Die USA setzen massiv auf die heimische Versorgungskette für Wolfram! Elmet (ELMT.US) erhält eine Investitionszusage des Kriegsministeriums über 450 Millionen US-Dollar sowie einen Verteidigungsauftrag im Wert von 2 Milliarden US-Dollar – der Aktienkurs explodiert.

Die APP von Zhihui Finanznachrichten berichtet, dass Elmet Group (ELMT.US), ein Hersteller, der Schlüsselmaterialien sowie Hochleistungs-Mikrowellenprodukte für die Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung liefert, am Montag bekannt gab, dass das US-Verteidigungsministerium eine Investition von 450 Millionen US-Dollar zugesagt hat, um die Kapazitäten beim Abbau, der Verarbeitung und Herstellung von Wolfram auszubauen. Außerdem hat die hundertprozentige Tochtergesellschaft Elmet Technologies einen Vertrag mit der US-Verteidigungslogistikagentur über bis zu 2 Milliarden US-Dollar erhalten, um Wolfram-Material für die nationale Verteidigungsreserve der USA zu liefern. Diese Nachricht verlieh der Elmet Group einen enormen Schub: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung stiegen die Aktien von Elmet Group vorbörslich um mehr als 43%.

Investitionszusage in Höhe von 450 Mio. USD + 2 Mrd. USD Verteidigungsvertrag

Elmet Group erklärte, dass das US-Verteidigungsministerium zunächst 200 Millionen US-Dollar nach Abschluss der Transaktion auszahlen und später weitere Mittel bereitstellen wird. Das Unternehmen ergänzte, dass voraussichtlich über 165 Millionen US-Dollar auf die Standorte in Maine, Michigan und Ohio entfallen werden; dort befinden sich Werke, die Wolfram, Molybdän sowie andere fortschrittliche Materialien und Komponenten herstellen und verarbeiten. Die Investition unterstützt zudem Elmet Groups Investments im Bergbau und der Verarbeitung in den USA, Australien und Spanien. Außerdem richtet Elmet Group ein neues Geschäftsfeld namens Elmet Refining & Trading ein, das für die Koordination von Rohstoffbeschaffung, Verarbeitung und Materiallieferung im Netzwerk des Unternehmens zuständig ist.

Im Rahmen der Transaktion erhält das US-Verteidigungsministerium rückzahlbare Vorzugsaktien von Elmet Group, Optionsscheine auf bis zu 19,9% der Elmet Group Stammaktien nach Abschluss der Transaktion sowie das Recht, einen unabhängigen Vorstand und einen nicht stimmberechtigten Beobachter in den Vorstand zu entsenden.

Des Weiteren hat Elmet Technologies mit der US-Verteidigungslogistikagentur einen Indefinite-Delivery/Indefinite-Quantity (IDIQ)-Vertrag abgeschlossen. Dieser Vertrag hat ein Volumen von bis zu 2 Milliarden US-Dollar und beinhaltet eine garantierte Finanzierung in Höhe von 150 Millionen US-Dollar.

Der Vertrag umfasst Wolferz, Wolframkonzentrate und Natriumwolfram, welche für die Abteilung Strategische Materialien der US-Verteidigungslogistikagentur (DLA Strategic Materials) geliefert werden sollen und die Wiederaufbau der nationalen Verteidigungsreserven der USA unterstützen. Die Grundlaufzeit des Vertrags beträgt fünf Jahre bis zum 30. August 2031, optional verlängerbar um zwei Jahre bis spätestens zum 30. August 2033.

Elmet Group betont, dass das Unternehmen keine Materialien an die Verteidigungsreserve liefern wird, bevor durch Investitionen in den Bergbau, Abnahmevereinbarungen und Kapazitätsausbau ausreichend zusätzliche Versorgung sichergestellt ist. Die Lieferungen werden eingeleitet, sobald die neuen Kapazitäten stufenweise in Betrieb genommen werden.

