ING Bank prévoit que la Banque d’Angleterre relèvera son taux directeur de 25 points de base à 4,0 % jeudi, conformément aux attentes du marché et au consensus. ⑵ La probabilité d'une hausse d'environ 25 % des factures d'énergie des ménages en janvier prochain augmente, et l'inflation globale devrait atteindre un pic légèrement supérieur à 4 % au début de l'année prochaine, ce qui est souvent considéré comme le seuil de douleur de la Banque d’Angleterre. ⑶ Cependant, les preuves d'effets d'inflation de second tour restent limitées. ⑷ L’institution prévoit un résultat de vote de 7 contre 2 en faveur d'une hausse des taux et estime que la Banque d’Angleterre ne s’engagera pas à un resserrement supplémentaire à ce stade. ⑸ Une nouvelle hausse des taux en février reste le scénario de base, mais les décideurs doivent continuer de souligner les preuves concrètes de la transmission de l'énergie aux salaires et aux prix. ⑹ Si un signal clair d'augmentation supplémentaire des taux était donné, cela constituerait une surprise hawkish. ⑺ L’institution considère que la hausse des taux de jeudi pourrait valider à court terme la récente hausse de la livre sterling. ⑻ Mais la hausse de février est déjà entièrement intégrée dans les cours, et le seuil pour que la livre profite d'une surprise hawkish semble relativement élevé. ⑼ L’euro est freiné face à la livre sterling par des facteurs français, sans potentiel immédiat de rebond. ⑽ La livre sterling est confrontée à un différentiel de taux de court terme moins favorable face au dollar, car la courbe de taux de la livre affiche une plus grande flexibilité dovish lors d'une baisse des prix du pétrole. ⑾ L’institution anticipe actuellement une stabilisation de l’euro autour de 0,8400 contre la livre sterling, et le potentiel de hausse de la livre face au dollar pourrait se limiter à 1,3500 dans un avenir proche. ⑿ Dans l’ensemble, les attentes de hausse de taux de la Banque d’Angleterre sont déjà pleinement reflétées, ce qui limite tout renforcement supplémentaire de la livre sterling.