Die Entscheidung der US-Notenbank rückt näher, Gold kämpft um die 4000-Dollar-Marke.
Dreifacher Druck wirkt gleichzeitig: KI-gesteuerte Liquidationen führen zu Abverkäufen aufgrund von Liquiditätsengpässen, die diplomatische Entspannung zwischen den USA und Iran belastet die Ölpreise weiter und schwächt das Argument einer Inflationsbekämpfung, während hohe Energiepreise erneut die Zinserhöhungserwartungen für dieses Jahr verstärken. Standard Chartered warnt, dass 3.886 US-Dollar eine wichtige technische Unterstützung ist; falls diese unterschritten wird, könnte der Abwärtsraum sich schnell öffnen.
Gold gerät nahe der 4000-Dollar-Marke in ein Tauziehen zwischen Bullen und Bären; der Markt wartet auf die US-Notenbankentscheidung dieser Woche, um eine Richtungsvorgabe zu erhalten.
Am Dienstag (26. Oktober) stand Gold unter Druck und fiel zeitweise unter die Marke von 4000 US-Dollar pro Unze, nachdem es am vorherigen Handelstag um 0,5% gestiegen war und der Anstieg zum Stillstand kam. Seit September fällt der internationale Goldpreis kontinuierlich; der Monatsverlust beträgt bislang bereits über 3%.
Das Kernelement, das den Goldpreis stützt, ist die Tatsache, dass die Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank in dieser Woche aktuell auf nur etwa 10% taxieren. Die zunehmenden Erwartungen an eine Zinssenkung bieten Gold Unterstützung im fundamentalen Bereich. Allerdings treten gleichzeitig mehrere Belastungen auf: Liquiditätsverkäufe ausgelöst durch AI-Trading-Schließungen erfassen auch Gold; die Erwartungen einer diplomatischen Entspannung zwischen den USA und Iran drücken die Ölpreise zwei Tage in Folge nach unten und schwächen damit die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen und Inflationsschutz.
Suki Cooper, Leiterin der globalen Rohstoffanalyse bei Standard Chartered, warnt, dass die 4000-Dollar-Marke ein "kritischer Wendepunkt" ist und falls Gold nicht bei 3886 US-Dollar pro Unze an technischer Unterstützung gewinnt, öffnet sich schnell weiteres Abwärtspotenzial. Die Aussage unterstreicht die derzeitige Marktnervosität – die Divergenz zwischen kurzfristigen Mittelzuflüssen und langfristigen geldpolitischen Erwartungen macht die zukünftige Entwicklung des Goldpreises zunehmend schwer einschätzbar.
Zinssenkungserwartungen bieten Unterstützung, das Risiko von Zinserhöhungen ist jedoch nicht ausgeräumt
Im vergangenen Monat erlebte der Markt deutlich schwankende Erwartungen über den Zinsweg der US-Notenbank, was zusätzliche Unsicherheit für die jüngste Goldpreisentwicklung brachte.
Zuvor führten besser als erwartete Inflationsdaten kurzfristig zu massiven Wetten auf eine Zinserhöhung im Oktober. Später sorgten Äußerungen von US-Notenbankern wieder für Beruhigung am Markt, und entsprechende Wetten gingen zurück. Aktuell ist die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung in dieser Woche laut Marktbewertung nur etwa 10%, was Gold temporär stützt – unveränderte Zinsen bedeuten, dass die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinslichen Vermögenswerten nicht weiter steigen.
Doch die weiterhin hohen Energiepreise halten die Marktteilnehmer zu weiteren Zinserhöhungswetten in diesem Jahr an. Höhere Kreditkosten stellen einen direkten Druck auf Gold dar, denn Gold wirft selbst keine Zinsen ab; ein steigender Zinssatz erhöht also die Haltekosten. Dieses potenzielle Risiko macht es den Bullen schwer, dem Preisanstieg freien Lauf zu lassen.
AI-Trading-Abwicklungen belasten – Gold wird zur "Liquiditätsquelle"
Der dramatische Kursrückgang bei Technologiewerten in der vergangenen Woche wurde überraschend zu einer weiteren schweren Belastung für Gold.
Wenn Tech-Aktien verkauft werden, liquidieren Anleger oft Goldbestände, um Verluste bei anderen Positionen auszugleichen und Liquidität zu beschaffen. Dadurch wurde Gold in den allgemeinen Liquidierungsstrudel der AI-Trading-Aktivitäten gezogen. Dieser Mechanismus führte das Gold letzten Freitag auf das niedrigste Niveau seit Juli, was im Widerspruch zu den typischen Eigenschaften als sicherer Hafen steht.
Diese Woche nimmt die Begeisterung für AI-Trading im Markt wieder Fahrt auf und die Aktienmärkte steigen weiter, sodass der Verkaufsdruck nachlässt. Ob Gold dadurch wieder Boden gewinnt, bleibt abzuwarten. Die Störung durch kurzfristige Kapitalflüsse und die Divergenz mit den langfristigen geldpolitischen Erwartungen stellen derzeit das Hauptproblem für eine konsistente Entwicklung des Goldpreises dar.
Fallende Ölpreise schwächen das Inflationsschutz-Narrativ
Die Erwartungen einer US-Iran-Diplomatischen Entspannung üben Abwärtsdruck auf die Ölpreise aus und beeinflussen damit indirekt die Nachfrage nach Gold.
Der Ölpreis fällt den zweiten Tag in Folge – Hintergrund sind neue diplomatische Initiativen, die die Sorgen über eine Eskalation des US-Iran-Konflikts mildern. Nachlassende Energiepreise bedeuten einen marginalen Rückgang des Inflationsdrucks, was wiederum die Attraktivität von Gold als Inflationsschutz reduziert.
Suki Cooper betonte in ihrer Analyse: „Hartnäckig hohe Energiepreise halten das Inflationsrisiko im Fokus und die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen wirkt weiterhin als Belastung für Gold.“ Diese Aussage verdeutlicht das aktuelle Dilemma: Bei hohen Ölpreisen drücken Zinserhöhungserwartungen auf den Goldpreis; fallen Ölpreise, sinkt zugleich die Nachfrage nach Inflationsschutz.
3886 US-Dollar ist die technische Schlüsselverteidigung
In einer Phase gemischter Fundamentaldaten gewinnen technische Unterstützungslevels wichtige Signalwirkung für die Marktstimmung.
Suki Cooper stellt klar fest, dass 3886 US-Dollar pro Unze derzeit die Schlüssel-Technische Unterstützung für Gold sind; sobald dieses Level fällt, „verblasst die Unterstützung schnell“. Die glatte 4000-Dollar-Marke hat zudem einen starken psychologischen Charakter und ihr Halten oder Fallen beeinflusst unmittelbar die Einschätzung der kurzfristigen Preistrends durch den Markt.
Die Zinsentscheidung der US-Notenbank diese Woche wird zum entscheidenden Faktor, um die derzeitige Blockade aufzulösen: Jede Änderung im Wortlaut oder Dot-Plot könnte direkt zum Auslöser für einen Ausbruch oder Einbruch des Goldpreises werden.
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