Springer Wolfram-Komplex Investmentvorhaben! Bis zu 175 Millionen USD

Am selben Montag gab Elmet Group zusammen mit Blue Moon Metals (BMM.US) und EQ Resources verbindliche Bedingungen bekannt, wonach ein Investmentpaket von 150 bis 175 Millionen US-Dollar in den Springer Wolfram-Komplex in Nevada fließen soll, um die US-amerikanische Wolfram-Lieferkette zu stärken.

Gemäß dieser Vereinbarung plant Elmet Group, circa 150 Millionen US-Dollar in den Springer-Komplex zu investieren. Das Paket umfasst zudem eine Wolfram-Vorausfinanzierung in Höhe von 50 Millionen US-Dollar für Blue Moon, ein Investment von 25 Millionen US-Dollar in Blue Moon sowie eine Investition von 75 Millionen US-Dollar in das Joint Venture der Springer Ammoniumparatungstat (APT) Fabrik. Zusätzlich wurden 25 Millionen US-Dollar als Reservefinanzierung von Elmet Group und EQ Resources zugesagt, um den Kapitalbedarf für die Wiederinbetriebnahme der Springer APT Fabrik zu decken.

Laut Blue Moon wird 150 Millionen US-Dollar der vom US-Verteidigungsministerium zugesagten 450 Millionen US-Dollar Investition für diese Springer-Transaktionen reserviert. Die genannten Vereinbarungen bedürfen noch der Due Diligence, der Genehmigung durch Behörden und Börsen sowie dem Abschluss der finalen Verträge.

Auch Blue Moon profitierte von dieser Nachricht: Zum Veröffentlichungszeitpunkt stiegen die Blue Moon Aktien vorbörslich um fast 20% am Montag.

Nach Abschluss der geplanten 75 Millionen US-Dollar Investition soll Elmet Group voraussichtlich 70% der Anteile am Joint Venture der Springer APT Fabrik halten, Blue Moon 20% und EQ Resources 10%. Die Springer-Fabrik wird vom Springer-Komplex betrieben.

Im ersten Ausbauschritt soll die Zielkapazität bei 4.000 Tonnen pro Jahr liegen. In dieser Phase wird Blue Moon weiterhin zu 100% Besitzer und Betreiber des Springer Bergwerks und der Aufbereitungsanlage bleiben. Zurzeit finden dort keine Produktionsaktivitäten statt. Blue Moon plant die Wiederaufnahme der Produktion im vierten Quartal 2027, während die Springer APT Fabrik im zweiten Halbjahr 2028 neu gestartet werden soll. Blue Moon hat im August die behördliche Freigabe erhalten, womit das Springer-Projekt weiter ausgebaut werden kann.

USA wollen ihre heimische Wolfram-Lieferkette stärken

Die Investitionszusage über 450 Millionen US-Dollar des US-Verteidigungsministeriums für Elmet Group, der Vertrag der US-Verteidigungslogistikagentur in Höhe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar, sowie die Investitionen von Elmet Group, Blue Moon und EQ Resources in den Springer Wolfram-Komplex verdeutlichen, dass die Vereinigten Staaten ihr Ziel verfolgen, die inländische Wolfram-Lieferkette zu stärken.

Die Angebotsseite sieht sich mehreren strukturellen Restriktionen gegenüber. China produziert etwa 80% des weltweiten Wolferzes, ist jedoch ebenfalls mit einer Abnahme der Erzqualität (der WO₃-Gehalt in den wichtigen Minen in Jiangxi ist von 0,40% auf unter 0,28% gesunken) und mit strengeren politischen Vorgaben (Reduzierung der Abbauquoten um 6,5% im Jahr 2025) konfrontiert. Im Februar 2025 nimmt China Wolfram und mehrere andere kritische Metalle in die Exportkontrollliste auf, was zu einer prägnanten Verknappung westlicher APT- und Wolfoxid-Lieferungen führen wird.

