Rapport quotidien Bitget UEX｜Le prix du pétrole et le rendement des obligations américaines pèsent sur les actions américaines ; Nvidia monte à contre-courant ; les institutions continuent d'accroître leurs positions sur BTC et ETH (29 septembre 2026)

I. Points chauds du jour

Marchandises internationales

Le prix du pétrole brut repart à la hausse, les risques d'approvisionnement renforcent l'aversion au risque sur le marché

• Les négociations entre les États-Unis et l'Iran n'ont pas encore abouti, le marché reconsidère les risques d'approvisionnement liés au détroit d'Hormuz.

• Le Brent remonte à proximité de 106 dollars le baril, tandis que le WTI franchit les 94 dollars.

• Le rebond des prix de l'énergie, combiné à la hausse des rendements obligataires américains, pèse sur les actifs risqués ; le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a dépassé temporairement 5,2 %.

Conséquences sur le marché : Un prix élevé du pétrole profite aux entreprises énergétiques, mais augmente la pression sur les coûts des transports, de l'industrie manufacturière et de la consommation. Si les prix de l'énergie restent élevés, les anticipations d'inflation et les taux d'intérêt à long terme pourraient se maintenir, réduisant l'espace de revalorisation des valeurs technologiques et des crypto-actifs.

Technologie et Intelligence Artificielle

Nvidia augmente son programme de rachat d'actions et lance une plateforme de sécurité pour agents IA

• Le conseil d'administration de Nvidia a autorisé un montant additionnel de 150 milliards de dollars pour les rachats, portant le total autorisé restant à environ 235 milliards.

• L'entreprise a simultanément dévoilé la plateforme NVIDIA Open Agent Safety Platform, qui améliore la gestion des droits, la surveillance et l'isolation des anomalies pour les agents IA via des composants comme OpenShell et Sentry.

• Le 28 septembre, Nvidia a clôturé en hausse de 1,66 %, la seule des sept grandes valeurs technologiques à progresser.

Conséquences sur le marché : Ce rachat massif traduit la confiance du management envers le cash flow et la demande en IA, mais l'efficacité du rachat sur le long terme dépendra de la croissance durable des revenus du datacenter, des besoins en calcul IA et du free cash flow. Le secteur des matériels IA continue de se fragmenter, les capitaux se concentrant sur les leaders à fort fondamentaux.

Données macroéconomiques

La confiance des consommateurs et les données immobilières testeront l'impact des taux élevés

• L'indice des prix des logements S&P CoreLogic Case-Shiller de juillet aux États-Unis sera publié ce soir à 21h00 (heure de Pékin).

• L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board pour septembre sera publié à 22h00 (heure de Pékin).

• Les marchés surveilleront ensuite la publication des données PCE, des revenus et dépenses personnelles d'août le 30 septembre.

Conséquences sur le marché : Une nette détérioration de la confiance des consommateurs ou du marché immobilier pourrait renforcer les anticipations de ralentissement économique ; mais si l'inflation demeure tenace, la marge de manœuvre de la Fed restera limitée. La tension entre anticipation de taux et de croissance reste le principal facteur de valorisation des actions et des cryptos à court terme.

II. Rétrospective du marché

Performance des matières premières et des devises

• Or au comptant : environ 4 122,42 USD/once, en baisse d'environ 3,79 % sur la journée.

• Argent au comptant : environ 61,00 USD/once, recul de plus de 4 % sur la séance.

• Futures WTI : environ 94,50 USD/baril, contrat de novembre 2026.

• Brent : environ 106,10 USD/baril.

• Indice du dollar (DXY) : environ 101,21.

Analyse des moteurs : Les prix du pétrole rebondissent suite à une revalorisation des risques d'offre ; la vigueur du dollar et des rendements US pèse sur l'or et l'argent. Les métaux précieux connaissent des prises de profits marquées à court terme, ce qui confirme la volatilité accrue des trades refuge dans un contexte de taux élevés.

Performance des cryptomonnaies

• BTC : environ 83 548 USDT, en baisse de 1,19 % sur 24h.

• ETH : environ 2 681,87 USDT, en retrait de 0,17 % sur 24h.

• Capitalisation totale du marché crypto : environ 2,85 trillions de dollars US.

