ETHs Lauf gegen BTC: Vorbei oder erst am Anfang?
Ein Branchenbeobachter sagt, dass jede Andeutung, dass das FOMC weniger dovish ist als erwartet, sich negativ auf Krypto auswirken könnte.
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Gestern haben wir uns auf den Verlauf von bitcoin konzentriert. Aber ich wollte ether und das institutionelle Interesse an diesem Asset, das den jüngsten Aufschwung vorangetrieben hat, nicht außen vor lassen.
Schauen Sie sich nur das Tempo an, mit dem Unternehmen ETH kaufen, und den gleichzeitigen Kapitalzufluss in ETFs, die dieses Asset halten – insbesondere im Vergleich zu BTC.
US bitcoin ETFs haben letzte Woche sozusagen wieder Ordnung geschaffen – mit etwa 2.3 Milliarden Dollar an Nettozuflüssen, verglichen mit rund 640 Millionen Dollar bei ether ETFs. Das ist eine Umkehrung gegenüber mehreren der letzten Wochen, in denen ETH ETFs überraschenderweise den Löwenanteil der neuen Gelder in Krypto-Investmentprodukte angezogen haben.
Daten von Blockworks Research zeigen, wie die Zuflüsse in ETH ETFs im Juli und August stark angestiegen sind – diese Produkte verzeichneten sechs Wochen in Folge mehr Zuflüsse (oder weniger Abflüsse) als bitcoin ETFs:
Die Zuflüsse in ETH ETFs erfolgten, während mehrere Krypto-Treasury-Unternehmen Ether in großem Stil gekauft haben.
Im ungefähr gleichen Zeitraum wie der Zuflussmomentum bei ETH ETFs haben Unternehmen in neun der letzten zehn vollständigen Wochen mehr ETH als BTC gekauft (wir befinden uns noch am Anfang der aktuellsten dargestellten Woche):
Die größte ETH-Treasury hält BitMine Immersion Technologies, das am Montag mitteilte, nun mehr als 2,1 Millionen ETH (fast 10 Milliarden Dollar wert) zu besitzen. Es ist nicht schwer, BitMine-Vorsitzenden Tom Lee im Fernsehen über das Potenzial von ETH sprechen zu sehen. Für diejenigen, die nicht wissen, was Fernsehen ist, können Sie seine CNBC-Interviews auch im Internet anschauen.
Natürlich kaufen Unternehmen wie BitMine und SharpLink Gaming ETH selbst und nicht die ETFs. Warum sehen wir also gleichzeitig ETF-Zuflüsse und unternehmerische ETH-Käufe?
Vielleicht ist es einfach so, dass es jetzt eine klarere Erzählung für Ethereum gibt, sagte mir James Seyffart von Bloomberg Intelligence. Er erwähnte, dass die Interviews von Tom Lee wahrscheinlich zur Nachfrage beitragen.
„Kombiniert mit der Tatsache, dass ETH den Boden gefunden hat und wie eine Rakete abgegangen ist und die Leute aufspringen“, sagte Seyffart. „Fügen Sie die Erzählung der [digitalen Asset-Treasury-Unternehmen] hinzu, und all das trägt zum Preis und zu den Zuflüssen für ETH und ETH ETFs bei.“
ETH hat im bisherigen Jahresverlauf gegenüber BTC die Nase vorn, 35% zu 25%. Hier sehen Sie, wie sich der ETH-Preis im letzten Monat entwickelt hat, Stand 14 Uhr ET:
Aber bitcoin ETFs werden laut Seyffart langfristig wahrscheinlich in der Kategorie der Zuflüsse dominant bleiben, da sie ein einfacheres Angebot als digitaler Wertspeicher darstellen. Selbst mit dem jüngsten ETH ETF-Momentum haben globale BTC-Produkte im Jahr 2025 den Nettozuflussvorteil: etwa 24 Milliarden Dollar zu etwa 12 Milliarden Dollar.
„Das heißt, wenn [ETH] an einen Punkt kommt, an dem sein Marktwert den von bitcoin übersteigt, würde wahrscheinlich auch die ETF-Seite nachziehen“, merkte er an.
Derzeit liegt BTC bei 2,3 Billionen Dollar und ETH bei 540 Milliarden Dollar – das wäre ein großer Sprung.
Erwartungen an ETH auf kurze und lange Sicht
Ich habe bereits geschrieben, dass Branchenbeobachter morgen angesichts der schwachen Arbeitsmarktdaten einen Zinssenkungsschritt der Fed um 25 Basispunkte erwarten. Niedrigere Zinsen unterstützen im Allgemeinen Risikoanlagen wie BTC und ETH.
Allerdings ist die Messlatte für eine positive Überraschung jetzt hoch, sagte Joel Kruger von der LMAX Group.
„Da eine aggressive Lockerung der Fed bereits eingepreist ist, könnte jede Andeutung, dass das Komitee weniger dovish ist als erwartet, die Märkte enttäuschen, die Renditen steigen lassen und sowohl auf Aktien als auch auf Krypto drücken“, sagte er mir.
Langfristig, so schrieb Hashdex CIO Samir Kerbage, werde ETHs Rolle als „globale Infrastruktur“ gestärkt, da die Infrastruktur skaliert und die Tokenisierung explodiert. Er erwartet, dass ETH die 10.000-Dollar-Marke überschreitet, „sobald wir sehen, dass Stablecoin-Lösungen für US-Zahlungen implementiert werden.“
Wie üblich wird die Zeit es zeigen.
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