Auf der Nachfrageseite sorgen KI (Artificial Intelligence) und Verteidigungsindustrie für starke Impulse. Wolframhexafluorid (WF₆) ist ein unverzichtbares Material für das TSV-Verfahren bei der Herstellung von HBM und 3D NAND; die weltweite Nachfrage steigt von 9.000 Tonnen im Jahr 2025 auf 15.000 Tonnen im Jahr 2030, was eine Netto-Zunahme des Wolfram-Bedarfs um 3.700 Tonnen entspricht. Im Bereich PCB-Bohrer führt die Steigerung der Schichtenanzahl von AI-Server-PCBs von den traditionellen 12-16 auf 24-40 Schichten zu einem erheblichen Anstieg der Bohrerverluste und damit zwischen 2025 und 2030 zu einem zusätzlichen Bedarf an 789 Tonnen Wolfram.

Ein entscheidender Katalysator ist die ab dem 1. Januar 2027 geltende neue Beschaffungsregelung des US-Verteidigungsministeriums. Dann wird es verboten sein, Wolfram-"abgedeckte Materialien", die in "besorgniserregenden Ländern" (einschließlich China, Russland, Nordkorea und Iran) abgebaut, produziert oder verarbeitet wurden, in der US-Verteidigungslieferkette zu verwenden; zudem müssen Herkunft und Lieferweg bis hin zu den Minen nachvollziehbar sein. Damit kann ein großer Teil der bestehenden weltweiten Handelsbestände nicht mehr für US-Verteidigungszwecke genutzt werden und die westliche Rüstungsindustrie muss sich strukturell von der chinesischen Wolframversorgung lösen.

Wegen des Missverhältnisses von Angebot und Nachfrage kam es zu einem historischen Anstieg des Wolframpreises. Der globale Referenzpreis für Ammoniumparatungstat (APT) hat sich in fünf Jahren von ca. 300 US-Dollar/Tonne auf über 3.000 US-Dollar/Tonne verzehnfacht. Der europäische APT-Einfuhrpreis liegt derzeit stabil zwischen 2.900 und 3.100 US-Dollar/Tonne, während der Preis in China bei rund 595.000 Yuan/Tonne liegt, was einen Preisunterschied von etwa 2.000 US-Dollar/Tonne zwischen China und dem Ausland ergibt.

Erwähnenswert ist, dass es neben den genannten Verträgen und Deals weitere aktuelle Nachrichten zum Ausbau der Wolfram-Lieferkette in den USA und im Westen gibt: Das US-Bergbauunternehmen Almonty Industries (ALM.US) hat mit der Regierung Ruandas eine bedeutende Vereinbarung getroffen. Laut einer am 14. September veröffentlichten bindenden Vereinbarung erhält Ruanda im Gegenzug für die Bereitstellung von Explorations- und Verarbeitungslizenzen 25% der Anteile an der lokalen Tochtergesellschaft von Almonty; Almonty behält die restlichen 75%. Dieser Deal ist nicht nur ein Kernelement von Almontys globaler Expansionsstrategie, sondern markiert auch den ersten Schritt des Westens zur systematischen Einbindung des afrikanischen Kontinents in den Aufbau einer "de-chinesierten" Wolfram-Lieferkette.

Ruanda ist das einzige afrikanische Land unter den Top 10 Wolframproduzenten weltweit und besitzt daher strategischen Wert, der weit über seine Größe hinausgeht. Das in Vancouver ansässige Unternehmen Trinity Metals betreibt in Ruanda die größte Wolfram-Mine Afrikas, die Nyakabingo-Mine. Seit Abschluss der Abnahmevereinbarung im vergangenen Jahr hat das Unternehmen über 320 Tonnen hochwertiges Konzentrat an eine Aufbereitungsanlage in Pennsylvania geliefert und damit 20% des US-Volumens für primäres Wolferz abgedeckt.

Almonty-CEO Lewis Black stellte im Interview klar, dass die US-Regierung bei diesem Deal politisch unterstützt und den Abschluss gefördert hat, aber keine direkte finanzielle Förderung bietet; die Produkte sollen in die USA, nach Europa, Japan und Südkorea verkauft werden.