Observation des flux majeurs et volumes/prix : Selon les données hebdomadaires au 28 septembre, Strategy a acquis 1 665 BTC sur la semaine, pour 143 millions de dollars (achat moyen à 85 681 USD), poussant ses réserves à 847 666 BTC. Le cours du BTC reste pour l'instant en deçà du prix d'entrée de ce lot, montrant que la prise de position institutionnelle n'a pas immédiatement soutenu le prix.

BitMine a, sur la même période, acheté 17 362 ETH, portant ses réserves à plus de 6 millions (environ 4,9 % de l'offre en circulation d'ETH). Dans la baisse des cours du BTC et d'ETH, les volumes sur 24h ont fortement augmenté, témoignant d'une hausse des ventes rapides et du turnover. Globalement, les trésoreries cotées continuent de se positionner sur les replis, mais la pression macroéconomique domine pour l'instant la capacité des achats institutionnels à soutenir les prix spot.

Performance des indices US

• Dow Jones Industrial Average : clôture à 51 481,51 pts, -0,67 %.

• S&P 500 : clôture à 7 683,69 pts, -0,77 %.

• Nasdaq Composite : clôture à 26 820,38 pts, -0,92 %.

Mouvements parmi les sept grandes valeurs tech

• NVDA : environ 228,86 dollars, +1,66 %.

• AAPL : environ 338,40 dollars, -0,76 %.

• MSFT : environ 509,22 dollars, -1,33 %.

• GOOGL : environ 342,75 dollars, -0,33 %.

• AMZN : environ 246,15 dollars, -1,35 %.

• META : environ 715,62 dollars, -4,81 %.

• TSLA : environ 357,45 dollars, -3,97 %.

Résumé des performances et analyse des moteurs : Six baisses pour une hausse sur les sept grandes valeurs tech. Nvidia progresse grâce à son plan de rachat massif, alors que Meta et Tesla affichent les reculs les plus importants. La hausse du pétrole et des taux longs amène le marché à réduire son exposition aux actifs les plus surévalués, mettant de la pression sur les prises de bénéfices des valeurs technologiques qui avaient le plus monté récemment.

Analyse des variations sectorielles

Secteur énergétique : la remontée du pétrole offre un soutien relatif

• Les craintes sur l'offre de pétrole refont surface, les producteurs et sociétés de services pétroliers sont relativement résistants.

• Surveiller à l'avenir le rythme de la reprise de l'approvisionnement et l'impact d'un pétrole cher sur la demande finale.

IA et semi-conducteurs : poursuite de la différenciation entre leaders et seconds couteaux

• Nvidia porté par le rachat et les annonces sur la sécurité IA.

• AMD, Micron et d'autres semi-conducteurs sous pression, certaines baisses d'environ 3 % ou plus.

• Le marché passe d'un pari généralisé sur l'expansion IA à une analyse détaillée des carnets de commandes, des marges, des cash flows et de la capacité à rémunérer l'actionnaire.

III. Analyse des valeurs américaines majeures

1. Nvidia (NVDA) — Un rachat massif qui marque la confiance, le cash-flow IA reste clé

Résumé de l'événement : Nvidia progresse de 1,66 % le 28 septembre, clôturant à environ 228,86 dollars. L'entreprise autorise 150 milliards supplémentaires de rachats, portant le reliquat à 235 milliards, et lance une plateforme dédiée à la sécurité et à la gouvernance des agents IA.

Lecture de marché : Le plan de rachat traduit l'estimation par le management d'une capacité à assumer simultanément R&D, investissements écosystémiques et redistribution aux actionnaires. La plateforme sécurité IA élargit l'offre de Nvidia au-delà de la puce vers le logiciel et l'infrastructure pour entreprise.

Enseignements pour les investisseurs : Surveiller les revenus des datacenters, la demande pour la lignée Blackwell, la génération de cash-flow libre et le rythme effectif des rachats. Les rachats amortissent la volatilité court terme, mais la valorisation long terme dépend de la concrétisation de la croissance bénéficiaire.

2. Meta (META) – Forte correction suite à des prises de profits en fin de rallye

Résumé de l'événement : Meta recule de 4,81 % à environ 715,62 dollars, sous-performant les autres grandes valeurs technologiques.

Lecture de marché : L'action avait récemment profité de l'engouement autour de l'IA et de la monétisation de ses applications, mais ce repli semble plutôt lié à une baisse de l'appétit pour le risque et à des prises de profits en haut de cycle, plus qu'à un événement fondamental précis. Le marché attend des données sur la rétention utilisateur, la conversion payante et les coûts IA.

Enseignements pour les investisseurs : À court terme, observer si le titre tient ses anciens points de cassure ; à moyen terme, juger la capacité des produits IA à générer des revenus nouveaux quantifiables en gardant la maîtrise des coûts d'inférence et d'infrastructure.

3. Micron (MU) — La prudence s'impose en attendant les résultats

Résumé de l'événement : Micron recule d'environ 3 % le 28 septembre, avec une publication de ses résultats prévue après la clôture US le 30 septembre.

Lecture de marché : Les prix des mémoires et la demande en HBM restent la clé, mais avant les résultats les investisseurs reconsidèrent la capacité du haut niveau d'attentes à se matérialiser sur les revenus, la marge, la production.

Enseignements pour les investisseurs : À suivre, les commandes HBM, les prix DRAM, les investissements industriels et les perspectives pour le trimestre suivant. Si les résultats ne dépassent que les attentes, la pression sur la valorisation pourrait perdurer.

IV. Actualité du marché et des projets

1. Strategy continue d'augmenter ses avoirs en BTC : L'entreprise annonce l'achat de 1 665 BTC la semaine passée, pour un prix moyen de 85 681 USD, portant ses détentions à 847 666 BTC. Cette politique inchangée de trésorerie d'entreprise accentue néanmoins dans l'immédiat les préoccupations sur le coût du financement et l'effet de levier, en raison des pertes latentes.

2. BitMine étoffe ses réserves en ETH : Acquisition de 17 362 ETH en une semaine, pour un total dépassant les 6 millions, dont environ 5,067 millions déjà engagés en staking. Les achats sont en léger recul sur la semaine précédente, mais la stratégie d'accumulation à long terme demeure.

3. L'Europe envisage d'ajuster les règles de réserve pour les stablecoins : La Banque centrale européenne et certaines autres banques centrales de l'Union proposent d'aménager la part de dépôts bancaires exigée pour les émetteurs de stablecoins sous le cadre MiCA, permettant plus d'actifs liquides à court terme dans la réserve. Ces propositions doivent encore faire l'objet de discussions politiques.

4. L'adoption des paiements stablecoins se poursuit : SoFi a récemment annoncé utiliser SoFiUSD pour le règlement des paiements Mastercard, montrant que les stablecoins émis par les banques entrent dans les circuits de règlement des cartes traditionnelles.

V. Calendrier du jour

Agenda des données publiées

Horaires en heure de Pékin (UTC+8), hiérarchisation selon l'évaluation éditoriale du jour.

Événements à venir

• Résultats Micron : Attendus après clôture US le 30 septembre (1er octobre à l'aube, heure de Pékin). Surveiller HBM, prix mémoires et guidance.

• Inflation PCE US : Publication le 30 septembre à 20h30 (Pékin). Le PCE core sera déterminant pour les anticipations de politique future de la Fed.

• Rapport NFP US : Attendu le 2 octobre à 20h30 (Pékin). Les évolutions de salaires et le taux de chômage seront essentiels pour évaluer la robustesse du marché de l'emploi.

Points de vue institutionnels

Selon les médias, l’analyste d’eMarketer Jacob Bourne estime que l’augmentation du rachat par Nvidia traduit la confiance du management dans la pérennité de la demande IA, même si l’investissement dans les infrastructures IA ne maintiendra probablement pas ce rythme indéfiniment. Nathan Peterson, stratège chez Charles Schwab, relève que si les rendements US se stabilisent, les marchés actions pourraient se redresser. L'enjeu principal reste la capacité des entreprises à faire croître leurs bénéfices afin de compenser la hausse des coûts énergétiques et de financement à long terme.

Avertissement : Ce document n'est fourni qu'à titre d'information de marché et ne constitue pas un conseil en investissement. Les prix de marché fluctuent avec les conditions, veuillez vous référer aux cours en temps réel au moment de vos transactions.